Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnWeb3WawasanSelengkapnya
Trading
Spot
Beli dan jual kripto dengan mudah
Margin
Perkuat modalmu dan maksimalkan efisiensi dana
Onchain
Trading Onchain, Tanpa On-Chain
Konversi & perdagangan blok
Konversi kripto dengan satu klik dan tanpa biaya
Jelajah
Launchhub
Dapatkan keunggulan lebih awal dan mulailah menang
Copy
Salin elite trader dengan satu klik
Bot
Bot trading AI yang mudah, cepat, dan andal
Trading
Futures USDT-M
Futures diselesaikan dalam USDT
Futures USDC-M
Futures diselesaikan dalam USDC
Futures Koin-M
Futures diselesaikan dalam mata uang kripto
Jelajah
Panduan futures
Perjalanan pemula hingga mahir di perdagangan futures
Promosi Futures
Hadiah berlimpah menantimu
Ringkasan
Beragam produk untuk mengembangkan aset Anda
Earn Sederhana
Deposit dan tarik kapan saja untuk mendapatkan imbal hasil fleksibel tanpa risiko
Earn On-chain
Dapatkan profit setiap hari tanpa mempertaruhkan modal pokok
Earn Terstruktur
Inovasi keuangan yang tangguh untuk menghadapi perubahan pasar
VIP dan Manajemen Kekayaan
Layanan premium untuk manajemen kekayaan cerdas
Pinjaman
Pinjaman fleksibel dengan keamanan dana tinggi
Dengan pengisian ulang Treasury General Account hampir selesai, ‘up only dapat dilanjutkan’: Arthur Hayes

Dengan pengisian ulang Treasury General Account hampir selesai, ‘up only dapat dilanjutkan’: Arthur Hayes

CryptoSlateCryptoSlate2025/09/21 01:33
Tampilkan aslinya
Oleh:Christina Comben

Pasar crypto telah agak lesu karena Departemen Keuangan AS menarik likuiditas dari sistem. Namun, seiring mendekatinya penyelesaian pengisian ulang Treasury General Account (TGA), sesuatu yang disebut mantan CEO BitMEX, Arthur Hayes, sebagai “penyedotan likuiditas,” lintasan “up only” dapat kembali ke jalurnya.

TGA pada dasarnya adalah rekening giro pemerintah di Federal Reserve. Ketika TGA perlu diisi ulang, Departemen Keuangan menerbitkan utang baru, yang secara efektif menarik likuiditas dari sistem keuangan yang lebih luas.

Pada tahun 2025, Departemen Keuangan menetapkan target pengisian ulang sebesar $850 miliar. Mencapai angka tersebut berarti menyerap ratusan miliar uang tunai dengan menjual Treasury Bills dan obligasi; uang tunai yang sebaliknya bisa saja mendorong pasar saham dan crypto.

Ketika rekening giro pemerintah sudah terisi penuh, uang tersebut hanya duduk di pinggir, tidak tersedia untuk investor, dan likuiditas pasar pun menyusut.

Apakah pengisian ulang TGA menyebabkan pasar terhenti?

Ya, setidaknya sebagian. Pengisian ulang TGA menciptakan kekosongan likuiditas sementara. Bitcoin turun ke sekitar $113.500 setelah sebelumnya diperdagangkan di atas $124.000 pada awal tahun. Nasdaq juga turun sekitar 1,4%. Penarikan ini terjadi bersamaan dengan penurunan di sebagian besar aset berisiko, bukan karena perubahan fundamental yang dramatis, melainkan hanya karena lebih sedikit uang tunai yang beredar untuk spekulasi.

Sementara itu, Federal Reserve mengumumkan pemotongan suku bunga pertama di tahun 2025, menurunkan Fed funds rate ke kisaran 4,00%-4,25%. Pasar memperkirakan setidaknya dua kali pemotongan lagi sebelum akhir tahun.

Ini menandai pergeseran yang jelas dari dua tahun pengetatan, dan secara historis, suku bunga yang lebih rendah telah menjadi bahan bakar yang kuat untuk aset berisiko seperti saham dan crypto.

The Fed menunjuk pada pasar tenaga kerja yang melambat dan data ekonomi yang melemah sebagai alasan utama pemotongan, menandakan bahwa kebijakan bergerak untuk mendukung pertumbuhan lagi, meskipun inflasi belum sepenuhnya terkendali.

Selang uang triliunan dolar untuk crypto

Mungkin alasan terbesar untuk tesis “up only”: modal sedang menunggu. Dana pasar uang telah membengkak hingga rekor $7,5 triliun per pertengahan September 2025; uang yang selama ini menghasilkan imbal hasil di lingkungan berisiko rendah namun bisa saja dialirkan ke saham, obligasi, atau crypto begitu selera risiko kembali.

Ketika gelombang likuiditas berbalik arah, seperti yang tampaknya terjadi sekarang, uang tunai tersebut berpotensi menciptakan reli yang ganas.

Dengan pengisian ulang TGA yang sebagian besar telah selesai, penyedotan likuiditas siap untuk berbalik. Gabungkan ini dengan Federal Reserve yang lebih ramah dan triliunan dolar yang diparkir di pinggir siap bergerak, dan panggung pun siap untuk momentum risk-on yang baru.

Penarikan likuiditas telah berakhir, siklus pemotongan suku bunga telah dimulai, dan tumpukan uang tunai pasar yang sangat besar siap mengejar imbal hasil dan kenaikan sekali lagi. Atau seperti yang dikatakan Hayes, “up only dapat dilanjutkan.”

Postingan With the Treasury General Account refill almost done, ‘up only can resume’: Arthur Hayes pertama kali muncul di CryptoSlate.

0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Grafik Harga SEI Menunjukkan Pertumbuhan, Tron Mendorong Peningkatan Jaringan, tetapi Presale BlockDAG sebesar $410M Menjadi Crypto Terbaik Saat Ini

Jelajahi pertumbuhan harga SEI, tinjau tren Tron (TRX), dan temukan bagaimana momentum presale BlockDAG sebesar $410 juta mengamankan posisinya sebagai crypto terbaik saat ini. BlockDAG: Jalur Pertumbuhan yang Mengutamakan Mining Grafik Harga SEI Menunjukkan Pertumbuhan Mingguan Tinjauan Pasar Tron Menunjukkan Kemajuan yang Stabil Kesimpulan

Coinomedia2025/09/21 00:08
Grafik Harga SEI Menunjukkan Pertumbuhan, Tron Mendorong Peningkatan Jaringan, tetapi Presale BlockDAG sebesar $410M Menjadi Crypto Terbaik Saat Ini