Strategi dilanda gugatan karena kepemilikan Bitcoin mencapai $59 miliar

MicroStrategy, sekarang berganti nama menjadi Strategi, sekali lagi membuat gelombang di seluruh pasar keuangan.

Perusahaan, yang dikenal karena memegang simpanan perusahaan terbesar Bitcoin, menghadapi gugatan class action yang menuduh praktik akuntansi yang menyesatkan.

Meskipun demikian, ia terus membeli lebih banyak Bitcoin, sehingga totalnya menjadi 576.230 BTC, senilai sekitar $59 miliar.

Pembelian BTC senilai $764,9 juta menyusul pengajuan gugatan

Pada 19 Mei 2025, Strategy mengungkapkan telah mengakuisisi tambahan 7.390 BTC seharga $764,9 juta.

Harga rata-rata yang dibayarkan adalah $103,498 per koin.

Akuisisi dibiayai melalui penawaran ekuitas at-the-market (ATM) dan penerbitan saham preferen STRK Seri A.

Ini menjadikan total kepemilikannya menjadi 576.230 BTC dengan biaya rata-rata baru sebesar $69.726.

Pengumuman itu muncul tepat setelah perusahaan itu terkena gugatan yang diajukan di Distrik Timur Virginia.

Tindakan hukum, yang diprakarsai oleh Pomerantz LLP, menyebutkan nama perusahaan dan eksekutif puncak, menuduh mereka gagal memperingatkan investor tentang risiko yang ditimbulkan oleh aturan akuntansi Bitcoin yang diperbarui di bawah 2023-08.

Standar baru mengharuskan perusahaan untuk mencerminkan nilai pasar wajar Bitcoin pada neraca mereka.

Menurut gugatan itu, Strategy meremehkan dampaknya terhadap laporan keuangannya, diduga mengakibatkan kerugian nilai wajar $5,91 miliar yang tidak dikomunikasikan secara memadai kepada pemegang saham.

Penggunaan metrik non-GAAP yang diteliti

Keluhan tersebut juga menyoroti penggunaan metrik non-GAAP milik Strategy seperti “BTC Yield” dan “BTC $ Gain”.

Penggugat berpendapat bahwa persyaratan ini bukan indikator keuangan standar dan mungkin telah menyajikan pandangan yang berlebihan tentang profitabilitas perusahaan.

Pendekatan ini tampaknya terurai pada 7 April, ketika kerugian penurunan nilai $ 5,9 miliar menjadi publik.

Saham MSTR turun 8,67 persen hari itu. Pada 1 Mei, laporan pendapatan mengkonfirmasi pukulan terhadap pembukuan perusahaan, dan investor menanggapi secara negatif.

Sementara pembela perusahaan menunjuk pada apresiasi dan inovasi Bitcoin jangka panjang dalam strategi aset digital, gugatan tersebut menimbulkan pertanyaan tentang kepatuhan dan transparansi peraturan.

Pakar akuntansi telah mencatat bahwa metrik non-GAAP harus digunakan dengan hati-hati, terutama ketika mereka bertentangan atau mengaburkan prinsip akuntansi yang ditetapkan.

Tidak ada pergeseran strategis meskipun ada risiko hukum

Terlepas dari pukulan keuangan dan ancaman hukum, Strategy tidak menunjukkan tanda-tanda perubahan arah.

Pengajuan Mei menunjukkan perusahaan tetap berkomitmen untuk mengakumulasi lebih banyak Bitcoin, dengan pembelian terbarunya mewakili salah satu akuisisi satu bulan terbesar tahun ini.

Michael Saylor, ketua perusahaan, secara konsisten memposisikan Bitcoin sebagai “emas digital” dan kelas aset jangka panjang.

Komentarnya sebelumnya – “Formula saya untuk sukses adalah bangun lebih awal, bekerja larut malam, dan membeli Bitcoin” – terus mendefinisikan sikap publik perusahaan.

Namun, kasus hukum dapat membentuk kembali cara perusahaan lain mendekati pelaporan aset digital.