BTC kembali ke 93.000 dolar AS, perjalanan singkat ke 83.000 dolar AS dalam satu hari, apa yang sebenarnya terjadi?

Pasar kripto mulai rebound dengan cepat tadi malam, Bitcoin kembali ke $93.000 dan sempat menyentuh $93.660, menghapus penurunan pada 1 Desember sebelumnya, dengan kenaikan lebih dari 7% dalam 24 jam; Ethereum juga sempat menembus $3.000 dan mencapai $3.070, naik lebih dari 10% dalam 24 jam. Data menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai $435 juta, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar $67,97 juta dan posisi short sebesar $367 juta, mayoritas adalah likuidasi posisi short.

Pada 1 Desember, Bitcoin baru saja turun ke level sekitar $83.000, namun hanya dalam 24 jam kemudian langsung rebound dan merebut kembali “wilayah yang hilang”. Dalam satu hari, pasar kripto mengalami fluktuasi besar, apa yang sebenarnya terjadi? Apakah berbagai faktor positif yang diantisipasi pada Desember sudah mulai mempengaruhi pergerakan kripto, dan apakah pasar bisa mendapatkan kembali kepercayaan dalam rebound ini?

I. Pasar Kripto “Campur Aduk” dalam Sehari, Rebound Cepat Merebut Kembali Wilayah

Pasar kripto mulai rebound dengan cepat tadi malam, Bitcoin kembali ke $93.000 dan sempat menyentuh $93.660, menghapus penurunan pada 1 Desember sebelumnya, dengan kenaikan lebih dari 7% dalam 24 jam; Ethereum mengikuti kenaikan, sempat menembus $3.000 dan mencapai $3.070, kembali ke level sebelum penurunan 1 Desember, dengan kenaikan lebih dari 10% dalam 24 jam. Data dari Coinglass menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai $435 juta, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar $67,97 juta dan posisi short sebesar $367 juta, mayoritas adalah likuidasi posisi short. Di antaranya, BTC dilikuidasi sebesar $215 juta, ETH sebesar $89,98 juta. Lebih dari 115.000 orang di seluruh jaringan mengalami likuidasi, dengan likuidasi terbesar terjadi di Bybit-BTCUSD senilai $10 juta.

Hanya sehari sebelumnya, pasar kripto mengalami “terjun bebas”, Bitcoin turun ke level $83.000, namun dalam waktu singkat langsung menghapus penurunan tersebut. Dapat diperkirakan, faktor-faktor positif besar yang diantisipasi pada Desember, seperti Vanguard Group dengan aset kelolaan $10 triliun mengizinkan klien memperdagangkan ETF kripto, ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang meningkat, calon ketua “dovish” potensial, serta berakhirnya kebijakan pengetatan kuantitatif, sudah mulai mempengaruhi pasar dan mendukung rebound cepat aset berisiko seperti kripto.

II, Raksasa Manajemen Aset Vanguard Group Membuka Akses ETF Bitcoin, Memicu Rebound Pasar

Vanguard Group pada hari Selasa mulai mengizinkan klien memperdagangkan ETF dan reksa dana kripto di platform broker mereka. Ini adalah pertama kalinya raksasa manajemen aset yang dikenal dengan filosofi investasi konservatif ini membuka akses investasi kripto bagi 8 juta klien broker mandirinya. Perusahaan ini adalah salah satu distributor reksa dana indeks terbesar di dunia, dengan aset kelolaan sekitar $10 triliun dan lebih dari 50 juta klien, menjadikannya manajer aset terbesar kedua di dunia, hanya di bawah BlackRock.

Vanguard Group menyatakan akan mendukung sebagian besar ETF dan reksa dana kripto yang memenuhi standar regulasi, dengan cara yang mirip dengan dukungan mereka terhadap emas dan kelas aset niche lainnya. Perusahaan juga menyatakan saat ini belum berencana meluncurkan produk kripto sendiri. Analis Bloomberg Eric Balchunas menyebut di media sosial bahwa ini adalah “efek Vanguard” klasik, di mana pada hari perdagangan pertama setelah perubahan kebijakan Vanguard, harga Bitcoin di pasar saham AS langsung melonjak, dan volume perdagangan IBIT milik BlackRock menembus $1 miliar dalam 30 menit pertama pembukaan, menunjukkan bahwa bahkan investor konservatif pun ingin menambah “bumbu” pada portofolio mereka.

Sebelumnya, Vanguard menolak terlibat di bidang kripto, menganggap aset digital terlalu spekulatif dan volatil, tidak sesuai dengan filosofi inti portofolio investasi jangka panjang mereka. Perubahan sikap ini mencerminkan tekanan permintaan ritel dan institusi yang terus berlanjut, serta kekhawatiran akan kehilangan peluang di pasar yang tumbuh pesat. Saat BlackRock meraih sukses besar dengan ETF Bitcoin, pelonggaran sikap Vanguard terhadap kelas aset baru ini akan berdampak besar pada arus dana di masa depan.

III. Trump Kuat Mengisyaratkan “Dovish” Hassett Akan Memimpin The Fed

Baru-baru ini, kemungkinan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett untuk memimpin The Fed semakin meningkat. The Wall Street Journal melaporkan, menurut sumber, proses seleksi ketua The Fed masih berlangsung, namun Trump hampir pasti memilih Hassett. Hassett, berkat loyalitas tinggi pada Trump dan pengakuan pasar, unggul jelas di antara lima kandidat akhir. Trump pada hari Selasa dalam rapat kabinet menyatakan akan mengumumkan penggantian Powell sebagai ketua The Fed “di awal tahun depan”. Trump juga menyebut Menteri Keuangan Bessent yang memimpin proses seleksi tidak ingin menjadi ketua The Fed. Selain itu, dalam acara Gedung Putih Selasa malam, Trump berkata: “Saya kira ada calon ketua The Fed di sini. Boleh saya sebut? Calon. Dia adalah orang yang dihormati, itu bisa saya katakan. Terima kasih, Kevin.” Pernyataan ini ditafsirkan pasar sebagai sinyal kuat dari Trump bahwa Hassett adalah kandidat utama ketua The Fed berikutnya. Data Polymarket menunjukkan, probabilitas Hassett terpilih sebagai ketua The Fed sudah naik ke 86%.

Trump selalu memilih kandidat pendukung suku bunga rendah, dan Hassett serta kandidat lain memang dikenal sebagai pendukung suku bunga rendah. Meski tanpa pernyataan resmi, Hassett secara luas dianggap sebagai pendukung kripto. Pada Juni tahun ini, ia mengungkapkan memiliki saham Coinbase minimal $1 juta, dan menerima bayaran minimal $50.001 dari posisinya di dewan penasihat akademik dan regulasi bursa tersebut, membuat hubungannya dengan industri kripto sangat erat, sesuatu yang jarang terjadi untuk calon ketua The Fed.

Jika kandidat “dovish” seperti Hassett benar-benar memimpin The Fed, ini akan sangat mempengaruhi arah kebijakan suku bunga The Fed ke depan, dan bisa secara tidak langsung mendorong penguatan pasar kripto.

IV. Ekspektasi Penurunan Suku Bunga The Fed Desember Terus Meningkat, Minggu Depan Akan Jelas

Dengan kemunculan Kevin Hassett dan kandidat “dovish” lain sebagai calon ketua The Fed berikutnya, Trump kembali menegaskan bahwa ketua The Fed seharusnya menurunkan suku bunga. Ia kembali mengkritik Powell, dan menyebut bahkan CEO JPMorgan Dimon pun mengatakan Powell harus menurunkan suku bunga. Data CME “FedWatch” menunjukkan, probabilitas The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin pada Desember naik ke 89,2%, sedangkan probabilitas mempertahankan suku bunga di 10,8%. Probabilitas The Fed menurunkan suku bunga total 25 basis poin hingga Januari tahun depan adalah 66,6%, mempertahankan suku bunga di 7,7%, dan menurunkan total 50 basis poin di 25,7%. Selain itu, data Polymarket menunjukkan, probabilitas The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin minggu depan naik ke 93%, dengan total volume perdagangan pool prediksi ini sudah melebihi $223 juta.

Ekspektasi penurunan suku bunga The Fed Desember terus meningkat, pasar hampir yakin The Fed akan menurunkan suku bunga 25 basis poin, dan minggu depan akan menjadi penentu. Sebelum keputusan akhir diumumkan, ini mungkin masih akan mendorong penguatan pasar aset.

V. The Fed Mengakhiri Pengetatan Kuantitatif, Likuiditas Pasar Disuntikkan

The Fed secara resmi mengakhiri kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) selama 3,5 tahun pada 1 Desember, yaitu menghentikan proses pengurangan neraca (disebut “pengurangan neraca”), dan melalui operasi repo overnight menyuntikkan $13,5 miliar ke sistem perbankan. Data ekonomi The Fed menunjukkan, skala ini adalah suntikan likuiditas terbesar kedua sejak pandemi COVID-19, bahkan melebihi puncak era “gelembung internet”. Sejak 2022, The Fed telah menarik lebih dari $2 triliun dana dari pasar, dan kini neraca turun ke sekitar $6,55 triliun. Beberapa analisis menyebut, penghentian “pengurangan neraca” menandai titik balik kebijakan The Fed: kebijakan pengetatan agresif pasca-pandemi resmi berakhir. Langkah ini bertujuan mengatasi risiko likuiditas dan mendorong ekonomi AS.

Dengan The Fed resmi menghentikan pengurangan neraca bulan ini, likuiditas mulai longgar, Bitcoin dan aset berisiko bisa mendapat dorongan likuiditas baru.

VI. Musk Sebut Krisis Utang Menguntungkan Bitcoin, Meningkatkan Sentimen Pasar

Musk baru-baru ini dalam wawancara menyatakan, AS sedang melaju cepat menuju “krisis utang” yang bisa memicu volatilitas harga Bitcoin yang tajam. Para trader bersiap menghadapi perubahan kebijakan besar dari The Fed pada Desember, dalam konteks ini, Musk memprediksi, di masa depan “uang sebagai konsep tidak akan ada lagi”, dan energi akan menjadi satu-satunya “uang sejati”. Musk berkata: “Itulah mengapa saya katakan Bitcoin berbasis energi, karena pada akhirnya Anda tidak bisa menciptakan energi lewat undang-undang.” Ia juga menyebut, “AS secara besar-besaran menambah suplai uang dengan defisit sekitar $2 triliun.”

Musk pernah memperingatkan soal utang AS yang terus naik (saat ini sudah lebih dari $38 triliun) untuk membantu Trump kembali ke Gedung Putih, namun setelah Trump gagal mengendalikan pengeluaran pemerintah, hubungannya dengan Trump memburuk. Meski dukungan Musk terhadap Bitcoin dan kripto tidak sekuat puncak masa pandemi, ia tetap mendukung Bitcoin dan Dogecoin. Setelah keluar dari Gedung Putih, Musk menyatakan, “Partai Amerika” yang ia dukung akan lebih memilih Bitcoin daripada dolar, dan menyebut dolar serta mata uang tanpa dukungan aset lain “tidak punya harapan”.

Dukungan Musk terhadap kripto sudah berlangsung lama, dan setiap pernyataannya selalu sedikit banyak mendorong penguatan pasar kripto, kali ini pun demikian.

VII. Interpretasi Arah Pasar

Apakah serangkaian faktor positif di atas sudah mulai mempengaruhi pergerakan pasar aset berisiko seperti kripto? Apakah sentimen panik sudah agak mereda? Apakah investor bisa mendapatkan kembali kepercayaan dalam rebound ini? Berikut interpretasi utama pasar.

1. Grayscale (GrayscaleResearch) menyatakan, Bitcoin berpeluang mencetak rekor tertinggi baru pada 2026. Dalam laporan yang dirilis Senin, Grayscale Capital menyebut, Bitcoin belum tentu mengikuti “siklus empat tahun” — pasar umumnya percaya harga Bitcoin akan mencapai puncak setiap empat tahun (sejalan dengan siklus halving), lalu mengalami koreksi besar. Grayscale menyoroti, dari data historis, investor jangka panjang memang bisa mendapat imbal hasil dengan menahan aset di tengah volatilitas, namun mereka sering harus “menahan koreksi yang kadang cukup menantang”. Lembaga ini menambahkan, selama bull market, koreksi 25% atau lebih sangat umum, dan koreksi seperti ini belum tentu menandakan awal tren turun jangka panjang.

2. Coinbase Institutional menyatakan, dengan berakhirnya pengetatan kuantitatif (QT), The Fed kembali ke pasar obligasi, tekanan penarikan dana dari pasar mungkin sudah berlalu. Ini biasanya positif untuk aset berisiko seperti kripto. Dalam situasi saat ini, lembaga ini menilai peluang terbesar ada pada breakout trades, bukan knife-catching.

3. Glassnode dan Fasanara Digital bersama-sama merilis “Laporan Aset Digital Kuartal IV” yang menyebut, pada Q4, dana baru yang masuk ke Bitcoin mencapai $732 miliar, volatilitas realisasi satu tahun hampir turun setengah. Saat ini, perdagangan pasar semakin stabil, skala terus membesar, dan partisipasi institusi meningkat signifikan.

4. 4E Observer menulis, Bitcoin dengan cepat merebut kembali seluruh penurunan yang disebabkan oleh guncangan makro. Rebound kuat kali ini didorong dua faktor utama: pertama, lelang obligasi pemerintah Jepang 10 tahun menjadi kunci stabilitas aset berisiko global. Kedua, pasar secara luas bertaruh Hassett sudah “ditetapkan secara internal” sebagai ketua The Fed berikutnya. Meski prospek pertumbuhan dan inflasi 2026 masih tidak pasti, kecenderungan kebijakan jangka pendek yang “dovish” sudah mendorong rebound saham AS dan ekspektasi penurunan suku bunga, memberi BTC dorongan rebound. Pembalikan cepat ekspektasi kebijakan makro dan volatilitas pasar obligasi tetap jadi variabel utama penggerak jangka pendek. Pemulihan BTC setelah koreksi kali ini masih bergantung pada sinyal kebijakan, lingkungan likuiditas, dan perubahan perilaku pemegang jangka panjang. Disarankan tetap menjaga ritme dan batas risiko.

5. Tom Lee, Chairman dan CEO BitMine tetap optimis terhadap kripto dan pasar saham. Dalam wawancara dengan CNBC, ia menyatakan, dalam beberapa minggu ke depan The Fed akan menjadi pendorong terbesar. Lee berkata: “Saya pikir dalam beberapa minggu ke depan, dorongan terbesar akan datang dari The Fed. The Fed diperkirakan akan menurunkan suku bunga pada Desember, dan juga telah mengakhiri pengetatan kuantitatif. Ini selalu menjadi angin segar bagi likuiditas pasar.” Dengan likuiditas yang tidak lagi ditarik dari sistem, arus dana ke aset berisiko bisa mulai meningkat. Lee sangat percaya pada Bitcoin. Ia menilai, kenaikan likuiditas secara historis sering dikaitkan dengan performa lebih kuat aset “risk-on”.

6. Yi Lihua, pendiri LiquidCapital (sebelumnya LDCapital) menulis di media sosial: Meski BTC kembali ke $93.000, BCH mencetak rekor tertinggi baru, WLFI juga naik tajam lalu stabil, namun ETH dan pasar utama masih tertinggal dibanding saham dan berbagai faktor positif makro. Dengan penunjukan satu lagi ketua baru yang ramah kripto (The Fed) setelah ketua SEC, bear market kripto selama 60 hari mungkin akan berakhir. 60 hari ini adalah akibat dari 1011 yang menyebabkan penurunan likuiditas industri secara signifikan, resonansi siklus empat tahun, kenaikan suku bunga Jepang, dan penutupan pemerintah, namun kini semua sentimen negatif sudah terdiskon. Dengan ekspektasi penurunan suku bunga dan kebijakan kripto yang positif, ia tetap optimis pada tren selanjutnya, investasi selalu butuh kebijaksanaan dan kesabaran.

7. QwQiao, co-founder AllianceDAO menulis, jika token L1 berpotensi menjadi alat penyimpan nilai non-sovereign, ini menunjukkan harganya belum terlalu overvalued, dan juga bisa menjadi alat lindung nilai efektif terhadap Bitcoin. Ia tetap yakin Bitcoin adalah mata uang non-sovereign terbaik, dan aset yang paling mungkin menggantikan emas.