Charles Hoskinson Menanggapi Kritik terhadap Cardano DeFi dan Pemegang ADA

Pendiri Cardano, Charles Hoskinson, telah menanggapi kritik baru terkait total value locked (TVL) jaringan dan pertumbuhan decentralized finance (DeFi) yang relatif lambat.

Pada 31 Oktober, Hoskinson mengakui adanya kesenjangan antara aktivitas DeFi Cardano dan blockchain terkemuka seperti Ethereum dan Solana. Namun, ia mengatakan bahwa angka-angka tersebut gagal menangkap partisipasi yang lebih luas dan kekuatan tata kelola jaringan.

Cardano Bertaruh pada Interoperabilitas Bitcoin untuk Membuka Likuiditas DeFi Bernilai Miliaran

Hoskinson menolak anggapan lama bahwa memperkenalkan stablecoin utama seperti USDT atau USDC secara otomatis akan mengubah ekosistem DeFi Cardano.

“Tidak ada yang pernah membuat argumen dan menjelaskan bagaimana keberadaan salah satu stablecoin besar ini secara ajaib akan membuat seluruh masalah DeFi Cardano hilang, membuat harga naik, secara masif meningkatkan MAU, TVL, dan semua hal lainnya,” katanya.

Ia berpendapat bahwa kehadiran stablecoin tersebut saja tidak akan menyelesaikan tantangan struktural jaringan atau menjamin pertumbuhan.

Menurutnya, Cardano sudah memiliki stablecoin native yang didukung aset seperti USDM dan USDA yang dapat dicetak kapan saja dan jarang kehilangan patokannya.

Sebaliknya, Hoskinson menunjuk perilaku pengguna sebagai alasan utama mengapa TVL DeFi Cardano tetap kecil.

Sebagai konteks, ia mencatat bahwa jaringan memiliki sekitar 1,3 juta pengguna yang melakukan staking atau berpartisipasi dalam tata kelola, secara kolektif memegang lebih dari $15 miliar dalam ADA.

Namun, angka-angka tersebut tidak dihitung dalam metrik TVL, dan sebagian besar pemegang ADA tetap menjadi peserta pasif daripada penyedia likuiditas aktif.

“Cardano memiliki ekosistem yang subur. Ada banyak orang yang berkeliaran. Ada banyak orang yang memegang ADA, yang memiliki dompet Cardano, yang telah berada di ekosistem kami — dalam banyak kasus lebih dari lima tahun. Namun tidak banyak dari mereka yang menyeberang untuk menggunakan DeFi di Cardano,” ujarnya.

Ia menambahkan bahwa perbedaan ini menciptakan lingkaran “ayam dan telur” bagi ekosistem Cardano. Menurut Hoskinson, rendahnya aktivitas jaringan menghalangi kemitraan dan likuiditas, sementara kurangnya integrasi eksternal semakin membatasi adopsi on-chain.

Untuk mengatasi keterbatasan ini, Hoskinson menguraikan roadmap multi-tahun yang mengaitkan pertumbuhan DeFi dengan keuangan dunia nyata dan interoperabilitas Bitcoin.

Ia menyoroti jaringan Midnight—sidechain yang berfokus pada privasi—dan RealFi, platform mikrofinansial yang menargetkan pasar Afrika, sebagai inisiatif utama.

Keduanya akan terintegrasi dengan Bitcoin DeFi, memungkinkan ADA dan BTC untuk dipinjamkan, dikonversi menjadi stablecoin, dan digunakan dalam produk pinjaman dunia nyata.

Hoskinson memperkirakan kombinasi ini akan mendorong “miliaran dolar” likuiditas baru sekaligus menarik basis modal besar Bitcoin. Ia juga menyebut proyek-proyek yang sedang berjalan seperti Leios, sebagai bukti bahwa Cardano terus berkembang di tingkat protokol.

Namun, ia mengakui bahwa masalah inti Cardano adalah koordinasi dan akuntabilitas, bukan teknologi.

“Ini bukan masalah teknologi. Ini bukan masalah node. Ini bukan masalah imajinasi dan kreativitas. Ini bukan masalah eksekusi. Kami pada dasarnya bisa melakukan apa saja. Ini adalah masalah tata kelola dan koordinasi serta pada akhirnya akuntabilitas dan tanggung jawab,” kata Hoskinson.

Untuk memperbaikinya, ia mengusulkan pendelegasian tanggung jawab yang jelas untuk ekspansi ekosistem. Ia juga menyerukan strategi pemasaran dan acara yang terarah untuk menggerakkan pemegang ADA agar berpartisipasi dalam DeFi.

“Masalahnya bukan kemampuan untuk melakukan kampanye pemasaran. Masalahnya bukan kemampuan kami untuk mengirimkan perangkat lunak hebat. Masalahnya adalah tidak ada yang bertanggung jawab untuk benar-benar memikirkan, mengeksekusi, dan bertanggung jawab atas hasilnya. Itulah masalahnya secara singkat. Jadi itu adalah masalah yang harus kita selesaikan tahun depan saat kita menatap 2026,” ujarnya.