Malgré les espoirs croissants d’une prochaine “altcoin season”, plusieurs observateurs estiment que les capitaux se redirigent massivement vers le bitcoin et les trésoreries crypto d’entreprises, remettant en cause la structure habituelle des cycles de marché.
Selon 10x Research, les Digital Asset Treasuries (DAT) des entreprises ont absorbé environ 800 milliards de dollars issus des poches des investisseurs particuliers.
« La liquidité, le momentum et la conviction se sont déplacés ailleurs, laissant le marché des altcoins dans un silence inquiétant », écrit la société dans une publication datée de vendredi. « Nos modèles montrent une rotation nette vers bitcoin, tandis que les traders coréens de détail — autrefois au cœur de la spéculation sur les altcoins — se tournent désormais vers les actions crypto américaines. »
Toujours selon 10x Research, les altcoins ont sous-performé bitcoin d’environ 800 milliards de dollars sur ce cycle, une perte qui aurait normalement profité aux investisseurs particuliers. Ce contexte pousse désormais ces derniers à chercher « d’autres moyens d’obtenir des rendements rapides ».
Les indicateurs techniques montrent un retour massif des capitaux vers bitcoin
Malgré les appels répétés à une altcoin season, un indicateur clé suggère que les investisseurs augmentent leur exposition au bitcoin plutôt qu’aux petites cryptos.
Le “technical altcoin model” de 10x Research montre en effet une rotation des capitaux vers le bitcoin, soulignant que le krach de 19 milliards de dollars sur le marché crypto a brisé le momentum qui soutenait les altcoins.
« Le basculement du modèle vers Bitcoin s’est produit à un moment critique, deux semaines avant la forte correction des altcoins du 11 octobre 2025 », précise 10x Research.
Malgré des anticipations haussières sur les altcoins, la plupart des indicateurs pointent vers la direction inverse.
Selon CoinMarketCap, l’indice de saison des altcoins se situe actuellement à 23, ce qui indique encore une “Bitcoin season” — le signal d’une altseason n’étant atteint qu’au-dessus du niveau 75.
Certains analystes voient toutefois une note positive dans la correction actuelle. D’après Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, la liquidation record de 19 milliards de dollars pourrait être perçue comme une opportunité d’achat, dans une dynamique susceptible de propulser Bitcoin jusqu’à 200 000 dollars d’ici la fin de l’année.
