La controverse continue au sein de la communauté Aave, le procès pump.fun s’intensifie : de quoi parle aujourd’hui la cryptosphère internationale ?

Date de publication : 17 décembre 2025
Auteur : Équipe éditoriale de BlockBeats

Au cours des dernières 24 heures, le marché des cryptomonnaies a progressé simultanément sur plusieurs fronts. Les sujets principaux se concentrent sur la renégociation des protocoles DeFi centraux autour de la régulation, de la gouvernance et des droits liés aux tokens, ainsi que sur les débats intenses entre fondateurs et communauté concernant l’alignement des incitations et le contrôle ; sur le plan du développement des écosystèmes, Solana explore les mécanismes d’émission et d’équité, Ethereum et Base poursuivent l’itération de l’infrastructure de paiement, tandis que la filière PerpDEX accélère son expansion vers la finance institutionnelle et la marchandisation.

I. Sujets principaux

1. Le fondateur d’Aave envisage l’avenir du protocole

Stani Kulechov, fondateur d’Aave, a déclaré qu’après quatre années de communication et de gestion, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a officiellement mis fin à son enquête sur le protocole Aave. Dans une déclaration publique, Stani a indiqué que ce processus avait consommé d’importantes ressources de l’équipe, et qu’il y avait été personnellement très impliqué, dans le but de protéger l’écosystème Aave ainsi que l’industrie DeFi au sens large, afin d’éviter une mauvaise qualification sous l’incertitude réglementaire.

Avec la fin de l’enquête, Stani a décrit ce moment comme « une étape où les développeurs peuvent à nouveau se concentrer sur la construction du futur de la finance », concluant par « DeFi will win ». Cette nouvelle a reçu un accueil très positif au sein de la communauté, Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, l’avocat crypto Gabriel Shapiro et d’autres acteurs du secteur ayant exprimé leurs félicitations, considérant cela comme une étape clé vers la conformité grand public de la DeFi.

Certaines discussions ont également lié cette avancée au récent renforcement de la position de Stani sur le token AAVE, estimant que la levée de la pression réglementaire, combinée à l’attitude du fondateur, a apporté un soutien à court terme au prix du $AAVE ; parallèlement, des voix prudentes s’interrogent sur le caractère potentiellement trop dramatique du récit de la gouvernance. Dans l’ensemble, la fin de l’enquête de la SEC devrait renforcer la crédibilité d’Aave auprès des institutions et sur le plan de la conformité, mais le marché reste attentif à d’éventuelles évolutions du cadre réglementaire.

2. La feuille de route d’Aave V4 suscite un nouveau débat technique et de gouvernance

Dans un contexte où l’ombre réglementaire s’est temporairement dissipée, la discussion autour de la feuille de route de la V4 d’Aave s’est nettement intensifiée au sein de la communauté. Les débats se concentrent sur la conception de la couche de liquidité unifiée (Unified Liquidity Layer) proposée par la V4, ainsi que sur son potentiel d’expansion en matière d’interopérabilité inter-chaînes et d’isolation des risques.

Stani a souligné lors de ces discussions que l’objectif de la V4 est d’améliorer encore l’efficacité du capital et de renforcer l’isolation des risques au niveau de l’architecture. Certains développeurs et analystes estiment que cette conception pourrait remodeler le paradigme opérationnel des protocoles de prêt DeFi et créer des synergies avec les solutions L2 existantes.

Les retours de la communauté sont partagés : les partisans considèrent la V4 comme un point clé pour le retour d’Aave à une position de leader technologique, mettant en avant sa culture historiquement axée sur l’ingénierie ; les critiques s’inquiètent de la longueur du cycle de développement de la V4, ainsi que de la dispersion des efforts et des incitations de l’équipe, ce qui pourrait affecter l’efficacité d’exécution à court terme. La fin de l’enquête de la SEC et les discussions sur la V4 ont encore renforcé l’enthousiasme de la communauté, ce qui pourrait accélérer l’entrée des propositions concernées dans un processus de gouvernance plus substantiel, mais il faudra également équilibrer l’innovation et les risques potentiels liés à la migration des utilisateurs de la V3.

3. La proposition « Alignement du token AAVE » déclenche un débat intense au sein de la gouvernance

Ernesto, contributeur d’Aave, a présenté une proposition de gouvernance intitulée « $AAVE Alignment Phase 1: Ownership », prônant une prise de contrôle claire par la DAO des droits fondamentaux du protocole, tels que la propriété intellectuelle, la marque, les actions et les revenus. Marc Zeller, représentant des prestataires de services d’Aave, a publiquement soutenu cette proposition, la qualifiant de « l’une des plus influentes de l’histoire de la gouvernance d’Aave ».

La proposition met en lumière le problème actuel de désalignement des incitations entre Aave Labs et la DAO, appelant les détenteurs de tokens à s’impliquer davantage dans la gouvernance afin d’éviter que la valeur du protocole ne soit « capturée » par l’équipe centrale. Les discussions ont rapidement pris de l’ampleur : les partisans estiment que la DAO doit « se manifester » à ce moment clé, sous peine de rester longtemps en position de faiblesse ; d’autres suggèrent d’introduire des structures juridiques et de gouvernance telles que BORG pour renforcer l’efficacité de la gouvernance on-chain.

Des opinions contraires existent également. Certains participants craignent qu’une posture de gouvernance trop agressive n’entraîne la perte de contributeurs clés, citant l’exemple de projets comme Compound. Des investisseurs comme Haseeb soulignent que le ratio prix/ventes (P/S) du $AAVE est remonté à environ 25, reflétant le fait que le marché intègre déjà les attentes liées à « l’alignement de la gouvernance ».

Cette proposition met une nouvelle fois en évidence la tension binaire de longue date entre token et equity dans les projets DeFi, certains membres de la communauté la considérant comme un cas clé susceptible d’influencer le paradigme de gouvernance de toute la DeFi, même si sa trajectoire devra être gérée avec prudence pour éviter les risques de division.

4. Conflit interne exposé au sein de l’équipe fondatrice du projet $KLED, qualifié de cas typique de « rug »

Le projet $KLED, lancé sur la plateforme conceptuelle « ICM » de l’écosystème Solana, Believe, a récemment attiré l’attention en raison d’un conflit interne public au sein de son équipe fondatrice.

Avi Patel, fondateur du projet, a accusé son ancien partenaire Ben Pasternak d’avoir violé les engagements pris, en vendant massivement plusieurs millions de tokens $KLED lors de fenêtres de faible liquidité, faisant passer sa part de 6 % à près de 2 % autour de mises à jour clés du projet.

Dans une déclaration publique, Avi a détaillé ses tentatives répétées de coordonner une réduction de participation via OTC, sans succès, et a reproché à son partenaire un manque de communication persistant, qualifiant son comportement « d’inacceptable », allant jusqu’à appeler les autres projets du secteur à éviter toute collaboration avec lui. Les retours de la communauté sont quasi unanimement négatifs, plusieurs leaders d’opinion affirmant que $KLED concentre « presque toutes les caractéristiques typiques de l’escroquerie de ce cycle », le qualifiant de « test de QI le plus simple », et conseillant aux détenteurs de quitter le projet au plus vite.

Certaines réactions sont teintées d’ironie, soulignant que le prix du projet a déjà « survécu à de nombreux FUD » par le passé, mais l’incident a amplifié la crise de confiance concernant la transparence de l’équipe, les engagements de verrouillage et la structure de gouvernance des projets meme et de petite taille. Cette affaire pourrait pousser la communauté à exiger davantage de transparence et de responsabilité de la part des équipes, tout en mettant en lumière la fragilité structurelle des petits projets dans un environnement de marché faible.

II. Dynamiques des principaux écosystèmes

1. Écosystème Solana : exploration institutionnelle et controverse sur l’équité en parallèle

① Colosseum lance le contrat d’investissement STAMP, explorant une nouvelle voie pour la propriété tokenisée

L’écosystème Solana accélère sa transition vers des cadres de financement et d’émission plus institutionnalisés. L’accélérateur Colosseum a lancé un nouveau contrat d’investissement, le STAMP (Solana Tokenized Asset Management Protocol), visant à offrir aux fondateurs crypto une voie claire depuis le financement privé jusqu’à l’émission publique de tokens via MetaDAO, tout en fournissant aux investisseurs et détenteurs de tokens une propriété et une protection de marché plus contraignantes.

Le STAMP vise à simplifier les processus juridiques et opérationnels entre le financement privé et l’émission publique, permettant aux investisseurs publics de participer à un stade plus mature et mieux informé du projet. Les retours de la communauté sont globalement très positifs, de nombreux développeurs et investisseurs qualifiant cette innovation d’« infrastructure tournée vers l’avenir », estimant qu’elle renforcera la position de leader de Solana dans la tokenisation de l’equity et les mécanismes d’émission équitable. Toutefois, certains soulignent que son efficacité dépendra de la capacité de MetaDAO à mettre en œuvre la gouvernance et l’exécution.

② pump.fun et la Fondation Solana : nouveaux développements dans le litige

D’autre part, le litige autour de la plateforme de lancement de meme coins pump.fun continue de s’intensifier. Un nouveau développement dans l’affaire a permis au plaignant de modifier sa plainte, accusant pump.fun de favoriser structurellement les utilisateurs privilégiés maîtrisant l’infrastructure Solana et l’outil de tri des transactions Jito, extrayant ainsi systématiquement de la valeur au détriment des utilisateurs ordinaires, malgré un mécanisme apparemment automatisé.

La plainte amendée souligne que, sous l’apparence d’un « lancement sans permission » et « équitable », la plateforme recèle des mécanismes cachés défavorables aux participants ordinaires. Le débat communautaire s’est rapidement intensifié : certains y voient la révélation d’un risque systémique des plateformes de lancement de meme coins, susceptible de conduire à des exigences accrues de transparence et de divulgation ; d’autres estiment que cette affaire mettra directement à l’épreuve le récit de la décentralisation et la capacité de gouvernance de l’écosystème Solana.

À court terme, le litige pourrait accroître l’incertitude juridique et affecter la confiance des utilisateurs de détail ; mais il pourrait aussi forcer l’apparition d’outils de lancement et de trading plus équitables et vérifiables au sein de l’écosystème.

2. Écosystème Base : itération continue des standards de paiement

L’écosystème Base a connu une mise à jour au niveau de l’infrastructure de paiement. Le standard de paiement natif d’Internet sur la chaîne Base, x402, a publié sa version V2, intégrant de nombreux retours de la communauté, ajoutant la prise en charge du paiement multi-chaînes et en monnaie fiduciaire, des extensions, la découverte automatique d’API, le routage dynamique, une conception d’en-tête HTTP plus moderne et un SDK modulaire.

La version V2 reste rétrocompatible avec la V1, tout en découplant les normes, le SDK et les facilitateurs, afin de s’adapter à davantage de réseaux et de scénarios de transmission. Les retours de la communauté sont globalement positifs, de nombreux développeurs estimant que cette mise à niveau simplifie considérablement les cas d’utilisation tels que le paiement par procuration et les API multi-locataires, contribuant à l’adoption de Base comme solution de paiement grand public.

Structurellement, l’itération continue de x402 renforce la position de Base en tant que hub de paiement L2 d’Ethereum, mais son efficacité à long terme dépendra du rythme de déploiement réel des facilitateurs et de l’adoption par l’écosystème.

3. Marchés de prédiction : accélération de la tendance à l’outillage

Des utilisateurs de la plateforme de marché de prédiction Polymarket ont lancé l’outil d’assistance PolymarketScan, offrant aux traders une analyse et une surveillance de marché plus intuitives, facilitant la sélection et le suivi rapides des contrats événementiels.

Les retours de la communauté sont globalement positifs, de nombreux traders estimant que cet outil réduit considérablement les coûts de collecte d’informations et améliore l’efficacité du « surf de marché » lors des événements majeurs. Parallèlement, certains soulignent que la popularité de cet outil met en lumière les lacunes des fonctions de recherche et d’analyse natives de Polymarket, ce qui pourrait inciter la plateforme à accélérer le développement de fonctionnalités similaires.

4. Filière Perp DEX : des exchanges vers l’infrastructure

① Lighter : avancement produit et pression d’exécution

Dans le secteur des contrats perpétuels, Lighter a révélé lors d’un AMA au Japon que son TGE pourrait être reporté à 2026 (la « période de Noël » désignant la saison festive au sens large), la tokenomics devant être annoncée dans les semaines à venir. La plateforme travaille sur un mécanisme de marge croisée universelle et un nouveau marché spot, tandis que le lancement de meme coins dépendra du sentiment communautaire. Le fondateur Vlad n’a pas donné de calendrier précis, mais a laissé entendre que des logiques potentielles de fusion-acquisition subsistaient.

La réaction de la communauté est mitigée : certains utilisateurs sont déçus par le report du lancement du token, mais reconnaissent la priorité donnée au produit ; le marché attend avec intérêt le prochain débat public avec un partenaire de Dragonfly, espérant obtenir une feuille de route plus claire.

Parallèlement, certains gros porteurs de Lighter ont signalé des problèmes de latence d’exécution lors de périodes de forte volatilité : bien que la latence médiane soit d’environ 325 ms, la latence extrême peut atteindre plusieurs secondes, voire 10 secondes, et le WebSocket présente également des retards. L’équipe a répondu avoir déjà procédé à plusieurs optimisations, mais reconnaît qu’il reste des améliorations à apporter. La communauté considère globalement cela comme une discussion constructive, estimant qu’une résolution rapide renforcerait l’attrait pour les traders à haute fréquence et professionnels.

② Écosystème Hyperliquid : avancées produits soutenues

L’écosystème Hyperliquid a été très actif récemment. Le protocole Felix a lancé des contrats perpétuels sur l’argent et le gaz naturel via HIP-3 (l’or ayant déjà été listé), élargissant encore la gamme de produits de trading de matières premières, la communauté discutant déjà de l’introduction potentielle de l’uranium.

Dans le même temps, le célèbre détenteur de HYPE, NMTD, a publiquement critiqué la pression vendeuse continue de Binance, qualifiant la plateforme de « parasite de l’industrie », des propos qui ont trouvé un large écho dans la communauté, renforçant le débat sur la transparence des plateformes de trading décentralisées, tout en mettant en lumière l’influence réelle des CEX sur la découverte des prix.

Sur le plan de la gouvernance, Hyper Foundation a proposé un vote des validateurs pour confirmer la destruction permanente des HYPE du fonds d’aide (ces tokens étant devenus irrécupérables). Le vote est prévu du 21 au 24 décembre, la communauté y voyant généralement un facteur déflationniste positif, susceptible d’accroître la rareté anticipée du HYPE.

Par ailleurs, Trove a lancé la première saison de son programme de points, basé sur un snapshot du 5 décembre, ouvert aux utilisateurs de Trove, Hyperliquid, Unit, Kinetiq, Hyperlend, Felix et aux détenteurs de Hypurr. Les points pourraient à l’avenir être liés au $TROVE, stimulant l’activité de l’écosystème lié au trading de RWA et de collectibles.

Variational a confirmé le lancement d’un mécanisme de points au quatrième trimestre, la concurrence restant actuellement relativement faible (le niveau argent ne nécessitant que 5 millions de dollars de volume mensuel), l’enthousiasme pour le farming au sein de la communauté s’intensifiant, certains utilisateurs y voyant une nouvelle opportunité potentielle après Lighter.

En parallèle, HypurrFi a annoncé un partenariat avec Euler Finance pour déployer la pile complète de prêts Euler (Euler Lending, Swap et Earn) sur HyperEVM. La communauté a surnommé cette combinaison « Mewler », estimant qu’elle améliore considérablement l’efficacité du capital pour les traders et pourrait remodeler le paysage du prêt sur HyperEVM.

5. Autres : projets de l’écosystème MegaETH

Dans l’écosystème MegaETH, le projet BRIX a lancé un produit de rendement souverain destiné aux marchés émergents, en commençant par le stablecoin iTRY indexé sur la livre turque, affirmant offrir un rendement réel d’environ 40 % via la tokenisation de fonds monétaires, avec l’intention de s’étendre à l’avenir au marché des changes.

Le projet met en avant sa composabilité et son accessibilité mondiale, la communauté saluant l’introduction de rendements réels de la finance traditionnelle dans l’écosystème DeFi, créant un potentiel de boucle de rendement composé. Cependant, ce modèle devra encore faire face à l’incertitude réglementaire et au risque de change. BRIX prévoit d’ouvrir l’accès aux investisseurs qualifiés après le lancement officiel de MegaETH.