Penjualan publik MegaETH = Kesempatan untuk mendapatkan uang? Vitalik Buterin sudah ikut bergabung

"Real-time Ethereum-compatible chain" MegaETH akan mengadakan putaran pendanaan baru pada 27 Oktober—ini adalah putaran ketiga yang dibuka proyek ini untuk komunitas. Pada dua putaran sebelumnya, komunitas Echo dan investor ventura papan atas seperti Dragonfly dan Vitalik Buterin ikut serta dengan harga yang sama, dan pada putaran Fluffle NFT, valuasi fully diluted mencapai 5,32 miliar dolar AS.

Saat ini, proyek yang dianggap sebagai "bintang baru Layer 2" oleh industri ini akan segera memasuki momen paling krusialnya.

Di pra-pasar Hyperliquid, valuasi implisit $MEGA telah diperdagangkan hingga 5 miliar dolar AS, sementara prediksi Polymarket menunjukkan peluang hingga 89% bahwa valuasinya akan menembus 2 miliar dolar AS setelah listing.

Dari perebutan VC hingga diskusi hangat di komunitas, apa yang membuat MegaETH begitu diunggulkan? Apakah peluncuran token yang sangat dinanti ini akan menjadi pemicu baru di jalur Layer 2?

Berdasarkan informasi yang diumumkan oleh pihak proyek, alokasi untuk putaran publik kali ini adalah 5%, yaitu 500 juta token MEGA dari total 10 miliar token. Investor harus menggunakan USDT di mainnet Ethereum untuk berpartisipasi, dengan format lelang Inggris, dan rentang penawaran antara 2.650 dolar AS hingga 186.282 dolar AS. Investor asal Amerika Serikat diwajibkan melakukan lock-up selama satu tahun dan mendapatkan diskon 10%, sementara investor non-AS dapat memilih apakah ingin melakukan lock-up atau tidak.

Perlu dicatat, sebelum penjualan publik, MegaETH telah melakukan buyback sekitar 4,75% saham dan waran terkait token dari investor pra-seed awal, yang diartikan sebagai sinyal keinginan mereka untuk lebih mengoptimalkan struktur ekuitas dan token, serta memperkuat proporsi komunitas.

Membangun “Ethereum Real-time”

MegaETH didirikan oleh tim MegaLabs pada tahun 2023, dengan visi utama untuk membawa interaksi blockchain ke kecepatan setara aplikasi internet. Proyek ini mengklaim waktu konfirmasi blok bisa serendah 10 milidetik, throughput teoretis lebih dari 100.000 transaksi per detik (TPS), dan tetap sepenuhnya kompatibel dengan Ethereum Virtual Machine (EVM).

Tingkat performa ini jauh melampaui solusi Layer 2 arus utama saat ini. Arbitrum, Optimism, dan lainnya memang telah melakukan perbaikan pada eksekusi paralel dan efisiensi Rollup, namun masih terdapat latensi tingkat detik. MegaETH mencoba mendesain ulang arsitektur execution layer untuk mencapai "settlement sub-detik", memungkinkan DeFi, game, AI Agent, aplikasi sosial, dan lainnya benar-benar merasakan pengalaman real-time.

Dari sisi arsitektur, MegaETH mengadopsi desain "modular node", memisahkan urutan blok, komputasi status, dan verifikasi ke dalam peran berbeda: Sequencer bertanggung jawab atas urutan eksekusi, Prover menghasilkan zero-knowledge proof, Replica Node bertanggung jawab atas replikasi status. "Spesialisasi tugas" ini dianggap sebagai kunci untuk menembus batas performa. Pada saat yang sama, MegaETH berencana untuk terhubung dengan lapisan data availability EigenLayer (EigenDA) guna lebih meningkatkan skalabilitas sistem.

Inti dari MegaETH adalah: memperluas batas kepercayaan melalui performa, dengan mengorbankan sebagian desentralisasi di tahap awal demi mendapatkan real-time transaksi dan pengalaman pengguna yang jauh lebih baik. Seperti yang tertulis dalam whitepaper teknis tim: "Agar blockchain benar-benar menjadi infrastruktur internet, ia harus memiliki kecepatan setara Web2."

Tim dan Pendanaan

Anggota tim MegaETH berasal dari lingkaran pengembang inti komunitas Ethereum dan latar belakang rekayasa sistem berperforma tinggi tradisional. CEO Yilong Li, CTO Lei Yang, dan COO Shuyao Kong semuanya adalah anggota aktif komunitas Ethereum dan StarkWare sejak awal.

Dari sisi pendanaan, pada Juni 2024 proyek ini menyelesaikan putaran seed sekitar 20 juta dolar AS yang dipimpin oleh Dragonfly, dengan dukungan dari Vitalik Buterin. Pada Desember di tahun yang sama, mereka kembali mengumpulkan sekitar 10 juta dolar AS melalui putaran komunitas Fluffle NFT. Program ekosistem mereka, "MegaMafia 10× Builders Program", telah menarik lebih dari sepuluh proyek dari berbagai bidang seperti DeFi, AI, sosial, dan game on-chain.

Berdasarkan data RootData, total pendanaan MegaETH telah melebihi 30 juta dolar AS. Selain Dragonfly, investor utama lainnya termasuk QCP Capital, GSR, SevenX Ventures, Delphi Ventures, dan institusi ternama lainnya. Barisan pendanaan ini memberikan dukungan dana dan teknologi yang stabil bagi proyek, serta meningkatkan kepercayaan pasar terhadap valuasi wajarnya.

Ekspektasi Pasar

Dari reaksi pasar, MegaETH telah dianggap sebagai "aset potensial populer" bahkan sebelum resmi diluncurkan. Pasar pra-penjualan kontrak perpetual MEGA-USD di Hyperliquid saat ini menilai valuasi fully diluted MEGA sekitar 5 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan 24 jam mencapai 17 juta dolar AS; sementara di Polymarket, trader memperkirakan peluang $MEGA menembus 2 miliar dolar AS FDV dalam 24 jam setelah listing adalah 87%, dan peluang menembus 4 miliar dolar AS adalah 40%.

Di tengah antusiasme sebesar ini, MegaETH justru memilih untuk membuka putaran pendanaan baru dengan valuasi jauh di bawah ekspektasi pasar.

Analis BlockWorks Research, Shaunda, menunjukkan bahwa ini adalah strategi "penetapan harga kontra-arus" yang disengaja, karena pihak proyek sangat memahami bahwa lelang Inggris dan lelang Belanda sering menyebabkan masalah "penetapan harga pembeli marginal": yaitu harga jual jatuh tepat pada harga psikologis pembeli terakhir yang bersedia menawar, dan begitu pasar sekunder dibuka, tekanan beli menghilang, harga token seringkali turun dengan cepat.

Untuk menghindari situasi canggung "pembukaan harga terlalu tinggi, likuiditas anjlok", MegaETH meniru pendekatan proyek-proyek terbaru seperti Plasma—membuka penerbitan ke komunitas dengan valuasi rendah, demi mendapatkan partisipasi lebih tinggi dan keyakinan kepemilikan jangka panjang. Seperti yang ditulis Shaunda: "Jika nilai wajar sebuah token adalah 5 miliar dolar AS, maka revaluasi dari 1 miliar ke 5 miliar jauh lebih sehat daripada turun dari 20 miliar ke 5 miliar."

Strategi semacam ini oleh sebagian pelaku industri disebut sebagai "Community Tax": pengorbanan skala pendanaan jangka pendek demi opini publik dan kepercayaan jangka panjang.

Ringkasan

Meski ekspektasi pasar terhadap MegaETH sangat tinggi, tetap ada kontroversi. Beberapa analisis menilai arsitektur "single Sequencer" dapat mempengaruhi tingkat desentralisasi. Pihak proyek menanggapi bahwa tujuan utama saat ini adalah menguji batas performa dan pengalaman pengembang, bukan mengejar desentralisasi yang sempurna. Tim berjanji akan memperkenalkan mekanisme multi-Sequencer setelah arsitektur stabil, secara bertahap menyeimbangkan performa dan keamanan.

Dari sudut pandang teknologi, pendanaan, hingga ekspektasi pasar, MegaETH saat ini jelas merupakan salah satu peristiwa paling menarik di pasar kripto. Ini bukan hanya tonggak perkembangan sebuah proyek, tetapi juga eksperimen nyata dunia blockchain tentang "keseimbangan kecepatan, kepercayaan, dan desentralisasi". Sekarang persaingan Layer2 begitu ketat, langkah MegaETH ini cukup cerdas: menarik pengguna awal dengan harga rendah, bisa membangun popularitas sekaligus menguji pasar. Ini bukan sekadar soal sukses atau gagalnya satu proyek, tapi juga pencarian cara baru agar blockchain bisa cepat sekaligus aman.

Penulis: Forge