La Corée du Sud interdit les prêts cryptos à effet de levier et fixe un plafond de 20 % sur les taux

Les régulateurs sud-coréens sont intervenus pour apaiser un risque croissant sur les plateformes d’échange de crypto-monnaies. Le nouveau régime interdit les prêts à effet de levier à haut risque et instaure un plafond strict de 20 % sur les taux d’intérêt, invoquant de sérieuses préoccupations concernant la protection des investisseurs et la stabilité du marché.

Le 5 septembre, la Financial Services Commission (FSC) de Corée du Sud a annoncé un nouveau cadre pour les prêts crypto, exigeant que les principales plateformes du pays, par l’intermédiaire de leur organe d’autorégulation DAXA, interdisent immédiatement les prêts à effet de levier et plafonnent les taux d’intérêt annuels à 20 %.

Cette mesure fait suite à un mois de pression réglementaire croissante, incluant un ordre de suspension temporaire des services le 18 août et une série d’inspections urgentes sur site menées par la Financial Supervisory Service afin d’évaluer les risques pour les investisseurs.

Les directives, élaborées par un groupe de travail conjoint, visent à répondre directement à ce que les responsables ont qualifié « d’insuffisance juridique » et à une dangereuse « intensification de la concurrence » entre les plateformes lançant des produits à haut risque.

La Corée du Sud fixe des limites pour définir le prêt et protéger les utilisateurs

Les dernières directives tracent une ligne claire sur ce qui peut ou non être considéré comme un prêt crypto en Corée du Sud. L’effet de levier est totalement exclu, ce qui signifie que les investisseurs ne peuvent pas emprunter des actifs numériques dépassant la valeur de leur garantie.

Tout aussi important, le « prêt équivalent en espèces », un produit permettant aux emprunteurs de rembourser les tokens à leur valeur initiale en won, indépendamment des fluctuations du marché, a été interdit car jugé incompatible avec les pratiques de marché équitables par les régulateurs.

Les directives de la FSC imposent en outre que les plateformes utilisent principalement leurs propres fonds pour les opérations de prêt. Cela empêche directement les plateformes d’agir comme des intermédiaires non réglementés entre utilisateurs ou de se procurer des actifs auprès de tiers obscurs, une pratique courante pour amplifier les rendements et les risques.

Protections des utilisateurs et garanties pour la stabilité du marché

En matière de protection des utilisateurs, la FSC a mis en place un système de défense renforcé qui va au-delà des simples plafonds. Les nouveaux emprunteurs doivent désormais suivre un module de formation en ligne obligatoire et réussir un test de qualification administré par DAXA, créant ainsi une barrière à l’entrée pour les spéculateurs non informés. Peut-être plus significatif encore, les règles introduisent un système sophistiqué de plafonnement des prêts par paliers.

En fonction de l’historique de trading et de l’expérience d’un individu, son plafond d’emprunt sera fixé par étapes, telles que 30 millions de won ou 70 millions de won, reflétant l’approche basée sur le risque utilisée dans la vente à découvert traditionnelle d’actions.

Les directives introduisent également une garantie procédurale cruciale : les plateformes sont désormais obligées d’avertir les utilisateurs à l’avance des liquidations forcées imminentes et de leur permettre de déposer des garanties supplémentaires pour éviter de tels événements, atténuant ainsi l’un des aspects les plus punitifs de l’emprunt crypto.

Pour la stabilité du marché, le régulateur se concentre sur la qualité des actifs et une transparence radicale. Les prêts sont désormais limités à une liste restreinte de crypto-monnaies, spécifiquement celles classées parmi les 20 premières par capitalisation boursière ou celles listées sur au moins trois plateformes basées sur le won coréen.

Cette disposition isole les tokens les plus risqués du marché formel du prêt. Les plateformes sont en outre tenues de divulguer publiquement des données en temps réel sur les volumes de prêts par token, les soldes disponibles et le statut des garanties, ainsi que des rapports mensuels sur les liquidations forcées.