Le personnel de la SEC pourrait permettre aux sociétés de fiducie d'État de conserver des crypto-monnaies, élargissant ainsi les options de garde d'actifs numériques.

• La SEC confirme que les sociétés fiduciaires d'État peuvent agir comme dépositaires de crypto lorsque les conseillers respectent des mesures de protection spécifiques.

• L'allègement est une assurance limitée au niveau du personnel, en attendant des modifications formelles des règles relatives aux exigences de garde.

• Le débat réglementaire se poursuit : certains décideurs saluent cette étape, tandis que d'autres réclament une réglementation formelle.

sociétés fiduciaires d'État garde crypto — Le personnel de la SEC autorise les conseillers à utiliser des sociétés fiduciaires agréées par l'État comme dépositaires de crypto ; examinez les mesures de protection et agissez en conséquence.

sociétés fiduciaires d'État comme dépositaires de crypto : La Division de la gestion des investissements de la SEC a publié une assurance de non-intervention indiquant qu'elle ne recommandera pas d'action coercitive si des conseillers enregistrés utilisent des sociétés fiduciaires d'État pour la garde de crypto, à condition que les conseillers respectent les exigences de diligence raisonnable et de protection, et agissent dans l'intérêt supérieur des clients.

Que sont les sociétés fiduciaires d'État comme dépositaires de crypto ?

Les sociétés fiduciaires d'État comme dépositaires de crypto sont des entités agréées par l'État autorisées à détenir et à protéger les clés privées d'actifs numériques et l'infrastructure de garde associée pour les conseillers enregistrés et les fonds réglementés. L'assurance de non-intervention du personnel de la SEC permet aux conseillers d'utiliser ces entités s'ils mettent en œuvre des procédures écrites et effectuent une diligence raisonnable centrée sur le client.

Comment les conseillers peuvent-ils utiliser les sociétés fiduciaires d'État pour la garde de crypto-monnaies ?

Les conseillers peuvent s'appuyer sur les sociétés fiduciaires d'État lorsqu'ils déterminent, après diligence raisonnable, que l'utilisation d'une telle entité est dans l'intérêt supérieur des clients. Le personnel de la SEC limite conditionnellement les recommandations d'action coercitive aux cas où la société fiduciaire maintient des mesures de protection, où le conseiller documente la supervision, et où les gestionnaires de fonds respectent les dispositions de garde de l'Investment Company Act et de l'Investment Advisers Act.

La lettre de la Division présente cela comme une « étape intermédiaire vers une modernisation à plus long terme de nos exigences de garde », selon Brian Daly, directeur de la Division de la gestion des investissements. Le personnel a souligné les procédures conçues pour protéger les crypto-actifs et les critères de supervision des conseillers.

Le cabinet d'avocats Simpson Thacher & Bartlett a demandé des assurances à la SEC pour que les sociétés fiduciaires d'État puissent garder des actifs de crypto-monnaies. Source : SEC

Pourquoi la SEC a-t-elle publié cette assurance de non-intervention ?

L'allègement du personnel répond aux demandes du secteur pour plus de clarté sur les dépositaires acceptables pour les actifs crypto, réduisant ainsi l'incertitude pour les conseillers enregistrés et les fonds réglementés. Cela indique une intention d'élargir les options de garde pendant que la SEC envisage des modifications formelles des règles dans le cadre de son agenda réglementaire flexible.

Le régime statutaire actuel exige que les actifs des clients soient détenus par des dépositaires qualifiés. La lettre du personnel indique que des modifications proposées des règles sont à venir pour moderniser les règles de garde pour les actifs numériques.

Qui soutient ou s'oppose à ce changement ?

Les partisans notent que la directive apporte une clarté pratique. La commissaire de la SEC Hester Peirce a déclaré que cela met fin à un « jeu de devinettes » et pourrait bénéficier aux clients des conseillers et aux actionnaires des fonds. Les analystes de marché et certains acteurs du secteur ont déclaré que cette mesure élargira la capacité de garde et facilitera l'adoption.

Les critiques, dont la commissaire Caroline Crenshaw, ont soutenu que le personnel ne devrait pas apporter de modifications par le biais de lettres de non-intervention et qu'une réglementation formelle avec consultation publique est nécessaire pour préserver les protections statutaires et l'équité entre les candidats à une charte nationale.

La réaction du public comprenait des commentaires de James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, et d'observateurs sur les plateformes sociales (anciennement Twitter). La sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis a également exprimé son encouragement, citant des actions au niveau de l'État débutant en 2020.

Source : Cynthia Lummis

Questions fréquemment posées

Les titres tokenisés sont-ils couverts par l'assurance de la SEC ?

Oui. Le personnel a indiqué que la couverture s'étend aux actifs crypto des clients détenus par des conseillers enregistrés et aux investissements en actifs crypto des fonds réglementés soumis aux dispositions de garde, y compris les titres tokenisés.

Cela créera-t-il immédiatement plus de dépositaires ?

Potentiellement. En élargissant les entités de garde viables, l'assurance pourrait encourager les sociétés fiduciaires d'État à offrir des services de garde. Les acteurs du marché s'attendent à une augmentation des options de dépositaires qualifiés au fil du temps.

Points clés à retenir

• Allègement au niveau du personnel : La Division de la gestion des investissements de la SEC ne recommandera pas d'action coercitive lorsque les conseillers utilisent des sociétés fiduciaires d'État avec des mesures de protection appropriées.
• Des conditions s'appliquent : Les conseillers doivent documenter la diligence raisonnable, la supervision, et que les choix de garde sont dans l'intérêt supérieur des clients.
• Réglementation probable : L'assurance est une étape intermédiaire pendant que la SEC envisage une modernisation formelle des règles de garde via des amendements proposés.

Conclusion

Cette assurance de non-intervention du personnel clarifie que les sociétés fiduciaires d'État peuvent servir de dépositaires de crypto pour les conseillers enregistrés lorsque des mesures de protection appropriées et une supervision documentée sont en place. Cette mesure élargit les options de garde dès maintenant et prépare le terrain pour des mises à jour formelles des règles ; les conseillers doivent examiner leurs politiques et se préparer aux futurs changements réglementaires.

Date de publication : 2025-10-07. Mise à jour : 2025-10-07.