Poin-poin utama:
Bunga terbuka CME untuk SOL mencapai rekor $2,16 miliar, menandakan aktivitas institusional yang kuat.
Trader ritel tetap berhati-hati setelah likuidasi sebesar $307 juta, sehingga leverage tetap rendah.
Solana ETP melampaui $500 juta AUM, memperkuat tren akumulasi institusional.
Futures Solana (SOL) telah memasuki fase penting, dengan open interest (OI) di Chicago Mercantile Exchange (CME) mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $2,16 miliar seiring harga SOL rebound 23% ke $235, dari titik terendah lokal di $195 pada hari Jumat. Waktu ini sangat penting karena volume institusional melonjak di CME setelah SOL membentuk titik terendahnya, menunjukkan bagaimana pelaku pasar memposisikan diri menjelang keputusan ETF SOL oleh SEC pada 10 Oktober.
Basis tahunan CME berada di 16,37%, jauh di bawah puncaknya di bulan Juli sebesar 35%, mencerminkan optimisme namun tidak berlebihan. Sebaliknya, OI yang didorong oleh ritel di bursa terpusat tetap relatif datar selama reli, sementara tingkat pendanaan berada di dekat netral.
Divergensi ini menunjukkan bahwa meskipun institusi memposisikan diri secara agresif, ritel tetap berhati-hati, kemungkinan karena adanya likuidasi sebesar $307 juta pada 22 September, di mana posisi long sebesar $250 juta terlikuidasi. Trader tampak enggan mengejar momentum, sehingga pasar menjadi kurang rentan terhadap volatilitas leverage berlebihan.
Dari sudut pandang struktural, ini menciptakan setup yang seimbang namun bullish. Institusi menambah posisi dengan keyakinan, sementara keraguan ritel membantu mencegah terjadinya gelembung. Dengan volume CME melonjak pada titik terendah lokal SOL, data menunjukkan bahwa akumulasi oleh pihak yang lebih kuat sedang terjadi, bukan posisi spekulatif yang berlebihan.
Pada saat yang sama, arus masuk ke produk exchange-traded Solana (ETP) telah memperkuat minat institusional. Total arus masuk bersih Solana ETP melampaui $500 juta dalam aset yang dikelola minggu ini, dipimpin oleh Solana Staking ETF (SSK) dari REXShares yang melampaui $400 juta, sementara Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) menembus di atas $100 juta AUM. Tonggak ini menyoroti pertumbuhan pesat BSOL dan SSK sejak peluncuran serta percepatan adopsi instrumen teregulasi untuk eksposur Solana.
Terkait: Bisakah BNB, Solana, dan Dogecoin naik lebih lanjut di bulan Oktober?
Skenario harga SOL jangka pendek: Reli atau koreksi?
Jalur jangka pendek untuk SOL bergantung pada apakah kepercayaan ritel kembali. Di sisi bawah, retracement ke $218 hingga $210 tidak akan merusak struktur bullish yang lebih luas, karena akan menguji kembali fair value gap (FVG) pada grafik empat jam dan menguji kembali exponential moving average (EMA) periode 200.
Heatmap likuidasi juga menunjukkan bahwa terdapat klaster likuiditas padat lebih dari $200 juta di antara $220-$200, yang dapat bertindak sebagai magnet harga. Koreksi ke zona ini dapat menjadi higher low yang sehat, menjaga struktur pasar bullish sambil membersihkan pelaku pasar yang masuk terlambat.
Di sisi atas, dorongan tegas di atas $245 hingga $250 akan menandakan kekuatan, yang berpotensi mendorong SOL menuju titik tertinggi sepanjang masa di dekat $290. Mengingat arus institusional, skenario ini semakin kuat jika spekulasi ETF tetap menjadi narasi dominan.
Dalam kedua kasus, kurangnya leverage ritel yang agresif menguntungkan SOL, mengurangi risiko penurunan akibat likuidasi berantai. Semakin institusi terus menjadi penopang pertumbuhan OI CME, semakin besar kemungkinan koreksi yang terjadi bersifat dangkal daripada mengubah tren.
Untuk saat ini, futures SOL menggambarkan pasar yang bertransisi dari ketakutan menuju akumulasi hati-hati, dengan institusi memimpin pergerakan.
Terkait: Altcoin ETF menghadapi Oktober yang menentukan saat SEC mengadopsi standar listing baru
