Salah satu dari sepuluh pemegang saham terbesar Tesla mengkritik! Apakah paket kompensasi triliunan Elon Musk akan gagal?

Norwegian Sovereign Wealth Fund senilai 1.9 triliun dolar AS menjadi investor utama pertama yang secara terbuka menyatakan penolakan terhadap skema kompensasi baru senilai 1 triliun dolar AS yang diajukan oleh CEO Tesla (TSLA), Elon Musk.

Divisi investasi di bawah Norges Bank—Norges Bank Investment Management—pada hari Selasa menyatakan keprihatinannya terhadap besarnya skema kompensasi tersebut.

“Meskipun kami mengakui bahwa Tuan Musk telah menciptakan nilai besar bagi perusahaan berkat visi dan kepemimpinannya, kami tetap prihatin terhadap total besaran kompensasi ini, masalah dilusi saham, serta risiko ketergantungan pada individu kunci yang belum teratasi—hal ini sejalan dengan sikap kami yang konsisten terhadap kompensasi eksekutif,” demikian pernyataan dari divisi tersebut. “Kami akan terus melakukan dialog konstruktif dengan Tesla mengenai isu ini dan topik lainnya.”

Pada 6 November (Kamis), Tesla akan mengadakan rapat umum pemegang saham tahunan dan mengumumkan hasil pemungutan suara untuk sejumlah proposal, termasuk skema kompensasi Musk. Menurut proposal tersebut, jika Musk dapat meningkatkan valuasi Tesla menjadi 8.5 triliun dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan (hampir delapan kali lipat dari valuasi saat ini), ia akan menerima tambahan 12% saham Tesla. Pada saat itu, nilai skema kompensasi ini akan sedikit melebihi 1 triliun dolar AS.

Ketua Tesla, Robyn Denholm, berpendapat bahwa pemungutan suara ini sangat penting untuk mempertahankan Musk sebagai CEO. Musk telah secara terbuka mengancam bahwa jika pemegang saham kembali menolak skema kompensasinya, ia akan mengundurkan diri.

Tahun lalu, sebagai salah satu dari sepuluh pemegang saham terbesar Tesla (memiliki 1.1%), Norwegian Sovereign Wealth Fund juga memberikan suara menolak skema kompensasi Musk senilai 56 miliar dolar AS saat itu—yang merupakan rencana kompensasi eksekutif terbesar dalam sejarah perusahaan Amerika. Meskipun skema kompensasi 56 miliar dolar AS tersebut disetujui pemegang saham pada Juni tahun lalu, namun pada Desember tahun yang sama, pengadilan Delaware menolaknya untuk kedua kalinya.

Dua lembaga penasihat pemegang saham utama—Glass Lewis dan Institutional Shareholder Services (ISS)—keduanya menyarankan investor untuk menolak skema kompensasi terbaru senilai 1 triliun dolar AS ini. Skema ini terkait dengan target pencapaian yang sangat menantang terkait harga saham dan kinerja operasional Tesla.

Sejumlah dana pensiun besar juga telah menerbitkan surat terbuka menentang rencana kompensasi ini, menyatakan bahwa dewan direksi Tesla yang terlalu berfokus pada mempertahankan CEO telah merusak reputasi perusahaan dan menyebabkan kompensasi eksekutif menjadi terlalu tinggi.

Norwegian Sovereign Wealth Fund sebelumnya juga pernah memicu ketidakpuasan Musk terkait isu kompensasi. Awal tahun ini, CEO fund tersebut, Nicolai Tangen, pernah mengundang Musk dan CEO lain untuk makan malam bersama di Oslo, namun setelah fund tersebut memberikan suara menolak skema kompensasi 56 miliar dolar AS, Musk menolak undangan tersebut.

“Ketika saya sangat jarang meminta bantuanmu, namun kamu menolak, sebelum kamu mengambil tindakan nyata untuk memperbaikinya, sebaiknya kamu tidak meminta apa pun dari saya lagi. Teman seharusnya saling membantu,” demikian isi pesan Musk kepada Tangen pada Oktober 2024. Pesan ini diungkapkan oleh Norwegian Sovereign Wealth Fund berdasarkan permintaan kebebasan informasi.

Fund Norwegia ini biasanya mengumumkan niat pemungutan suaranya lima hari sebelum rapat umum pemegang saham tahunan perusahaan, namun kali ini niat pemungutan suara untuk Tesla hanya diumumkan dua hari sebelumnya. Pihak fund menyatakan bahwa langkah ini diambil untuk “memastikan semua informasi yang relevan telah diperoleh dan dapat dimasukkan dalam analisis kami.”

Bulan lalu, Musk menanggapi kritik eksternal terhadap skema kompensasi ini di platform media sosial miliknya, X, dengan menulis: “Valuasi Tesla melebihi gabungan seluruh perusahaan otomotif lainnya. Siapa CEO yang kamu inginkan untuk memimpin Tesla? Yang jelas bukan saya.” Selain itu, ia juga menyebut ISS dan Glass Lewis sebagai “teroris korporat.”

Kekayaan orang terkaya di dunia ini sebagian besar terkonsentrasi pada saham Tesla. Dalam lima tahun terakhir, harga saham Tesla telah naik lebih dari dua kali lipat, dengan valuasi melonjak menjadi 1.5 triliun dolar AS.

Bulan lalu, Denholm mengatakan kepada Financial Times bahwa jika Tesla gagal mempertahankan Musk, “itu bukan hasil yang baik bagi pemegang saham,” namun ia menambahkan, jika Tesla kalah dalam pemungutan suara kali ini, ia yakin Musk tidak akan mengambil tindakan “mendadak dan merugikan.”