Un analyste voit le dollar américain afficher un signal haussier et met en garde contre une concentration record sur le marché boursier

Le fondateur de The Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, affirme qu'il observe un signe indiquant que le dollar américain pourrait soudainement se renforcer.

L'analyste macroéconomique indique à ses 1 million d'abonnés de The Kobeissi Letter sur X que le Bloomberg U.S. Economic Surprise Index affiche un signal haussier pour le billet vert.

« Le dollar américain est-il prêt pour un rebond ? Le Bloomberg US Economic Surprise Index est redevenu positif cette semaine pour la première fois depuis février. Cet indice mesure si les données économiques dépassent ou non les estimations consensuelles. Cela intervient alors que la croissance du PIB du deuxième trimestre 2025, les demandes initiales d'allocations chômage et les données sur les dépenses personnelles ont toutes surpris à la hausse.

Historiquement, lorsque l’Economic Surprise Index augmente et reste positif, le dollar américain a tendance à se renforcer. Parallèlement, les positions spéculatives vendeuses sur l’USD par les gestionnaires d’actifs et les fonds à effet de levier ont atteint leur niveau le plus élevé depuis début 2021. Un short squeeze sur le dollar américain est-il imminent ? »

Source : The Kobeissi Letter/X

L'analyste met également en garde contre une forte concentration sur le marché boursier qui rappelle les conditions précédant l’éclatement de la bulle Internet.

« Statistique choquante du jour : les 10 % des plus grandes actions américaines représentent désormais un record de 78 % de la capitalisation boursière du marché américain. Cela dépasse de trois points le précédent record établi dans les années 1930. C’est également au-dessus du pic de la bulle Internet de 2000, lorsque le pourcentage était de 74 %.

À titre de comparaison, dans les années 1980, le poids des 10 % les plus importants était inférieur à 50 %. Par ailleurs, les 10 plus grandes actions représentent désormais 41 % de la capitalisation du S&P 500, un record. Le marché n’a jamais été aussi concentré. »

Source : The Kobeissi Letter/X

Enfin, Kobeissi souligne qu’une grande partie de la richesse des ménages américains est investie en actions.

« Les ménages américains sont massivement exposés aux actions : celles-ci représentent désormais 32 % du total des actifs des ménages américains, le pourcentage le plus élevé parmi toutes les catégories. Viennent ensuite l’immobilier, à 30 %, et l’assurance & les retraites, à 21 %.

À titre de comparaison, en Chine, l’immobilier représente la majorité des actifs totaux avec 55 %, tandis que les actions ne comptent que pour 11 %. Au Royaume-Uni, en Corée et en Australie, les ménages détiennent respectivement 57 %, 65 % et 57 % en immobilier, tandis que les actions ne représentent que 7 %, 7 % et 8 %. À Taïwan et au Japon, les ménages détiennent 35 % et 30 % de leur richesse en immobilier, et 12 % et 20 % en actions. La richesse des ménages américains est donc fortement liée au marché boursier. »

Source : The Kobeissi Letter/X

Image générée : Midjourney