Trump telah mulai mempersiapkan penunjukan Ketua Federal Reserve berikutnya, dengan lima kandidat utama yang telah muncul ke permukaan. Pergantian posisi ini tengah menarik perhatian setiap investor kripto.
I. Persaingan Lima Besar: Siapa yang Akan Memimpin Federal Reserve?
Presiden Amerika Serikat Trump pada hari Senin menyatakan bahwa ia mungkin akan mengumumkan kandidat pengganti Ketua Federal Reserve Jerome Powell sebelum akhir tahun ini. Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei tahun depan.
Menurut Menteri Keuangan AS Bessent yang mengungkapkan kepada wartawan di "Air Force One", daftar kandidat telah mengerucut menjadi lima nama akhir.
Keputusan personalia ini sangat diperhatikan oleh pasar kripto karena sikap kebijakan moneter Ketua Federal Reserve yang baru akan langsung memengaruhi lingkungan likuiditas global, dan selanjutnya berdampak pada pergerakan harga aset berisiko seperti kripto.
Lima kandidat yang telah dipastikan meliputi:
● Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett
● Mantan anggota dewan Federal Reserve Kevin Warsh
● Anggota dewan Federal Reserve saat ini Christopher Waller
● Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve saat ini Michelle Bowman
● Eksekutif senior BlackRock Rick Rieder
II. Analisis Sikap Kebijakan Para Kandidat
Kandidat | Jabatan/ Latar Belakang Saat Ini | Kecenderungan Kebijakan Utama & Latar Belakang |
Kevin Hassett | Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih | Memiliki hubungan dekat dengan Trump, sangat sejalan dalam sikap, pernah secara terbuka mengkritik Powell karena "terlambat bertindak" dalam penurunan suku bunga |
Kevin Warsh | Mantan anggota dewan Federal Reserve | Pernah menjadi anggota dewan termuda di Federal Reserve, menyerukan "reformasi institusional" di Fed, mendukung penciptaan ruang untuk penurunan suku bunga melalui pengurangan neraca secara signifikan |
Christopher Waller | Anggota dewan Federal Reserve saat ini | Dinominasi oleh Trump, anggota dewan Fed pertama yang menyerukan pemulihan penurunan suku bunga pada 2025. Mendukung independensi bank sentral, namun juga mendukung reformasi internal |
Michelle Bowman | Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve saat ini | Dinominasi oleh Trump, berasal dari keluarga perbankan, memimpin pelonggaran aturan modal bank, juga salah satu pejabat pertama yang mendukung penurunan suku bunga tahun ini |
Rick Rieder | Eksekutif senior BlackRock | Bertanggung jawab atas bisnis pendapatan tetap, memiliki pengalaman luas di pasar keuangan, pernah mendukung penurunan suku bunga Fed yang lebih besar (50 basis poin), sekaligus menekankan independensi bank sentral |
Pernyataan ini dengan jelas menunjukkan keinginan Trump—mengharapkan Federal Reserve menerapkan kebijakan moneter yang lebih longgar.
III. Berbagai Dampak Terhadap Pasar Kripto
Pemilihan Ketua Federal Reserve berdampak pada pasar kripto terutama dalam tiga aspek:
Aspek Harga dan Perdagangan
● Ekspektasi pelonggaran mendorong kenaikan harga. Jika ketua baru yang cenderung menurunkan suku bunga terpilih, ekspektasi pelonggaran yang berkelanjutan di pasar akan semakin kuat, meningkatkan daya tarik aset berisiko tinggi seperti kripto.
Bitcoin sering menunjukkan kenaikan harga yang didorong ekspektasi menjelang pelonggaran kebijakan moneter.
● Volatilitas bisa meningkat. Setiap kabar selama proses nominasi dan penunjukan dapat memicu fluktuasi sentimen pasar. Perlu memperhatikan dua waktu penting: putaran kedua wawancara pada November dan nominasi akhir pada akhir tahun.
Likuiditas dan Aliran Dana
● Lingkungan suku bunga rendah menguntungkan aset kripto. Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada September, dan pasar secara luas memperkirakan pemangkasan 25 basis poin lagi pada pertemuan minggu ini. Jika ketua baru mendorong penurunan suku bunga yang lebih besar, lingkungan likuiditas global akan semakin longgar, sebagian dana mungkin mengalir ke pasar kripto untuk mencari imbal hasil lebih tinggi.
● Dampak kunci pada pergerakan dolar AS. Ketua yang dovish dapat menyebabkan dolar melemah, sehingga semakin mendorong harga kripto yang dihitung dalam dolar AS.
Regulasi dan Perkembangan Industri
● Sikap regulasi menentukan ruang pertumbuhan. Sikap ketua baru terhadap industri kripto akan memengaruhi kerangka regulasi di masa depan. Ketertarikan Kevin Warsh pada mata uang digital bank sentral (CBDC) dapat mempercepat diskusi tentang digital dollar.
● Dampak tidak langsung dari regulasi perbankan. Jika Bowman, sebagai Wakil Ketua Pengawasan, terpilih, sikapnya terhadap regulasi perbankan dapat memengaruhi lingkungan kepatuhan bank kripto.
Dimensi Dampak | Dampak Jangka Pendek (1-3 bulan) | Dampak Jangka Menengah/Panjang (lebih dari 6 bulan) |
Kebijakan Moneter | Fluktuasi ekspektasi pasar, harga bergejolak; Menjelang FOMC, BTC/ETH bisa berfluktuasi 10-15%, spekulan bertaruh pada penurunan suku bunga 25-50 basis poin | Jalur suku bunga direstrukturisasi, mengubah logika penetapan harga aset; Ketua baru mendorong penurunan suku bunga kumulatif 100+ basis poin hingga 2026, menguntungkan model valuasi kripto (penurunan risk premium pada DCF) |
Aliran Dana | Aliran dana spekulatif cepat masuk dan keluar; Investor ritel membanjiri DeFi/meme coin, institusi cenderung wait and see sehingga ada risiko arus keluar dana jangka pendek | Strategi alokasi dana institusi menyesuaikan; Dana pensiun/ETF meningkatkan eksposur kripto (target 10-20%), likuiditas masuk lebih dari 50 miliar dolar AS |
Lingkungan Regulasi | Tingkat ketidakpastian kebijakan tinggi; Intervensi Trump memperbesar ketidakpastian SEC, menahan inovasi NFT/stablecoin dalam jangka pendek | Kerangka regulasi semakin jelas; Ketua dovish (seperti Warsh) mendorong aturan ramah kripto, CFTC memimpin kerangka stablecoin, menguntungkan tokenisasi RWA |
IV. Pandangan Pasar dan Peringatan Risiko
Secara keseluruhan, pasar menunjukkan sikap optimis namun tetap hati-hati. Investor secara umum memperkirakan bahwa siapapun yang terpilih, arah kebijakan Federal Reserve akan tetap menuju pelonggaran, namun tetap waspada terhadap volatilitas pasar selama masa transisi.
Analisis Pandangan Para Ahli
Pandangan analis lembaga riset makro kripto "Digital Wave":
● "Jika Trump menunjuk Ketua Federal Reserve seperti Hassett yang lebih patuh, kita mungkin akan melihat jalur penurunan suku bunga yang lebih cepat, yang menguntungkan kripto dalam jangka pendek. Namun risiko jangka panjangnya adalah independensi Federal Reserve yang terganggu dapat menyebabkan kebijakan yang berubah-ubah di masa depan."
Kepala Strategi lembaga investasi blockchain "Frontier Capital" berpendapat:
● "Pasar seharusnya paling memperhatikan kandidat Rieder. Ia berasal dari BlackRock, memahami baik keuangan tradisional maupun aset baru, dan mungkin dapat menemukan keseimbangan antara mendukung inovasi dan menjaga stabilitas, yang merupakan keuntungan jangka panjang bagi institusionalisasi kripto."
Kepala Riset perusahaan trading kuantitatif "Alpha Strategy" menyoroti:
● "Jika Waller terpilih, pasar mungkin akan mengalami 'reversal trade' terkait independensi Federal Reserve. Dalam situasi ini, bitcoin mungkin akan tertekan dalam jangka pendek, namun seiring konfirmasi siklus penurunan suku bunga, prospek jangka menengah-panjang tetap positif."
Peringatan Risiko Potensial
● Risiko jangka panjang terhadap independensi Federal Reserve. Dalam sejarah, insiden "Nixon menekan Burns" sangat merusak kredibilitas Federal Reserve. Jika Fed dianggap terlalu politis, pasar bisa khawatir terhadap inflasi jangka panjang.
● Risiko ketidakpastian kebijakan. Nominasi yang terlalu dini memiliki kelemahan, dan pengganti Powell bisa terjebak dalam dilema, sehingga ketidakpastian ini dapat meningkatkan volatilitas pasar dalam jangka pendek.
● Risiko regulasi yang lebih ketat. Beberapa kandidat mungkin memiliki sikap lebih hati-hati terhadap kripto, sehingga mendorong langkah regulasi yang lebih ketat.
Perkembangan Kunci yang Perlu Dipantau ke Depan
● Jadwal proses seleksi. Menteri Keuangan Bessent berencana melakukan putaran kedua wawancara pada November, dan berharap dapat menyerahkan daftar yang lebih ramping kepada Trump setelah Thanksgiving. Trump menyatakan kandidat akhir akan diumumkan sebelum akhir tahun.
● Dengar pendapat konfirmasi Senat. Kandidat yang dinominasikan Trump harus melalui konfirmasi Senat, yang akan memberikan lebih banyak petunjuk tentang sikap kebijakan mereka, terutama terkait arah kebijakan moneter dan regulasi kripto.
Dalam beberapa bulan ke depan, seiring semakin jelasnya siapa Ketua Federal Reserve berikutnya, pasar kripto kemungkinan akan mengalami repricing yang didorong ekspektasi likuiditas. Pergantian personalia ini bukan hanya soal siapa yang akan memimpin bank sentral terpenting dunia, tetapi juga akan menentukan arah likuiditas global dalam beberapa tahun ke depan.
Bagi pasar kripto, memahami perbedaan antara sikap kebijakan kandidat dan ekspektasi pasar bisa menjadi faktor kunci kemenangan dalam siklus berikutnya.
