Wawancara dengan Cathie Wood: Tiga arah utama investasi Ark, Bitcoin, Ethereum, dan Solana adalah pilihan akhir

Penyusunan & Kompilasi: TechFlow

Tamu: Cathie Wood , Pendiri dan CEO Ark Invest

Pembawa Acara: Wilfred Frost

Sumber Podcast: The Master Investor Podcast with Wilfred Frost

Judul Asli: Cathie Wood Part II: Why Bitcoin Will Always Be #1 Cryptocurrency

Tanggal Tayang: 27 September 2025

Ringkasan Poin Penting

Cathie Wood adalah pendiri dan CEO Ark Invest. Ia membagikan alasan mengapa ia sangat yakin bahwa Bitcoin akan menjadi mata uang kripto terdepan, serta menjelaskan secara rinci peran penting stablecoin dalam ekosistem kripto. Ia juga menyebutkan perbedaan pendapat yang bersahabat dengan Fundstrat dan Tom Lee . Meskipun ia tidak percaya Ethereum akan melampaui Bitcoin, sikapnya terhadap Ethereum telah berubah, dan baru-baru ini ia juga berinvestasi di BitMine.

Selain itu, Cathie membahas dampak performa kuat emas baru-baru ini terhadap pasar kripto dan pasar keuangan secara keseluruhan. Ia memberikan wawasan berharga bagi para investor untuk menghadapi tantangan di bidang yang berubah dengan cepat ini, membantu mereka memahami tren pasar dan peluang investasi dengan lebih baik.

Ringkasan Pandangan Menarik

• Arah investasi utama Ark adalah pada Bitcoin, Ethereum, dan Solana.

• Kripto yang benar-benar memiliki prospek tidak banyak. Di ranah kripto murni, Bitcoin memegang posisi dominan. Selain itu, ada stablecoin yang juga merupakan kripto.

• Bitcoin memiliki tiga peran kunci. Pertama, ia menjadi fondasi sistem moneter global; kedua, sebagai L1, Bitcoin belum pernah diretas; ketiga, ia adalah pelopor di bidang aset kripto.

• Selain itu, kami juga memantau beberapa proyek baru, seperti Hyperliquid. Proyek ini mengingatkan pada tahap awal perkembangan Solana, dan kini mulai membuktikan nilainya serta bersaing dengan pemain besar di industri.

• Kami juga memperhatikan layanan lain, seperti reksa dana pasar uang, serta proyek terkait ekosistem Solana, seperti Jito dan lainnya.

• Kami tidak berinvestasi pada emas, namun itu bukan berarti emas adalah investasi yang buruk.

Nilai Stablecoin

Wilfred Frost:

Saya dengar Anda adalah pendukung kuat mata uang kripto. Apakah Anda percaya pada semua kripto, atau hanya yakin pada beberapa kripto tertentu?

Cathie Wood:

Kami tidak percaya semua kripto memiliki potensi berkembang. Faktanya, kami menilai hanya sedikit kripto yang benar-benar punya prospek. Di ranah kripto murni, Bitcoin memegang posisi dominan. Selain itu, ada stablecoin yang juga merupakan kripto, namun umumnya dipatok pada dolar AS karena biasanya dijamin dengan obligasi pemerintah.

Oleh karena itu, kami percaya Bitcoin adalah satu-satunya kripto sejati, dan akan menjadi yang terbesar di pasar. Bitcoin adalah sistem moneter berbasis aturan, di mana aturannya mengikuti teori kuantitas uang. Jumlah maksimum Bitcoin adalah 21 juta, dan saat ini sekitar 20 juta sudah beredar. Inilah yang disebut teori kuantitas. Sementara stablecoin adalah aset digital berbasis dolar. Jika Anda menemukan cara menggunakan stablecoin, misalnya di DeFi, Anda juga bisa mendapatkan hasil. Minggu lalu, Coinbase meluncurkan produk yang memungkinkan pengguna meminjamkan USDC kepada pihak lain di ekosistem DeFi. Meski karena regulasi pinjaman ini tidak bisa mendapatkan bunga tradisional, pengguna tetap bisa memperoleh hasil hingga 10,4%.

Wilfred Frost:

Saya ingin lebih memahami stablecoin. Saya bisa mengerti mengapa aset yang dihargai dalam dolar dan mudah dipindahkan itu menarik. Misalnya di beberapa negara, stablecoin dapat digunakan untuk menghindari risiko penyitaan aset. Tapi bagi mereka yang tinggal di London atau New York, apa alasan menggunakan stablecoin? Dolar atau pound sudah mudah dipindahkan, bisa menghasilkan bunga, dan didukung oleh bank sentral serta pemerintah. Apa keunggulan transaksi stablecoin di negara-negara ini?

Cathie Wood:

Anda benar, saat ini ada dua stablecoin utama di pasar: Tether dan Circle. Tether terutama beredar di luar AS dan Eropa, sementara Circle lebih patuh regulasi di AS. Selain itu, Circle juga meluncurkan stablecoin USDC berbasis euro, namun belum banyak digunakan. Di Eropa, dengan diberlakukannya Mica (kerangka regulasi pasar aset kripto), Tether dan Circle telah menguasai 90% pangsa pasar stablecoin.

Lalu, mengapa orang di negara maju juga membutuhkan stablecoin? Kami memahami kebutuhan di pasar berkembang, misalnya di negara dengan ekonomi tidak stabil, orang bisa melindungi kekayaan melalui stablecoin. Kami dulu berpikir Bitcoin akan mengambil peran ini, namun kehadiran stablecoin memang mengambil sebagian pangsa pasar Bitcoin, yang tidak kami duga sebelumnya.

Di dunia teknologi blockchain, kita secara bertahap menghilangkan peran perantara dalam layanan keuangan. Perantara ini, dulu saya sebut sebagai "gerbang tol". Mereka ada untuk mengurangi risiko transaksi dan melindungi keamanan transaksi antar lembaga keuangan. Namun, dalam model transaksi peer-to-peer blockchain, perantara ini akan sepenuhnya tergantikan. Sederhananya, kartu kredit tradisional biasanya mengenakan biaya 2,5% per transaksi, ini adalah biaya dari perantara. Sedangkan biaya transaksi berbasis blockchain bisa jauh lebih rendah. Di negara maju, biaya ini bisa turun dari 2%-4% menjadi di bawah 1%, sementara di pasar berkembang seperti Nigeria biaya remitansi bisa mencapai 25%, dan biaya ini juga bisa turun drastis. Pada akhirnya, teknologi blockchain akan menekan biaya transaksi global ke tingkat yang sangat rendah.

Wilfred Frost:

Saat ini biaya-biaya tersebut ada di mana? Karena biaya mining dan transaksi kripto sekarang masih jauh dari 1%.

Cathie Wood:

Perubahan ini butuh waktu untuk terwujud. Misalnya, saya baru saja menyebut contoh USDC, ada yang berkata: "Saya bisa meminjamkan dana dengan bunga 10,4%, kan? Tingkat bunga seperti itu tidak bisa didapat di tempat lain." Ini adalah cara menabung dengan hasil tinggi bagi deposan. Sementara mereka yang meminjam dengan bunga 10,4% biasanya karena skala mereka terlalu kecil untuk mendapatkan pinjaman dari bank. DeFi sedang mengubah kondisi ini, memungkinkan mereka yang dulu sulit mendapat pinjaman kini punya peluang, sekaligus memberi deposan hasil lebih tinggi.

Ekosistem on-chain sangat transparan, banyak pinjaman dijamin secara over-collateralized. Kita belajar dari peristiwa runtuhnya 3AC dan Luna. Di blockchain, jika nilai jaminan seseorang tidak cukup, akan otomatis dilikuidasi, artinya lembaga keuangan bisa segera menarik dana. Sedangkan di sistem yang tidak transparan dan sangat terpusat seperti FTX, dana bisa benar-benar hilang. Jadi, dari sisi keamanan, mekanisme transparan on-chain sebenarnya lebih andal dibanding FTX, yang jelas-jelas perusahaan penipu.

Peran Kunci Bitcoin

Wilfred Frost:

Beberapa minggu lalu kami mewawancarai Tom Lee, ia pendukung Bitcoin, tapi lebih optimis pada masa depan Ethereum. Ia percaya skala Ethereum akan melampaui Bitcoin. Menurut Anda, mengapa ia salah? Mengapa Bitcoin selalu lebih penting dari Ethereum?

Cathie Wood:

Bitcoin punya tiga peran kunci. Pertama, ia adalah fondasi sistem moneter global, mengikuti aturan kuantitas yang ketat. Ini sendiri adalah konsep yang sangat penting. Kedua, sebagai blockchain layer pertama, Bitcoin belum pernah diretas, sementara blockchain lain belum bisa melakukan itu. Inilah alasan sistem moneter memilih berbasis Bitcoin. Ketiga, Bitcoin adalah pelopor di bidang aset kripto, kami sudah menulis whitepaper pertama untuk Bitcoin sejak 2016. Atribut-atribut ini memberi Bitcoin keunggulan unik.

Namun, Ethereum juga berperan penting di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ether adalah mata uang asli di ekosistem DeFi, dan banyak biaya transaksi mengalir ke solusi ekspansi layer kedua, seperti Robinhood yang baru-baru ini mengumumkan peluncuran jaringan layer dua sendiri, mirip dengan Base milik Coinbase. Layer dua ini mendapatkan biaya secara tidak proporsional. Sekarang pertanyaannya, dengan bertambahnya layer dua, apakah mereka akan saling bersaing dan meningkatkan pentingnya layer satu. Ini adalah tren yang patut diperhatikan, dan salah satu alasan kami berinvestasi di Ethereum. Meski begitu, saya rasa hubungan kompetitif ini bisa menjadi topik diskusi mendalam antara saya dan Tom.

Fokus pada Bitcoin, Ethereum, dan Solana

Wilfred Frost:

Untuk kripto lain, menurut Anda masih banyak yang layak diinvestasikan? Atau sebenarnya hanya ada beberapa saja?

Cathie Wood:

Saat ini hanya ada beberapa kripto yang layak diperhatikan. Dalam dana publik kami, investasi utama adalah pada Bitcoin dan Ethereum. Transaksi ini bersifat publik, jadi saya bisa katakan, kami sudah menemukan cara yang sesuai regulasi untuk berinvestasi di Ethereum. Selain itu, kami juga memilih perusahaan pertambangan Bitcoin sebagai arah investasi penting.

Selain Bitcoin dan Ethereum, Solana adalah proyek ketiga yang kami perhatikan. Investasi Solana dilakukan melalui Brara Sports. Ada yang mengira saya atau Ark membeli beberapa tim olahraga, namun sebenarnya tidak demikian. Brara Sports adalah perusahaan yang bekerja sama dengan Solana Treasury dan didukung oleh Uni Emirat Arab, kerja sama ini membuat peran Solana semakin penting.

Tiga kripto ini adalah arah investasi utama kami. Selain itu, kami juga memantau beberapa proyek baru seperti Hyperliquid. Proyek ini mengingatkan pada tahap awal perkembangan Solana, kini mulai membuktikan nilainya dan bersaing dengan pemain besar di industri.

Kami juga memperhatikan layanan lain, seperti reksa dana pasar uang, serta proyek terkait ekosistem Solana, seperti Jito dan lainnya. Proyek turunan ini memang penting, namun jika Anda bertanya arah investasi utama kami, tetap Bitcoin, Ethereum, dan Solana.

Mengapa Emas Naik?

Wilfred Frost:

Tahun ini performa emas jelas sangat menonjol, menurut Anda alasan investasi emas sekarang lebih kuat dari sebelumnya? Dibandingkan Bitcoin, bagaimana posisi Anda?

Cathie Wood:

Kami tidak berinvestasi pada emas, namun itu bukan berarti emas adalah investasi yang buruk. Hanya saja emas tidak sesuai dengan fokus kami pada bidang inovasi teknologi. Kami lebih memperhatikan inovasi disruptif yang didorong teknologi. Namun, dari sudut pandang ekonomi, saya selalu memperhatikan performa pasar emas dengan serius. Biasanya, kenaikan emas menandakan datangnya inflasi, tapi kali ini tampaknya berbeda.

Kami terus memantau indikator bernama indeks logam terhadap emas, yang mengukur rasio harga logam terhadap harga emas. Saat ini, rasio ini sudah turun ke bawah 0,8 hingga 0,9. Ini membuat saya khawatir, mungkin ada alasan yang lebih dalam di baliknya. Mungkin ini terkait dengan kondisi ekonomi China. Mereka masih mengalami penyesuaian deflasi akibat spekulasi properti. Selain itu, saya pikir kenaikan emas kali ini lebih banyak dipengaruhi risiko geopolitik.

Misalnya, insiden kekacauan kebijakan visa H-1B Jumat malam lalu. Ini membuat banyak orang merasa tidak tenang, terutama mahasiswa asing dari India dan China beserta orang tua mereka, yang mungkin khawatir: "Apa yang akan terjadi selanjutnya?" Menurut saya pribadi, ini hanya masalah negosiasi antara AS dan India, dan pada akhirnya akan terselesaikan. Bagaimanapun, AS tidak ingin kehilangan talenta terbaik dari seluruh dunia, meski pernyataan saat ini mungkin membuat orang khawatir. Namun, dalam situasi seperti ini, media memberitakan secara besar-besaran, orang mulai berpikir: "Bagaimana saya harus menyikapi ini?" Beberapa investor dengan kekayaan lebih, terutama generasi tua, mungkin memilih mengalihkan dana ke emas, bukan aset digital.