4E : Les attentes de hausse des taux au Japon déclenchent des répercussions en chaîne, le bitcoin sur une plateforme d'échange tombe sous les 84 000 dollars, la fin du QT par la Fed devient une variable clé

Selon les observations de 4E, le sentiment du marché s'est brusquement refroidi le 1er décembre, le bitcoin ayant chuté en séance jusqu'à 83 786 dollars, soit une baisse cumulée de près de 30 % par rapport au sommet du début octobre. Le principal déclencheur provient de la forte hausse des anticipations de relèvement des taux par la Banque du Japon : les traders évaluent à 76 % la probabilité d'une hausse en décembre, et à près de 90 % pour janvier prochain. Après que Kazuo Ueda a envoyé un signal de "resserrement anticipé", le rendement des obligations d'État japonaises à deux ans a atteint un plus haut de 16 ans, les capitaux commençant à s'ajuster rapidement en prévision d'un éventuel changement de politique. Les anticipations de hausse des taux pèsent sur les actifs à risque mondiaux, tandis que le carry trade sur le yen est considéré comme un point de risque systémique potentiel — le marché se souvient encore des turbulences provoquées par la forte hausse du yen en août dernier, qui avait déclenché une vague de ventes à l'échelle mondiale. Un autre choc majeur provient d'une certaine plateforme d'échange. L'entreprise a annoncé la création d'une réserve de trésorerie de 1,44 milliard de dollars et a reconnu pour la première fois qu'elle pourrait vendre du bitcoin sous certaines conditions, ébranlant ainsi son récit central du "jamais de vente". Le cours a chuté de 12 % en séance. Bien qu'elle ait encore acheté 130 BTC la semaine dernière, la pression de la dette combinée à la volatilité du marché rend le sentiment plus sensible. Sur le plan macroéconomique, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en décembre est montée à 87,6 %, et le QT prendra officiellement fin aujourd'hui. Au cours des deux dernières années, le QT a retiré plus de 2 000 milliards de dollars de liquidités ; l'arrêt du resserrement du bilan est considéré comme un événement clé marquant le plancher de la liquidité, susceptible d'atténuer la panique à court terme sur le marché. Commentaire 4E : Les anticipations de hausse des taux au Japon et l'allusion à une "vente de bitcoin" par une plateforme d'échange ont entraîné une revalorisation rapide du sentiment, aggravée par la baisse des volumes d'échange et le risque de carry trade sur le yen, maintenant le marché dans une zone de fragilité à court terme. La fin du QT par la Fed constitue l'un des rares signaux positifs et déterminera si les actifs à risque peuvent entrer dans une "période tampon politique". La restauration de l'appétit pour le risque nécessitera une concrétisation de la politique japonaise et un signal de stabilisation du BTC.