Fintech : la poésie et l’avenir du secteur crypto

Dans un avenir proche sur le marché des cryptomonnaies, il se pourrait qu'une entreprise passe du financement au produit puis à un revenu quotidien d'un million de dollars en seulement quelques semaines.

Auteur : @airtightfish

Traduction : AididiaoJP, Foresight News

L’étoile polaire est l’astre fixe que les navigateurs utilisent pour garder le cap ; dans un marché des cryptomonnaies saturé de bulles, quelle serait la « étoile polaire » ?

Bien que le BTC soit proche de son sommet historique, c’est la « fintech » qui détient la clé pour sortir du cercle.

Il est difficile d’attirer des participants dans les clubs universitaires de cryptomonnaies, car dans ce secteur, le nihilisme est omniprésent. Les gens voient à travers les jeux spéculatifs prédateurs et en sont lassés, et la perception extérieure est encore pire.

Mais cette perception erronée crée une immense opportunité : les gens accordent trop d’importance à la spéculation à court terme et sous-estiment les tendances structurelles à long terme, qui pourraient être l’une des plus grandes opportunités de notre époque.

La structure de marché prédatrice est le problème, pas l’avenir

Les Memecoins récompensent l’influence, pas la cognition. Lorsque le marché est dominé par la spéculation, ceux qui ont de l’influence contrôlent le récit. Lorsqu’aucun capital extérieur n’entre (environnement PvP), avec le temps, ceux qui sont étroitement liés à l’influence conservent un avantage durable, ce qui engendre une extrême inégalité de richesse. Trump a permis à des dizaines de portefeuilles de gagner plus de 10 millions de dollars chacun, tandis que des milliers de petits portefeuilles ont perdu de l’argent. Ce phénomène se produit quotidiennement à petite échelle dans les « tranchées ». Par conception, c’est un jeu à somme nulle, insoutenable à long terme. Les jours où les marchés PvE étaient fréquents sont révolus, et ce n’est pas seulement un problème de Memecoins.

Les jeux à haute FDV et faible liquidité sont encore pires. Introduction en bourse avec une FDV élevée et une faible liquidité, market making structuré, cotation sur les exchanges, KOL payés, ventes OTC à forte décote par l’équipe, contrôle de l’offre, et maintenant les « DATs »…

Dans trop de cas, le token est la source de revenus, et les investisseurs particuliers deviennent la liquidité de sortie. Si un projet n’a pas de revenus (ou de chemin vers des revenus), alors le token est probablement dans ce cas.

Ce nihilisme provient des modèles de marché dans la crypto, les gens connaissent déjà ce jeu et en sont fatigués. Ce n’est la « faute » de personne, c’est simplement le résultat de l’évolution du marché au fil du temps. Cette structure est insoutenable, et à mesure que l’industrie continue de mûrir, la prédation jouera un rôle de plus en plus réduit, car le marché s’améliore constamment.

« À court terme, le marché est une machine à voter ; à long terme, c’est une machine à peser. »

Tendances des revenus

Le récit continuera de faire monter les prix, mais les participants le considèrent désormais comme du trading, non comme de l’investissement. La prime spéculative se réduit, car la richesse passe des outsiders aux insiders, et les prix chutent continuellement. Pour les projets sans fondamentaux, le plancher est proche de zéro.

Graphique du prix du token BLAST

Le revenu est la base. Dans la finance traditionnelle, si une entreprise gagne de l’argent et que le rendement des capitaux propres dépasse le taux de rendement interne, elle peut et a intérêt à racheter ses actions (à une certaine valorisation, cela est vrai, et cette valorisation augmente avec la croissance). Dans la crypto, c’est plus subtil, car il faut prendre en compte la structure entre le laboratoire et la fondation, et creuser pour s’assurer qu’il n’y a pas de fraude sur les indicateurs clés de performance. Malgré tout, le cash-flow reste roi.

Le marché crypto ne sera pas que PvP, la scalabilité est imminente

Le marché va s’étendre à un rythme plus rapide

Les analystes sont remplacés par les auteurs de tweets, les fonds de liquidité et les traders pour compte propre, qui deviennent les principaux acteurs marketing du marché.

Une entreprise peut être construite en quelques semaines, ses revenus peuvent croître de 10 fois en quelques mois, et je ne serais pas surpris de voir un fonds de liquidité axé sur les fondamentaux réaliser un rendement de 1000 % en une année.

Le temps nécessaire pour atteindre 100 millions d’utilisateurs sur les réseaux sociaux ne cesse de diminuer

Propagation native basée sur Internet

Les plateformes sociales ont éliminé les frictions à l’entrée sur le marché, et les gens passent plus de temps en ligne que jamais. Nous avons déjà vu des applications atteindre 100 millions d’utilisateurs en quelques semaines (ChatGPT, Threads). L’application d’avatars IA Remini a dépassé plusieurs dizaines de millions de téléchargements en environ 30 jours. C’est encore plus vrai pour la crypto : des incitations programmables pour récompenser les utilisateurs, les créateurs et les référents. De petites équipes avec un bon produit peuvent se développer plus vite que jamais.

Moins de ressources et de capital sont nécessaires pour entreprendre, davantage de fondateurs indépendants émergent

L’IA accélère la création de startups

L’IA a changé la frontière des possibilités de production. Les « codeurs d’ambiance » peuvent construire des entreprises très complexes. Les agents intelligents codent, construisent le marketing, le support, l’analyse, et même une partie des opérations. Ces outils accélèrent le changement de structure du marché, plus de 60 % des adultes déclarent vouloir créer leur propre projet. Les outils abaissent la barrière d’entrée ; l’ambition comble le vide. La longue traîne des startups croît rapidement, et la crypto peut aider ce nouveau groupe d’entreprises à résoudre le problème de la formation du capital initial. Il y a plus d’idées prêtes à entrer sur le marché que jamais, et des équipes plus petites peuvent atteindre l’échelle.

La cryptomonnaie est la pierre angulaire de la scalabilité

Les entreprises au revenu par employé le plus élevé au monde sont Tether et Hyperliquid (toutes deux avec plus de 100 millions de dollars par employé), d’autres comme PUMP et Axiom figurent également dans le top 10. Comparé à d’autres secteurs, le marché crypto reste relativement petit, et je m’attends à voir davantage d’entreprises crypto sur cette liste dans les prochaines années. L’infrastructure crypto permet une automatisation évolutive sans confiance, elle est composable et mondiale, sans frontières. Les équipes peuvent rester petites tout en atteignant l’échelle, et avec l’avantage de la formation du capital initial et des incitations, vous voyez des entreprises comme celles-ci : du financement (optionnel) au produit puis à 1 million de dollars de revenus quotidiens en quelques semaines. Cette tendance ne fera que s’accélérer, et dans la prochaine décennie, des centaines, voire des milliers d’entreprises licornes seront créées on-chain.

Internet Capital Market (ICM)

La première vague d’ICM menée par Believe allait dans la bonne direction mais a échoué dans l’exécution. La conception des mécanismes était mauvaise, et plus important encore, les « entreprises » lancées ressemblaient davantage à des Memecoins qu’à de véritables sociétés. Malgré cela, l’ICM est inévitable.

Si vous deviez concevoir un marché à partir de zéro, vous construiriez une couche universelle unique permettant l’émission, le trading et le règlement natifs de tout actif sur une blockchain publique, accessible à tous dans le monde. Je suis convaincu que c’est l’état final du marché, et la crypto nous offre une voie claire pour y parvenir. Ajoutez à cela la propagation sur Internet, l’accélération de l’expansion des entreprises et la baisse des coûts de création, et vous obtenez ce tableau : des millions d’entreprises natives d’Internet peuvent être construites et financées on-chain. Cela prendra peut-être du temps, mais je pense sincèrement que les gens sous-estiment l’ampleur de l’opportunité ici.

« Nous avons tendance à surestimer l’impact d’une technologie à court terme et à sous-estimer son impact à long terme. » — Loi d’Amara