Les marchés de prédiction arrivent sur votre courtier

Si vous ouvrez votre application de courtage cette année et qu’un onglet « Marchés » commence à proposer des questions oui/non inhabituelles (« La Fed va-t-elle baisser ses taux en mars ? », « Un ETF majeur sera-t-il approuvé ce trimestre ? »), vous n’êtes pas nécessairement en train d’halluciner. Le récent feu vert réglementaire accordé à Polymarket, grâce à l’acquisition d’une bourse et de sa chambre de compensation, signifie que ce type de contrats événementiels pourrait bientôt apparaître dans les applications de trading grand public.

Pendant ce temps, un tribunal du Nevada a précisé la frontière entre ce qui relève du « trading financier » et du « jeu d’argent », compliquant la perception des marchés basés sur le sport ou les athlètes.

Les marchés de prédiction s’intègrent au courtage

Le retour de Polymarket ne repose pas uniquement sur le battage médiatique ou la spéculation. Plus tôt cette année, l’entreprise a acquis QCX LLC et QC Clearing, des entités déjà agréées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cette manœuvre a posé une base réglementaire solide pour leurs ambitieux projets d’expansion.

En septembre 2025, la CFTC a ensuite publié une lettre de non-intervention qui a accordé un allègement à QCX/QC Clearing concernant certaines obligations de tenue de registres et de reporting pour les contrats événementiels. Cette exemption a effectivement rétabli une voie légale permettant à Polymarket de servir les clients américains dans le cadre traditionnel d’une bourse et d’une chambre de compensation.

Enfin, fin novembre 2025, Polymarket a reçu un « Amended Order of Designation », l’autorisant officiellement à opérer aux États-Unis en tant que bourse réglementée. En vertu de cet ordre, les courtiers et les Futures Commission Merchants (FCMs) peuvent lister et compenser les contrats Polymarket.

Cette voie est cruciale, car elle propulse Polymarket d’un site de niche, quasi clandestin, vers la sphère de la finance grand public, ce qui signifie que les applications familières que vos amis utilisent pour les actions ou les ETF pourraient théoriquement intégrer ces paris événementiels.

Les courtiers n’auront pas besoin de construire une toute nouvelle infrastructure pour permettre l’accès aux marchés de prédiction populaires et appréciés que nous connaissons dans la crypto ; ils se connectent simplement aux rails existants de compensation et de conservation des produits dérivés. Cela s’intègre à ce qui existe déjà, tant pour l’expérience utilisateur que pour l’infrastructure de back-office. Pour quelqu’un qui consulte occasionnellement les marchés, y compris la valeur de son portefeuille, les produits de rendement et les cotations crypto, un contrat de prédiction binaire pourrait bientôt apparaître comme un instrument parmi d’autres.

Parier ou se couvrir ? La frontière, très, très fine, qui bouge

Cela dit, tous les marchés événementiels ne traversent pas le même terrain réglementaire. Une approbation fédérale ne signifie pas une acceptation universelle. Une décision récente d’un juge du Nevada a jeté une ombre sur les contrats de prédiction liés au sport ou aux athlètes, même sur des plateformes exploitées par des bourses réglementées au niveau fédéral comme Kalshi.

Dans une décision de novembre 2025, le juge fédéral Andrew Gordon a estimé que les contrats sur les résultats sportifs ne sont pas des « swaps » au sens de la loi fédérale qui régit les produits dérivés (le « Commodity Exchange Act »). Cela signifie qu’ils échappent à la compétence de la CFTC et relèvent plutôt des lois étatiques sur les jeux d’argent, même s’ils sont proposés via une bourse désignée par la CFTC.

Une conséquence de cela est que le Nevada Gaming Control Board (NGCB) a clairement indiqué que les contrats sur des événements sportifs constituent une activité de pari au regard de la loi de l’État, que la plateforme soit enregistrée au niveau fédéral ou non.

Cette divergence divise les marchés de prédiction en deux grandes catégories :
Paris macro, politiques, sur la politique monétaire ou financière (taux, CPI, résultats, élections) : Ceux-ci conservent une bonne légitimité pour une supervision fédérale et peuvent circuler via les courtiers sans trop d’obstacles.

Paris sportifs, prop bets, résultats d’athlètes : Ceux-ci se heurtent à une mosaïque de régimes de jeux d’argent étatiques. Des États comme le Nevada peuvent en bloquer totalement l’accès ou les soumettre à des exigences de licence que de nombreuses plateformes de prédiction ne pourront pas satisfaire.

Ainsi, même si Polymarket prépare sa relance, ce qui apparaîtra dans votre application de courtage dépendra fortement de votre État.

Ce que cela signifie si vous tradez sur votre téléphone

Vous pourriez bientôt faire défiler « Actions », « Crypto » et « Options », et trouver des contrats binaires oui/non sur des événements macroéconomiques (par exemple, décisions de taux, surprises sur l’inflation), des résultats financiers ou même des issues politiques.

Ceux-ci diffèrent des options traditionnelles car le paiement est tout ou rien (ou une fraction fixe), avec une perte maximale clairement définie (le montant investi), mais des taux de commission potentiellement plus élevés pour la plateforme.
La liquidité pourrait être faible, surtout au début, et les variations de prix pourraient être plus brusques que pour une action bien négociée ou même une option populaire.

Si vous vivez dans un État qui considère que « contrats sportifs/événementiels = jeu d’argent », de tels instruments pourraient être géorepérés ou totalement bloqués. Les courtiers et leurs partenaires FCM devront peut-être mettre en place des procédures KYC/AML, des vérifications d’adéquation et une conformité au niveau de l’État.

Perspectives : des paris stables, des États fragmentés

À quoi pourrait ressembler le succès pour Polymarket et d’autres plateformes de contrats événementiels ?

Si suffisamment de courtiers s’intègrent via les rails de QCX/QC Clearing, et que l’accent reste mis sur les événements macro, politiques ou financiers plutôt que sur les paris sportifs ou les prop bets, le modèle pourrait prospérer. Les cycles électoraux, les décisions des banques centrales, les actualités réglementaires et les points d’inflexion macroéconomiques génèrent naturellement une demande pour des paris à issue binaire. Les gens veulent se couvrir contre l’incertitude ou affirmer leurs convictions, et les contrats binaires répondent parfaitement à ce besoin.

Cependant, le paysage juridique fragmenté reste un facteur imprévisible. La décision du Nevada pourrait encourager d’autres États à affirmer encore plus leur compétence sur les contrats liés aux résultats sportifs. Cela obligerait les plateformes à concevoir des solutions adaptées aux restrictions propres à chaque État, à géorepérer certaines catégories d’événements ou à renforcer la conformité, au lieu de supposer un accès universel.

Par ailleurs, les bookmakers et sites de paris sportifs traditionnels ne céderont pas facilement leur place. De leur point de vue, les marchés de prédiction représentent une pression concurrentielle sur les revenus des paris sportifs. Une riposte réglementaire ou juridique pourrait être favorable aux acteurs en place.

Pour les utilisateurs occasionnels, en particulier ceux qui se connectent à leur application de courtage sans trop d’attention, les contrats événementiels pourraient devenir une nouvelle frontière : un hybride entre la spéculation de marché et le pari. Les rails des marchés financiers offrent structure, limites et compensation. La superposition des réglementations étatiques impose des obstacles, surtout autour du sport. Ce qui pourrait émerger, c’est un corridor étroit mais en expansion, où les paris macro et politiques sont proposés via des applications familières, tandis que les paris sportifs ou les prop bets plus controversés restent marginaux ou bloqués.

Lorsque vous appuierez sur « Marchés » dans votre application de courtage et verrez un contrat binaire du type « La banque centrale relèvera-t-elle ses taux lors de la prochaine réunion ? », cela ne sera peut-être plus une nouveauté marginale. Cela pourrait faire partie d’une offre en expansion, façonnée par les décisions fédérales, les acquisitions stratégiques et l’évolution des frontières réglementaires.