Seperti apa siklus kripto berikutnya?
Ciri utama dari siklus berikutnya tidak lagi berupa "kejutan likuiditas spekulatif", melainkan integrasi struktural antara cryptocurrency dan pasar modal global.
Ciri utama siklus berikutnya tidak lagi berupa "guncangan likuiditas spekulatif", melainkan integrasi struktural antara cryptocurrency dan pasar modal global.
Penulis: arndxt
Penerjemah: Luffy, Foresight News
Grafik Global M2 dan Harga Bitcoin
Kesimpulan struktural yang paling penting adalah: cryptocurrency tidak akan terlepas dari ekonomi makro. Waktu dan skala rotasi likuiditas, jalur suku bunga The Fed, serta pola adopsi institusi akan menentukan jalur evolusi siklus crypto.
Berbeda dengan tahun 2021, musim altcoin yang akan datang (jika ada) akan berlangsung lebih lambat, lebih selektif, dan lebih berfokus pada institusi.
Jika The Fed melepaskan likuiditas melalui pemotongan suku bunga dan penerbitan obligasi, sementara tingkat adopsi institusi terus meningkat, tahun 2026 mungkin menjadi siklus aset berisiko terbesar sejak 1999-2000. Cryptocurrency berpotensi mendapat manfaat dari hal ini, namun kinerjanya akan lebih teratur, bukan pertumbuhan eksplosif.
Diferensiasi Kebijakan The Fed dan Likuiditas Pasar
Pada tahun 1999, The Fed menaikkan suku bunga sebesar 175 basis poin, namun pasar saham tetap naik hingga puncaknya pada tahun 2000. Saat ini, ekspektasi pasar berjangka justru sebaliknya: diperkirakan akan ada pemotongan suku bunga sebesar 150 basis poin hingga akhir 2026. Jika ekspektasi ini terwujud, pasar akan memasuki lingkungan dengan peningkatan likuiditas, bukan pengetatan. Dari sudut pandang selera risiko, latar belakang pasar tahun 2026 mungkin mirip dengan 1999-2000, tetapi tren suku bunganya benar-benar berlawanan. Jika benar demikian, tahun 2026 bisa menjadi "1999-2000 yang lebih dahsyat".
Latar Belakang Baru Pasar Cryptocurrency (Dibandingkan dengan 2021)
Jika dibandingkan dengan siklus utama sebelumnya, perbedaan pasar saat ini sangat mencolok:
- Disiplin modal lebih ketat: Suku bunga tinggi dan inflasi yang terus-menerus memaksa investor untuk lebih berhati-hati dalam memilih aset berisiko;
- Tidak ada lonjakan likuiditas setingkat pandemi: Tidak ada lonjakan pasokan uang luas (M2), pertumbuhan industri harus bergantung pada peningkatan adopsi dan alokasi dana;
- Skala pasar meningkat 10 kali lipat: Basis kapitalisasi pasar yang lebih besar berarti likuiditas lebih dalam, namun kemungkinan imbal hasil berlebih 50-100 kali lebih kecil;
- Arus masuk dana institusi: Adopsi oleh institusi utama sudah mengakar, arus masuk dana lebih stabil, mendorong rotasi dan konsolidasi pasar yang lambat, bukan rotasi eksplosif antar aset.
Keterlambatan Bitcoin dan Rantai Transmisi Likuiditas
Kinerja Bitcoin memiliki keterlambatan terhadap lingkungan likuiditas, karena likuiditas baru terjebak di "hulu" pada obligasi pemerintah jangka pendek dan pasar uang. Sebagai aset di ujung kurva risiko, cryptocurrency hanya dapat memperoleh manfaat setelah likuiditas mengalir ke bawah.
Pemicu utama kinerja unggul cryptocurrency meliputi:
- Ekspansi kredit perbankan (Indeks Manufaktur ISM > 50);
- Arus keluar dana dari money market fund setelah pemotongan suku bunga;
- Kementerian Keuangan menerbitkan obligasi jangka panjang, menekan suku bunga jangka panjang;
- Pelemahan dolar AS, mengurangi tekanan pembiayaan global.
Sejarah menunjukkan bahwa ketika kondisi-kondisi ini terpenuhi, cryptocurrency biasanya naik pada tahap akhir siklus, lebih lambat dibanding saham dan emas.
Risiko yang Dihadapi Skenario Dasar
Meskipun kerangka likuiditas menunjukkan prospek bullish, masih ada beberapa risiko potensial:
- Kenaikan imbal hasil jangka panjang (dipicu oleh ketegangan geopolitik);
- Penguatan dolar AS, memperketat likuiditas global;
- Kredit perbankan melemah atau lingkungan kredit mengetat;
- Likuiditas tetap berada di money market fund, tidak mengalir ke aset berisiko.
Ciri utama siklus berikutnya tidak lagi berupa "guncangan likuiditas spekulatif", melainkan integrasi struktural antara cryptocurrency dan pasar modal global. Dengan arus masuk dana institusi, pengambilan risiko yang hati-hati, serta perubahan likuiditas yang didorong oleh kebijakan, tahun 2026 mungkin menandai transformasi cryptocurrency dari pola "volatilitas ekstrem" menuju "keterkaitan sistemik".
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Akankah XRP mempertahankan harganya dan memulai reli lagi pada bulan Oktober?
Prakiraan Mingguan Emas: Reli rekor berhenti sejenak saat ekonomi AS mengesankan
Emas (XAU/USD) menyentuh rekor tertinggi baru di dekat $3.790 sebelum terkoreksi turun. Investor akan mencermati rilis data penting dari Amerika Serikat untuk menentukan apakah reli XAU/USD dapat berlanjut dalam waktu dekat. Emas memasuki fase konsolidasi di bawah puncak rekor. Meningkatnya ketegangan geopolitik membuat emas mengumpulkan momentum bullish di awal pekan.

Polkadot Bertaruh pada Stablecoin pUSD — Tapi Bisakah Ia Lepas dari Bayang-bayang aUSD?
pUSD dari Polkadot bertujuan untuk membuka potensi DeFi, namun menghadapi kekhawatiran akan mengulangi kegagalan aUSD dan risiko yang terkait dengan jaminan yang hanya berasal dari DOT.

Walikota New York yang pro-crypto, Eric Adams, mundur dari pencalonan kembali, dengan alasan masalah keuangan
Quick Take: Wali Kota New York City, Eric Adams, menangguhkan kampanye pemilihannya kembali, dengan alasan spekulasi media dan masalah pendanaan kampanye. Adams tidak mendukung salah satu pesaing utamanya: calon Demokrat Zohran Mamdani, mantan Gubernur New York Andrew Cuomo, dan calon Republik Curtis Sliwa. Adams, seorang pendukung crypto, menerima tiga gaji pertamanya dalam bentuk Bitcoin dan mengumpulkan perusahaan crypto lokal untuk sebuah pertemuan puncak.

Berita trending
LainnyaHarga kripto
Lainnya








