Un trader surnommé « la baleine à 100% de taux de réussite » a de nouveau renforcé sa position le 28 octobre en achetant 41,68 BTC supplémentaires (environ 4,77 millions de dollars) et a annulé tous ses ordres en attente, indiquant qu'il a probablement temporairement achevé une phase d'accumulation.
Actuellement, il détient 2 083,84 BTC (d'une valeur de 237 millions de dollars) et 47 548,42 ETH (d'une valeur de 196 millions de dollars) en positions longues, pour un total de positions longues approchant 433 millions de dollars. Les opérations précises de cette baleine depuis la mi-octobre lui ont valu une réputation quasi mythique sur le marché.
I. Ascension fulgurante : Analyse des performances d’octobre de la baleine
Sur le marché des cryptomonnaies, chaque mouvement d'une « baleine » est scruté de près, mais la série d'opérations de ce trader en octobre reste impressionnante. Grâce à des changements de direction précis et à un timing parfait, il a su saisir chaque oscillation du marché.
Selon ses opérations on-chain publiques, nous avons reconstitué la chronologie de ses actions clés en octobre :
Date | Opération et impact |
15 octobre | Début d'une importante position short sur BTC, établissant une position baissière |
16 octobre | Changement de direction rapide, début de l'accumulation d'une position longue sur BTC |
17-21 octobre | Poursuite de l'accumulation de positions longues sur BTC et ETH |
22 octobre | Clôture de toutes les positions longues, profit unique de 6,04 millions de dollars |
22-23 octobre | Passage à une position short sur BTC, ajustement de la stratégie |
24 octobre | Clôture de toutes les positions longues, profit de 1,774 million de dollars ; ouverture d'une nouvelle position longue sur ETH (effet de levier x5) |
26 octobre | Poursuite de l'accumulation, total des positions longues proche de 300 millions de dollars |
28 octobre | Ajout de 41,68 BTC, annulation de tous les ordres en attente, positions inchangées |
● Le style de trading de cette baleine est réputé pour sa flexibilité et sa capacité à profiter des deux côtés du marché. Il ne s'entête pas dans une seule direction, mais ajuste rapidement sa stratégie en fonction de l'évolution du marché. Par exemple, le 22 octobre, après avoir clôturé ses positions longues avec un profit de 6,04 millions de dollars, il s'est immédiatement tourné vers une position short, démontrant son flair aigu pour le marché.
● En matière de gestion de position, il utilise efficacement des ordres à cours limité pour prédéfinir ses points d'entrée, contrôlant ainsi le coût d'accumulation. Il n'hésite pas à conserver ses positions après la publication de données clés, affichant une grande confiance en ses jugements et une forte capacité à supporter le risque.
II. Derrière le mythe : Analyse multidimensionnelle de la stratégie de la baleine
Les opérations de cette « baleine à 100% de taux de réussite » ne relèvent pas du simple pari, mais suivent une logique stratégique évidente.
● Le cœur de sa stratégie repose sur un effet de levier élevé combiné à des positions massives, influençant le sentiment du marché et créant des prophéties autoréalisatrices qui génèrent des tendances à court terme en sa faveur.
Lors d'une opération en mars, il a utilisé un effet de levier x50 pour établir rapidement une énorme position longue, orientant le marché dans une direction qui lui était favorable.
● Lorsque ses positions affichent des gains latents importants, il convertit rapidement ces gains en profits réalisés — en retirant la partie bénéficiaire, voire le capital, de la marge, mettant ainsi ces fonds à l'abri du risque de la plateforme. Cette opération permet de « verrouiller » les profits sans clôturer la position.
Étant donné que la réserve d'assurance HLP de Hyperliquid prend en charge les positions à leur prix de liquidation, la baleine vend effectivement le reste de ses positions à ce prix, sans craindre les pertes dues au slippage causé par la pression de vente, ces pertes étant finalement supportées par le fonds HLP.
● En contraste frappant avec une autre célèbre baleine, « Machi », qui a subi une liquidation de 12,56 millions de dollars lors du krach du 11 octobre, la gestion du risque de la baleine à 100% de taux de réussite apparaît bien plus fine. Après sa liquidation, « Machi » a dû ouvrir de petites positions, transférant seulement 1,85 million de dollars sur Hyperliquid, avec un solde actuel de seulement 1,13 million de dollars sur son adresse.
III. Impact sur le marché : Jeu d’opposition on-chain déclenché par la baleine
Les opérations massives de cette baleine à 100% de taux de réussite n'affectent pas seulement le sentiment du marché, mais déclenchent également un véritable affrontement entre longs et shorts on-chain. Ses énormes positions longues ont créé un biais de marché évident sur la plateforme Hyperliquid, attirant de nombreux suiveurs.
● Dans la présente phase haussière, depuis le 25 octobre, un contrepartie claire est apparue, accumulant continuellement des positions short sur BTC pour s'opposer à la baleine. Au 26 octobre, la perte latente de cette contrepartie sur les shorts a atteint 1,85 million de dollars. Cela montre clairement que le marché est profondément divisé sur la direction future.
● La plateforme Hyperliquid elle-même profite et supporte les risques de ce type de jeu entre baleines. Lors du krach du 11 octobre, selon l’analyste on-chain @mlmabc, une baleine short a gagné environ 190 à 200 millions de dollars en une seule journée sur Hyperliquid. Parallèlement, le profit quotidien du HLP de Hyperliquid a atteint 40 millions de dollars, avec un taux d'intérêt annuel grimpant à 190% et un rendement global du capital de 10 à 12%.
Mais ce rendement élevé s'accompagne aussi de risques élevés. Lorsque les baleines adoptent des stratégies extrêmes, la réserve d'assurance HLP peut subir d'énormes pertes. Lors d'un événement en mars, une baleine a retiré la majeure partie de son capital et de ses profits, augmentant volontairement le prix de liquidation, rendant le reste de la position très vulnérable à la liquidation.
Type de position | Taille de la position | Prix d'ouverture moyen | Statut actuel |
Long BTC | 2 083,84 BTC (237 millions de dollars) | 111 897,3 dollars | En gain latent |
Long ETH | 47 548,42 ETH (196 millions de dollars) | 3 965,94 dollars | En gain latent |
Short contrepartie | Taille non divulguée | Non divulgué | Perte latente jusqu'à 1,85 million de dollars |
IV. Risques sous-jacents : Crises potentielles derrière un palmarès parfait
Bien que cette baleine ait jusqu'à présent maintenu un taux de réussite de 100%, ses opérations comportent de multiples risques, et le marché s'interroge sur le moment où « cet échec » surviendra.
Le double tranchant de l’effet de levier élevé
● La baleine utilise fréquemment un effet de levier de 5 à 12 fois pour amplifier ses gains, mais dans le marché très volatil des cryptomonnaies, cela reste une arme à double tranchant. Si le marché subit un retournement inattendu, ces positions à fort effet de levier risquent fortement la liquidation.
● Dans le monde du trading crypto, les histoires de profits massifs et de pertes catastrophiques ne sont pas rares. Même des traders réputés comme « Machi » ont perdu une somme stupéfiante de 12,56 millions de dollars lors du krach du 11 octobre.
Risque lié au mécanisme des plateformes d’échange
● Les plateformes d’échange centralisées connaissent précisément les points de liquidation des traders, et les market makers peuvent exploiter ces données. En cas de faible liquidité, il ne faut pas grand-chose pour provoquer un mouvement de prix forcé. Cette action liquide de grandes positions, forçant la vente d'actifs à bas prix. Les mêmes entités rachètent ensuite ces actifs à bas prix — et profitent du rebond. Cette tactique est appelée liquidation hunting — très courante dans la crypto.
● L’incident de liquidation de 100 millions de dollars de James Wen a exposé ce risque — une bougie de prix soudaine est apparue sur une plateforme, juste assez pour liquider sa position, alors qu’aucune autre plateforme n’a montré un mouvement similaire.
Le dilemme des suiveurs
● Pour les investisseurs ordinaires, suivre les opérations de la baleine présente de nombreux défis. En raison de l'asymétrie de l'information et du décalage temporel, lorsque les particuliers voient les mouvements de la baleine, il est souvent trop tard pour entrer au meilleur moment.
● Plus important encore, comme la baleine ouvre ses positions à des niveaux élevés, les adresses qui la copient affichent déjà une perte latente de 846 000 dollars. Cela montre clairement que même avec l'étiquette « 100% de réussite », rien ne garantit que chaque opération future sera gagnante.
V. Perspectives d’avenir : Quel avenir pour l’ère des baleines ?
Les futures opérations et l'impact sur le marché de cette « baleine à 100% de taux de réussite » présentent plusieurs points clés à surveiller :
Évolution des positions et réponse des plateformes
● Il faudra surveiller de près si la baleine continuera d'accumuler ou commencera à réduire ses positions. Sa récente annulation de tous les ordres en attente pourrait annoncer le début d'une nouvelle phase stratégique.
● Parallèlement, des plateformes comme Hyperliquid pourraient ajuster leurs règles en réponse aux stratégies des baleines. Après l'événement de mars, Hyperliquid a modifié ses règles, mais cela a été considéré dans l'industrie comme une mesure temporaire, sans résoudre le problème de fond.
Liquidité globale du marché
● Ce n'est pas seulement cette baleine, mais l'ensemble du marché crypto qui fait face à des risques provenant des marchés financiers plus larges. Selon une étude de JPMorgan, la dette des entreprises liées à l’IA a dépassé celle du secteur bancaire traditionnel, devenant la plus grande catégorie de l’indice obligataire investment grade, représentant 14% et un total de dettes dépassant 1,2 trillion de dollars.
● Cette tendance suscite l’inquiétude d’une bulle de crédit, et les analystes avertissent qu’en cas de changement de paradigme dans l’IA, l’effondrement du crédit pourrait être plus grave qu’un krach boursier. Ce risque macroéconomique pourrait, via les ajustements d’allocation d’actifs des investisseurs institutionnels, affecter indirectement la liquidité et la stabilité du marché des cryptomonnaies.
