Entretien avec le CEO de Tether : il ne dort que 5 heures par nuit, son objectif est de réaliser une croissance de Tether par 100.

Compilation & édition : TechFlow

 

Invité : Paolo Ardoino, CEO de Tether & CTO de Bitfinex

Modérateur : Kevin Follonier

Source du podcast : When Shift Happens

Titre original : USDT Founder: Bitcoin, Gold, Stablecoin, & Tether, the Most Profitable Company in the World | EP 143

Date de diffusion : 16 octobre 2025

Résumé des points clés

Paolo Ardoino, CEO de Tether et CTO de Bitfinex, partage comment il a construit l'une des entreprises les plus rentables au monde — chaque employé générant en moyenne environ 100 millions de dollars de bénéfices.

Tether a lancé USDT, le stablecoin le plus utilisé au monde, offrant un soutien financier à environ 3 milliards de personnes non bancarisées, en particulier dans les pays confrontés à une inflation extrême et à des crises financières.

Dans un contexte d'instabilité économique mondiale croissante, Paolo a fondé une entreprise dédiée à apporter la stabilité par la « démocratisation de la finance », avec un succès remarquable. L'année dernière, les revenus de Tether ont atteint 13,7 milliards de dollars.

Résumé des points saillants

• Je dors généralement au moins 5 heures par nuit. Mais mon sommeil est fragmenté, car je garde toujours les notifications activées, je me réveille toutes les heures pour les vérifier, puis je me rendors.

• Je viens d’un petit village de seulement 600 habitants, donc les activités de loisirs étaient limitées. J’ai commencé à programmer à 8 ans, une passion qui m’a suivi jusqu’à l’université et encore aujourd’hui.

• Je n’ai pratiquement pas de loisirs personnels. En réalité, mon seul passe-temps est de réfléchir chaque jour à ma mission : apporter la stabilité au monde.

• L’existence de l’USDT vise précisément à offrir une stabilité financière à ceux qui vivent dans les marchés émergents et font face à une extrême instabilité économique.

• Tether n’est pas seulement une entreprise de stablecoins, mais une entreprise de stabilité. C’est la mission de Tether et le véritable sens d’« entreprise de stabilité » — une société dont l’objectif ultime est la stabilité sociale.

• Nous devons démocratiser l’accès à la finance et à la technologie, permettre à plus de personnes de participer directement grâce à la technologie peer-to-peer et à la finance décentralisée.

• Tether est une entreprise unique en un siècle. Contrairement à d’autres qui cherchent à construire des écosystèmes fermés, la plateforme de Tether est ouverte au monde entier, c’est un modèle d’affaires complètement différent et la clé de notre succès.

• Chacun devrait avoir sa propre mission, grande ou petite, du moment que cela le rend heureux.

• Les gens expriment généralement leurs émotions et leurs idées à travers l’art, mais j’ai compris que mon mode d’expression, c’est la programmation : je peux créer mon propre monde et inviter les gens à y entrer grâce au code.

• Les stablecoins sont en réalité le réseau social ultime.

• Nous voulons, à travers ce financement (20 milliards), montrer au monde que la mission de Tether va bien au-delà, notre objectif est une croissance multipliée par 100. Tether possède le capital, la philosophie et l’innovation technologique pour tout réaliser.

• Si vous créez un produit qui résout des problèmes réels, il peut vraiment changer le monde.

• Le football est un sport mondial qui touche toutes les couches sociales, riches ou pauvres. Investir dans un club de football est donc un moyen simple d’atteindre des utilisateurs du monde entier ; nous détenons 10 % du club Juventus.

La motivation derrière un effort constant

Kevin Follonier : Beaucoup de mes invités ont un point commun : ils ont vécu des expériences qui ont créé un sentiment de déséquilibre en eux. La mission de Tether aujourd’hui est-elle liée à quelque chose qui vous a manqué dans votre jeunesse ?

Paolo Ardoino :

Je me considère chanceux. Ma famille n’était pas riche, mais j’ai appris la leçon la plus importante d’eux : travailler dur. Je me souviens de mes grands-parents, aujourd’hui décédés, qui tenaient une petite ferme en Italie. Ils étaient obsédés par la qualité de leur huile d’olive et de leurs tomates, attentifs à chaque détail. Qu’il s’agisse de tomates, de sauge, de romarin ou d’asperges, ils visaient toujours l’excellence, une passion qui a traversé leur vie.

Mon grand-père se levait chaque matin à cinq heures, faisait une sieste à une heure, puis reprenait le travail le soir. Cette vie simple et pleine lui procurait un bonheur constant. Bien qu’il n’ait reçu qu’une éducation primaire, il était très doué en mathématiques. Mes parents sont aussi des modèles de travail. Ma mère était institutrice en maternelle, mon père un employé ordinaire, ayant travaillé pour la compagnie nationale d’énergie italienne avant de prendre sa retraite en Israël. Ils sont toujours en vie, et j’en suis très reconnaissant. Après le travail, ils nous emmenaient faire du sport, puis retournaient aider à la ferme. On peut dire que, du matin au soir, notre vie était rythmée par le réveil, le travail et l’accomplissement des tâches. Mais tout cela était fait avec passion. Je ne les ai jamais entendus se plaindre, car pour eux, c’était leur mission.

Chacun devrait avoir sa propre mission, grande ou petite, du moment qu’il est heureux. Donc, quand on me dit « Oh, tu travailles dur », je réponds que non, la signification du travail acharné va bien au-delà, je ne fais pas que travailler dur.

Mon rythme de vie est aussi très particulier, je dors généralement au moins 5 heures par nuit. Mais mon sommeil est fragmenté, car je garde toujours les notifications activées, je me réveille toutes les heures pour les vérifier, puis je me rendors.

Kevin Follonier : Tu fais ça depuis 11 ans, dormir 5 heures par nuit, te réveiller chaque heure ? Tu fais la sieste le jour ?

Paolo Ardoino :

Non. Si je fais une sieste en journée, je me sens groggy. Donc je ne fais jamais de sieste.

Début de la programmation à 8 ans

Kevin Follonier : Tu as commencé à programmer à 8 ans ? Comment cela s’est-il passé ?

Paolo Ardoino :

Mon père travaillait pour la compagnie nationale d’énergie en Italie. Au début des années 90, les entreprises publiques italiennes ont commencé à introduire l’informatique pour moderniser et gagner en efficacité. L’administration italienne est notoirement complexe, donc l’informatique a eu un impact majeur sur la productivité. Mon père était passionné par ces nouvelles technologies. Je me souviens qu’à 7 ans, il a ramené un ordinateur à la maison, en me disant qu’il coûtait l’équivalent de deux mois de salaire. Je ne comprenais pas ce que cela représentait, mais il m’a dit de faire attention, de ne pas l’abîmer.

En tant qu’enfant unique, j’étais naturellement curieux de cet ordinateur. Nous avions des disquettes pour jouer, mais pour des raisons économiques, nous ne pouvions pas acheter beaucoup de jeux. Et en 1991 en Italie, il était difficile de trouver des jeux. Mon village ne comptait que 600 habitants, donc peu de distractions. Avec le temps, je me suis lassé des jeux existants et j’ai voulu en créer moi-même. J’ai demandé à mon père de m’acheter un livre sur la programmation de jeux. Il m’a dit : « D’accord Paolo, mais ce livre coûte 60 000 lires. »

À l’époque, l’Italie utilisait encore la lire. Il m’a demandé si j’étais sûr, car c’était cher. J’ai dit que je voulais apprendre. Il a ramené le livre à la maison, et j’ai commencé à programmer, une passion qui m’a suivi jusqu’à l’université et encore aujourd’hui.

Le potentiel infini de la programmation

Kevin Follonier : Tu as dit que la programmation est une forme d’expression unique, différente des autres arts, qui libère l’imagination humaine et permet de créer de nouveaux mondes. Peux-tu développer ?

Paolo Ardoino :

Bien sûr. Honnêtement, je ne suis pas doué pour les formes d’art traditionnelles. J’étais un guitariste correct, mais cela fait des années que je n’en joue plus. Dans les autres arts, je n’ai aucun talent. À l’école, en cours d’art, que ce soit pour le dessin technique ou d’autres projets manuels, mes œuvres étaient toujours désordonnées. Je me souviens de mes dessins, mon bras bougeait trop, le crayon traçait n’importe où, le résultat était insatisfaisant. Je ne sais pas colorier, je ne chante pas, je n’ai aucun talent artistique de base.

Mais les gens expriment généralement leurs émotions et leurs idées à travers l’art, et j’ai compris que mon mode d’expression, c’est la programmation. Je peux créer mon propre monde et inviter les gens à y entrer grâce au code.

Qu’est-ce qu’un stablecoin & pourquoi est-ce si important ?

Kevin Follonier : Tu as utilisé la programmation pour créer un stablecoin. Qu’est-ce qu’un stablecoin ? Comment l’expliquerais-tu à une mère ?

Paolo Ardoino :

En termes simples, un stablecoin est une monnaie numérique, comme le solde que tu vois sur ton compte bancaire. Mais au lieu d’utiliser le système bancaire, il utilise la technologie blockchain pour les transferts. Tu peux le voir comme un « dollar numérique » qui circule librement dans le monde entier, comme de l’argent liquide.

La blockchain est une technologie décentralisée, semblable à une grande base de données sans frontières, dont les serveurs sont répartis dans le monde entier, et non dans une seule banque ou institution. Nous utilisons la meilleure forme de base de données — une base de données décentralisée — pour déplacer des dollars.

Kevin Follonier : Pourquoi les stablecoins sont-ils si importants dans notre monde ?

Paolo Ardoino :

Les stablecoins sont importants car ils offrent une solution à des milliards de personnes sous-bancarisées. Beaucoup vivent dans des pays à forte inflation, comme en Europe où elle est de 30 à 34 %, en Turquie 50 %, au Nigeria encore plus, et en Argentine parfois plus de 200 %. Dans ces pays, l’hyperinflation dévalue rapidement la monnaie locale, affectant gravement le pouvoir d’achat. En 2025, tout le monde s’intéresse aux stablecoins.

Dans les pays développés comme les États-Unis ou l’Europe, le système financier est très efficace : vous avez un compte bancaire, une carte de crédit, des applications comme Cash App ou PayPal, les transferts sont faciles. Mais dans certains pays en développement, l’efficacité du système financier peut être de 5 %, beaucoup n’ont même pas de compte bancaire. Les stablecoins, grâce à la blockchain, peuvent porter cette efficacité à 60 ou 70 %. Pour quelqu’un vivant dans un village reculé d’Afrique, c’est un changement énorme, cela leur permet de participer à l’économie mondiale et d’avoir plus d’opportunités.

Internet commence à créer ce lien, en réalité, Internet invite les gens à rejoindre le contexte mondial, mais sans services financiers, Internet n’a pas de sens. Je pense que les stablecoins, dans ce sens, sont en réalité le réseau social ultime, car la monnaie des réseaux sociaux, à mon avis, est le réseau social ultime : elle implique l’interaction humaine, le peer-to-peer, et elle contient la valeur et l’information que vous souhaitez transférer.

La mission de Tether & devenir une entreprise de stabilité

Kevin Follonier : Quelle est donc ta mission ?

Paolo Ardoino :

Ma mission est d’apporter la stabilité au monde. Dans un monde de plus en plus instable et chaotique, la stabilité est essentielle. Cela peut sembler étrange, mais le succès de Tether est en fait lié à l’aggravation de nombreux problèmes mondiaux. Si le système financier était équitable, les ressources accessibles et le fonctionnement normal, l’USDT n’aurait pas lieu d’être. L’existence de l’USDT vise précisément à offrir une stabilité financière à ceux qui vivent dans les marchés émergents et font face à une extrême instabilité économique.

En tant que développeur, je pense que nous faisons de Tether un leader technologique, pas seulement dans la finance, mais aussi dans les télécommunications, les médias sociaux et l’énergie. Notre objectif est de rendre ces secteurs plus ouverts et accessibles grâce à la technologie décentralisée, comme nous l’avons fait pour le dollar et la finance, c’est le cœur de la mission de Tether. Il est à noter que la majeure partie de nos bénéfices n’est pas distribuée aux actionnaires : environ 95 % restent dans l’entreprise, investis dans de nouveaux projets et idées pour soutenir notre mission.

Je n’ai pratiquement pas de loisirs personnels. En réalité, mon seul passe-temps est de réfléchir chaque jour à la réalisation de cette mission. Je suis obsédé par cette question, je suis du genre à me plonger complètement dans un domaine, cela occupe toute ma vie.

Kevin Follonier : Tu as mentionné dans Docker Times qu’avec l’instabilité mondiale croissante, Tether continuerait d’investir une partie de ses bénéfices dans des actifs sûrs comme le bitcoin, l’or et la terre. Qu’est-ce qu’une entreprise de stabilité ?

Paolo Ardoino :

Je réfléchis souvent à ce qu’est une « entreprise de stabilité ». Un jour, un journaliste m’a demandé de définir Tether en quelques mots, il a essayé de dire que Tether est une entreprise de stablecoins. J’ai répondu que Tether n’est pas seulement une entreprise de stablecoins, mais une entreprise de stabilité.

À mon avis, l’accessibilité à la technologie et à la finance est la clé de la stabilité sociale. Si les gens peuvent facilement accéder à la technologie et aux services financiers, ils auront moins de raisons de provoquer le chaos et l’instabilité. Souvent, l’origine des troubles sociaux est le mécontentement, qui découle de conditions de vie extrêmement difficiles.

Bien sûr, il y a d’autres causes à l’instabilité sociale, mais globalement, je pense que la stabilité mondiale est étroitement liée aux écarts énormes entre pays et régions. Au cours des 20 à 30 dernières années, la technologie a tenté de réduire ces écarts, mais en réalité, elle a accentué les inégalités. Il en va de même pour la finance : environ la moitié de la population mondiale n’a pas accès à des services financiers stables, ni même à un compte bancaire. Ce n’est pas parce qu’ils ne sont pas dignes de confiance, mais parce que leur pauvreté ne suscite pas l’intérêt des banques. Ce phénomène est particulièrement marqué dans certains pays africains ou d’Amérique centrale, ce qui affecte gravement la stabilité de ces régions, car la répartition des ressources technologiques et financières favorise une minorité riche.

Nous devons démocratiser l’accès à la finance et à la technologie, permettre à plus de personnes de participer directement grâce à la technologie peer-to-peer et à la finance décentralisée. Je crois que lorsque la vie, la famille, la communauté et le pays des gens deviennent plus stables, ils ont moins de raisons de provoquer le chaos. C’est la mission de Tether et le véritable sens d’« entreprise de stabilité » — une société dont l’objectif ultime est la stabilité sociale. Nous avons prouvé qu’une telle entreprise peut exister. Et, bonne nouvelle, plus nous avançons dans cette direction, plus l’entreprise est rentable.

C’est aussi pourquoi je définis Tether comme une entreprise unique en un siècle. Ce n’est pas de la vantardise, mais la particularité de Tether est que plus elle promeut l’open source, l’ouverture et la décentralisation, plus elle attire un large public. Ces utilisateurs utilisent les outils de Tether pour obtenir la liberté financière et d’expression, et plus ce processus est large, plus les données de l’entreprise créent de la valeur. Contrairement à d’autres entreprises qui cherchent à construire des écosystèmes fermés, la plateforme de Tether est ouverte au monde entier, c’est un modèle d’affaires complètement différent et la clé de notre succès.

Tether : l’entreprise la plus rentable par employé au monde

Kevin Follonier : Tu as dit que Tether est l’une des meilleures entreprises au monde, avec une marge bénéficiaire de 99 %. Comment as-tu bâti une entreprise où chaque employé génère en moyenne 100 millions de dollars de bénéfices par an ? As-tu déjà réfléchi à cette question ?

Paolo Ardoino :

Honnêtement, je n’ai pas particulièrement réfléchi à ces chiffres. Nous nous concentrons toujours sur l’optimisation de l’efficacité, à chaque action je me demande : pourquoi faire ainsi ? Y a-t-il une meilleure façon ? Comment améliorer encore l’efficacité ? Il y a deux ans, l’équipe de Tether ne comptait que 40 personnes, mais avec l’expansion des activités, nous sommes aujourd’hui entre 250 et 300 employés, dont beaucoup de développeurs, car nous nous diversifions vers l’intelligence artificielle. Cependant, l’équipe en charge du cœur du stablecoin reste autour de 100 personnes.

Bien sûr, l’environnement actuel de taux d’intérêt élevés nous aide beaucoup en termes de rentabilité. Avant 2022, les taux mondiaux étaient bas, ce changement était imprévisible. De plus, la pandémie a eu un impact inattendu, ces facteurs ont boosté notre croissance. Mais nous pensons qu’en explorant de nouveaux domaines, nous pouvons maintenir une rentabilité élevée à long terme. L’optimisation de l’efficacité et la saisie des opportunités sont la clé de notre succès.

Pourquoi lever 20 milliards de dollars ?

Kevin Follonier : Tu as récemment annoncé envisager de lever 20 milliards de dollars, valorisant l’entreprise à 500 milliards. Si tu recevais ces fonds demain, comment les utiliserais-tu ?

Paolo Ardoino :

L’an dernier, nous avons réalisé 13,7 milliards de dollars de bénéfices, et cette année devrait être similaire. Mais je veux souligner que lever des fonds n’est pas qu’une question d’argent, c’est aussi un message. Comme le Joker dans Batman : « Ce n’est pas une question d’argent, mais de message. » Nous voulons, à travers ce financement, montrer au monde que la mission de Tether va bien au-delà, notre objectif est une croissance multipliée par 100.

Un jour en public, j’ai dit que j’étais un grand fan de Peter Thiel et que je lisais son livre « De zéro à un ». Mais aujourd’hui, ce n’est plus l’époque où une startup pouvait gagner des fortunes juste avec la croissance des données. Je préfère dire que notre objectif est de passer de notre base actuelle à « de zéro à cent ». Je l’appelle « 0,25 », car nous ne faisons que commencer.

Je dis cela parce que ce n’est pas une question de combien nous gagnons, mais du potentiel que nous devons saisir pour exprimer notre vision de cette opportunité.

Je définis Tether comme une opportunité unique en un siècle car je crois qu’une entreprise a besoin de trois choses : une philosophie, une direction et du capital. D’abord, il faut une philosophie ou une conviction, savoir quel type d’entreprise on veut être ; deuxièmement, il faut la capacité d’innover, en technologie ou ailleurs ; troisièmement, il faut du capital. La plupart des entreprises n’ont qu’un ou deux de ces éléments. On peut être un grand innovateur avec la bonne philosophie, mais sans capital, il faut lever des fonds auprès de VCs. Or, les VCs veulent gagner plus que ce qu’ils investissent, ce qui peut dévier du projet, de la philosophie et des idées initiales.

Je pense que dans notre cas, Tether possède le capital, la philosophie et l’innovation technologique pour tout réaliser. Ainsi, notre message est que nous avons encore beaucoup à montrer, nous voulons croître massivement, notre vision est incroyable. Nous voulons des partenaires pour nous aider à réaliser cette vision unique et puissante, nous ne voulons pas tout gâcher.

Pourquoi Tether a investi dans @Plasma ?

Kevin Follonier : Tether a récemment investi dans une société appelée Plasma dont le fondateur Paul a participé à notre podcast et nous a aidés à construire cette plateforme. Pourquoi Plasma est-elle si importante pour que Tether investisse ?

Paolo Ardoino :

Je pense que l’USDT de Tether n’est pas seulement unemonnaie numérique, c’est aussi une partie essentielle de latechnologie blockchain, le stablecoin étant essentiellement un dollar numérique basé sur la blockchain. Cependant, ces dernières années, le développement de la blockchain a parfois dévié. Beaucoup de développeurs se sont concentrés sur la création rapide de projets blockchain à la mode, comme les memes type Dogecoin. Cela peut fonctionner à court terme, mais ce n’est pas bénéfique à long terme pour l’industrie. Pourtant, certains ont gagné de l’argent ainsi.

Le succès de l’USDT prouve une chose : si vous créez un produit qui résout des problèmes réels, il peut vraiment changer le monde.

Je pense donc que les blockchains axées sur les stablecoins ou une utilisation spécifique peuvent rendre les transferts de stablecoins très bon marché et simples. Par exemple, si vous avez un stablecoin sur Ethereum, vous devez acheter de l’ETH comme gas pour transférer de l’USDT, ce qui n’est pas idéal pour l’utilisateur. Bien que l’industrie blockchain ait beaucoup progressé, l’expérience utilisateur reste médiocre car nous nous concentrons sur les mauvaises choses, sur notre propre « écosystème », composé principalement de geeks et de gens ayant le temps d’apprendre de nouvelles choses. Mais pour la plupart des gens, ce n’est pas adapté. C’est pourquoi l’USDT est si populaire dans le monde, car il ne vise pas les spéculateurs.

Une statistique intéressante montre que 67 % des transactions USDT servent uniquement à transférer des fonds, alors que pour les autres stablecoins, seulement 10 à 20 % des transactions servent à transférer d’autres actifs. Cela montre que la majorité des utilisateurs d’USDT veulent juste la stabilité d’un dollar. En comparaison, 80 % des utilisateurs d’autres stablecoins transfèrent aussi d’autres actifs, ils sont donc plus actifs dans la DeFi. Je préfère que l’USDT serve des dizaines de millions d’utilisateurs ordinaires en Afrique plutôt que seulement 10 000 banquiers new-yorkais.

Pourquoi Tether détient-il 10 % du club de football Juventus ?

Kevin Follonier : Tether a récemment investi dans le club de football Juventus, détenant environ 10 % des parts. Pourquoi une entreprise axée sur les stablecoins investit-elle dans un club de football ?

Paolo Ardoino :

D’abord, Giancarlo et moi sommes de grands fans de la Juventus. Giancarlo vient du Piémont, où la Juventus est l’équipe emblématique. J’ai grandi près de Gênes, à 80-100 km de Turin. Beaucoup de gens de chez moi vont en vacances dans le Piémont, donc l’influence de la Juventus est forte. Mon père était fan, j’ai hérité de sa passion, tout comme Giancarlo.

Un autre motif est que nous pensons que l’industrie du football italien doit se moderniser. En Italie, les clubs sont souvent utilisés par des entrepreneurs comme outils de pouvoir, qui possèdent aussi des médias et font de la politique. À l’inverse, on voit des pays comme l’Arabie Saoudite investir dans le football, ou des clubs comme Chelsea, Manchester United, le PSG, qui ont des centaines de millions de fans dans le monde. Le football est un sport mondial qui touche toutes les couches sociales, riches ou pauvres. Investir dans un club est donc un moyen simple d’atteindre des utilisateurs du monde entier.

Nous voulons que les clubs italiens se rapprochent de leurs fans, diffusent des valeurs positives et adoptent une gestion moderne et rentable. Le succès d’un club doit reposer sur la force de l’équipe, les résultats sportifs et l’interaction avec les supporters. Mais en Italie, ce modèle n’est pas encore courant. Avec notre investissement dans la Juventus, nous espérons transformer l’industrie du football italien, rendre la Juventus plus internationale et tournée vers l’avenir.

 

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