Le régulateur de fer de Hong Kong obtient trois années supplémentaires pour façonner les règles mondiales sur les crypto-monnaies

La Securities and Futures Commission de Hong Kong envisagerait de prolonger de trois ans le mandat de sa directrice générale, Julia Leung.

Cette prolongation, qui maintiendrait Leung à son poste jusqu'à la fin de 2028, intervient alors que le régulateur renforce sa supervision des marchés des actifs virtuels et s'efforce de consolider la position de Hong Kong en tant que centre financier international.

La régulation des stablecoins entre en vigueur

La SFC a mis en œuvre avec succès le cadre réglementaire complet de Hong Kong pour les actifs virtuels. Le 1er août 2025, l’ordonnance sur les stablecoins du territoire est entrée en vigueur, établissant un régime de licences pour les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. La Hong Kong Monetary Authority supervise ce cadre, qui exige que les émetteurs de stablecoins obtiennent des licences et maintiennent une couverture totale par des actifs de réserve.

Selon le nouveau régime, les stablecoins doivent toujours être entièrement couverts par des actifs de réserve, avec une surcollatéralisation supplémentaire requise pour couvrir les risques de marché. La période de dépôt des demandes de licence s'est terminée le 30 septembre 2025, et les premières licences devraient être délivrées début 2026. Ce cadre représente une étape significative dans la stratégie de Hong Kong visant à créer un environnement réglementé pour les actifs numériques tout en maintenant des normes de protection des investisseurs.

L’approche réglementaire vise à équilibrer innovation et garanties. La HKMA et la SFC ont souligné que ce cadre vise à faciliter le développement du marché des stablecoins à Hong Kong tout en répondant aux risques potentiels pour la stabilité monétaire et financière. Les acteurs du secteur ont noté que les exigences strictes placent Hong Kong parmi les juridictions disposant d’une supervision complète des stablecoins.

Supervision du marché et protection des investisseurs

En août 2025, la SFC et la HKMA ont publié une déclaration conjointe concernant les mouvements de marché liés aux actions associées aux stablecoins.

« Les récents mouvements de prix des actions liés au concept de stablecoin soulignent l’importance pour les investisseurs d’être pleinement conscients des risques encourus et des pertes financières potentielles liées à de tels investissements », a déclaré Leung dans le communiqué. Elle a également mis en garde les investisseurs contre « les affirmations non fondées, en particulier celles circulant sur les réseaux sociaux ».

Le mandat actuel de Leung doit expirer le 31 décembre 2025. Elle est devenue la première femme directrice générale de la SFC en janvier 2023 et a supervisé d’importants développements dans la régulation des actifs numériques à Hong Kong depuis lors. La prolongation de son mandat reflète la confiance du gouvernement dans son leadership et intervient à une période de transformation réglementaire des services financiers.

La SFC a mis en place un régime de licences pour les plateformes de trading d’actifs virtuels. Les opérateurs doivent répondre à des normes strictes en matière de conservation, de cybersécurité et de protection des investisseurs. Ce cadre a positionné Hong Kong comme un pionnier. Le territoire est l’un des premiers grands centres financiers à introduire une régulation complète des plateformes d’échange de cryptomonnaies. Cette approche a attiré des prestataires de services d’actifs virtuels nationaux et internationaux souhaitant opérer dans un cadre réglementaire clair.

Hong Kong a également connu une résurgence en tant que place de choix pour les introductions en bourse, les dirigeants financiers mettant en avant la dynamique d’attraction des inscriptions. L’élargissement de la supervision des actifs virtuels a encouragé les partenariats avec les acteurs du secteur, y compris les entreprises d’actifs tokenisés. Les initiatives réglementaires de la SFC sous la direction de Leung se sont concentrées sur le soutien au développement du marché. Elles maintiennent également des normes de supervision cohérentes avec le statut de Hong Kong en tant que centre financier international.