Poin-poin utama
Pencetakan satu klik, “kelulusan” bonding-curve, dan likuiditas terkonsentrasi LP terkunci, mendorong pangsa Pump.fun hingga 75%-80% pada puncaknya.
Peluncuran dan biaya bersifat siklis. Setelah anjlok 80% dari puncak Januari, aktivitas pulih kembali pada akhir Agustus.
Pesaing (LetsBonk, HeavenDEX, Raydium LaunchLab) dapat membalikkan pangsa dalam jangka pendek dengan biaya atau insentif, tetapi efek jaringan sering kali menarik kembali aktivitas.
Insiden keamanan dan litigasi class-action AS (termasuk klaim RICO) adalah hambatan terbesar terhadap daya tahan.
Pump.fun adalah launchpad asli Solana yang membuat peluncuran token semudah beberapa klik saja.
Koin baru dimulai pada kontrak bonding-curve, di mana sekitar 800 juta token dijual secara berurutan. Setelah pasokan tersebut habis dibeli, token tersebut “lulus”, dan perdagangan secara otomatis beralih ke automated market maker (AMM). Saat ini, itu adalah decentralized exchange (DEX) milik Pump.fun sendiri, PumpSwap (peluncuran sebelumnya bermigrasi ke Raydium).
Bagi kreator, biayanya sangat minim. Tidak ada biaya untuk mencetak, dan kelulusan hanya membawa biaya tetap kecil sebesar 0,015 Solana (SOL) yang dipotong dari likuiditas token, bukan sebagai pembayaran terpisah.
Setelah kelulusan, PumpSwap membakar token liquidity provider (LP) yang terkait dengan pasangan perdagangan, secara efektif mengunci likuiditas sehingga tidak dapat ditarik secara manual. Dana hanya dapat bergerak melalui aktivitas perdagangan reguler. Desain ini menstandarkan penemuan harga awal untuk memecoin baru sekaligus secara tajam mengurangi risiko rug-pull tradisional.
Tahukah Anda? Hanya sebagian kecil token Pump.fun yang pernah “lulus”. Pada Juli dan Agustus 2025, tingkat kelulusan berkisar sekitar 0,7%-0,8% dari peluncuran.
Bagaimana Pump.fun menguasai 80% peluncuran memecoin Solana
Dominasi Pump.fun berasal dari penggabungan penciptaan token dengan gesekan sangat rendah dan jalur standar menuju likuiditas.
Dengan mengarahkan token baru melalui kelulusan bonding-curve ke AMM, Pump.fun membuat penemuan harga awal lebih dapat diprediksi dan mengurangi salah satu cara utama kreator dapat melakukan rug-pull. Saat siklus meme Solana meningkat, desain itu diterjemahkan menjadi dominasi: Pada pertengahan Agustus 2025, Pump.fun merebut kembali sekitar 73%-74% aktivitas launchpad selama periode tujuh hari.
Keunggulan ini tidak tanpa tantangan. Pada Juli, pesaing LetsBonk sempat membalikkan Pump.fun dalam volume dan pendapatan sebelum momentum kembali berbalik (bukti bahwa peluncur cepat bermigrasi ke mana pun eksekusi dan likuiditas terlihat terbaik).
Pump.fun memperkuat dominasinya dengan dua perubahan kebijakan strategis: Buyback agresif yang didanai pendapatan dari token Pump.fun (PUMP) (dalam beberapa minggu menghabiskan lebih dari 90% pendapatan) dan skema pembayaran kreator yang diperbarui di bawah “Project Ascend.” Pengungkapan publik menunjukkan pembelian kembali mingguan bernilai jutaan dolar dan klaim kreator bernilai delapan digit, yang kemungkinan membantu menarik peluncur dan merebut kembali momentum.
Sepanjang 2025, pelacak eksternal secara konsisten menunjukkan Pump.fun memegang sekitar 75%-80% pangsa token launchpad Solana yang “lulus” selama kenaikan pasar — tingkat yang kembali dicapai pada Agustus setelah penurunan Juli.
Tahukah Anda? Biaya Solana tetap mendekati sen (atau bahkan lebih rendah) selama periode mania. Pada Q2 2025, rata-rata biaya turun menjadi sekitar $0,01, sementara median berkisar sekitar $0,001, meskipun ada lonjakan Januari selama kegilaan token Official Trump ( TRUMP ).
Garis waktu singkat pangsa dan pendapatan
24-26 Jan 2025: Pump.fun mencapai rekor biaya harian sepanjang masa sekitar $15,4 juta saat musim meme Solana mencapai puncaknya.
Akhir Januari-26 Feb 2025: Peluncuran harian turun dari sekitar 1.200/hari (23-24 Jan) menjadi sekitar 200/hari pada 26 Feb, menandai penurunan lebih dari 80% berdasarkan kelompok yang dilacak Dune.
16-17 Mei 2024: Eksploitasi orang dalam sekitar $1,9 juta memaksa jeda sementara; layanan dilanjutkan setelah perbaikan dan laporan post-mortem terperinci.
Juli 2025: Pesaing baru LetsBonk sempat melampaui Pump.fun dalam pendapatan 24 jam dan pangsa pasar — pembalikan berarti pertama sejak Pump.fun melejit.
8 Agustus 2025: Pump.fun meluncurkan “Glass Full Foundation” untuk mendukung listing terpilih selama penurunan pendapatan.
11-21 Agustus 2025: Pangsa pasar kembali ke sekitar 74% secara tujuh hari, mencapai rekor mingguan $13,5 juta dan volume mingguan miliaran dolar. Beberapa pelacak menunjukkan puncak intraday mendekati 90% saat pesaing memudar.
20 Agustus 2025: Biaya kumulatif melampaui $800 juta, menyoroti skala model Pump.fun meskipun volatilitas.
September 2025: Di bawah Project Ascend, kreator mengklaim lebih dari $16 juta, sementara tim melanjutkan buyback agresif — secara luas dianggap membantu memulihkan traksi.
Dominasi Pump.fun bersifat siklis tetapi tangguh. Ketika sentimen melemah, peluncuran dan biaya turun tajam. Ketika insentif dan likuiditas membaik, pangsanya cenderung pulih — sering kali mendarat di kisaran 70%-80% pada metrik tujuh hari.
Pesaing dan narasi “anti-Pump”
Pesaing telah mencoba bersaing dalam hal ekonomi dan likuiditas. Seperti disebutkan sebelumnya, LetsBonk sempat mencuri perhatian pada Juli, dengan beberapa pelacak menunjukkan mereka unggul dalam pangsa pasar sebelum Pump.fun merebut kembali keunggulan pada Agustus. Liputan menggambarkannya sebagai Pump.fun “menangkis” tantangan kredibel.
Raydium LaunchLab memposisikan diri sebagai alternatif internal setelah Pump.fun berhenti meluluskan pool ke Raydium dan memperkenalkan PumpSwap. LaunchLab memanfaatkan infrastruktur likuiditas asli Raydium — memigrasikan token baru langsung ke pool AMM Raydium — untuk menarik kreator dan trader algoritmik yang mencari likuiditas dalam dan mapan.
Pesaing baru, Heaven (HeavenDEX), memperkenalkan model “give-it-back” yang membakar 100% pendapatan platform dan, untuk beberapa waktu, menangani sekitar 15% aktivitas peluncuran harian. Ia memposisikan diri sebagai pesaing terkuat model Pump.fun selama perebutan pangsa musim panas.
Pada akhirnya, biaya perpindahan rendah. Peluncur berpindah ke mana pun yang menawarkan kombinasi terbaik antara biaya, insentif, dan likuiditas pasca-kelulusan. Ketika pesaing menurunkan biaya atau meningkatkan hadiah, pangsa pasar dapat bergeser dengan cepat.
Keamanan, risiko hukum, dan siklus pasar
Pump.fun telah menghadapi berbagai tantangan.
Insiden keamanan
Pump.fun telah mengalami insiden keamanan yang signifikan. Pada Mei 2024, mantan karyawan mengeksploitasi akses istimewa untuk menarik sekitar $1,9 juta, menyebabkan penghentian perdagangan sementara dan redeployment kontrak, dengan tim menyatakan bahwa kontrak tetap aman. Pada 26 Feb 2025, akun X resmi mereka dibajak untuk mempromosikan token “PUMP” palsu — pengingat akan kerentanan rekayasa sosial di platform memecoin.
Risiko hukum
Beberapa gugatan perdata AS menuduh Pump.fun memfasilitasi penjualan sekuritas yang tidak terdaftar. Gugatan konsolidasi yang diajukan pada Juli 2025 menambahkan klaim RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act) dan terdakwa baru. Hasilnya masih belum pasti, tetapi litigasi ini dapat mengubah cara launchpad menangani listing, pengungkapan, dan program pendapatan.
Permintaan siklis
Seperti dibahas, jumlah peluncuran dan pendapatan biaya mencerminkan selera risiko ritel. Setelah awal 2025 yang kuat, pendapatan Juli turun menjadi sekitar $25 juta, sekitar 80% di bawah puncak Januari, sebelum aktivitas meningkat lagi di akhir musim panas. Minat pada memecoin secara alami bervariasi dari waktu ke waktu.
Risiko reputasi
Pemeriksaan terhadap memecoin sebagai skema pump-and-dump belum mereda. Dalam satu kasus, akun X seorang reporter Wired yang diretas digunakan untuk membuat token Pump.fun dan mencairkan dalam hitungan menit — menambah tekanan pada platform untuk meningkatkan keamanan akun, memperketat verifikasi, dan mencegah peluncuran oportunistik.
Tahukah Anda? Satu perusahaan kepatuhan mengklaim sekitar 98%-99% token Pump.fun sesuai dengan pola pump-and-dump/rug-pull — penilaian yang dibantah oleh Pump.fun.
Bisakah Pump.fun mempertahankan keunggulannya?
Jika flywheel tetap berjalan
Pulihnya Pump.fun pada Agustus ke sekitar tiga perempat peluncuran Solana baru menunjukkan inti siklus — gesekan rendah, likuiditas “kelulusan” standar, dan konsentrasi trader — masih utuh. Jika buyback dan insentif kreator terus memperkuat siklus itu, dominasi bisa bertahan bahkan di fase yang lebih lambat.
Jika cengkeraman melemah
Juli menunjukkan betapa cepat momentum bisa bergeser ketika pesaing menurunkan biaya atau menarik bot peluncur. Litigasi yang sedang berlangsung menambah lapisan ketidakpastian dan dapat memicu perubahan pada listing, pengungkapan, atau program pendapatan.
Metrik kunci yang perlu diperhatikan
Pangsa launchpad (mingguan): Lacak pangsa Pump.fun dibandingkan pesaing pada token “lulus” dan volume perdagangan. Kisaran stabil 65%-80% menunjukkan keunggulannya bertahan; penurunan konsisten menandakan erosi.
Pengeluaran buyback dan insentif: Pantau buyback mingguan dan pembayaran kreator. Dukungan berkelanjutan dan terlihat sering kali mendahului pemulihan pangsa pasar.
Kebijakan biaya dan kelulusan: Setiap penyesuaian pada biaya penciptaan atau kelulusan — atau bagaimana likuiditas ditangani — dapat dengan cepat mengubah perilaku peluncur.
Latar belakang Solana: Pantau volume DEX dan total value locked (TVL). Likuiditas yang tipis mengurangi kedalaman pasca-kelulusan dan daya tarik trader.
Tonggak hukum: Ikuti perkembangan dalam class action konsolidasi. Putusan merugikan dapat membatasi tuas pertumbuhan atau memicu perubahan operasional.
