L’essor des produits dérivés sur Ethereum : un nouveau scénario haussier institutionnel se dessine

Le marché des cryptomonnaies connaît un bouleversement majeur. Ethereum, longtemps éclipsé par Bitcoin dans les cercles institutionnels, dépasse désormais son rival en termes d'activité sur les produits dérivés, d’entrées dans les ETF et d’adoption par les entreprises. Il ne s’agit pas simplement d’un rallye à court terme, mais d’une réallocation structurelle du capital, portée par le modèle utilitaire d’Ethereum, la clarté réglementaire et son potentiel de génération de rendement.

Intérêt ouvert sur les produits dérivés : un baromètre de la confiance institutionnelle

L’intérêt ouvert sur les produits dérivés d’Ethereum a atteint un record de 10 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, les contrats à terme CME ether dépassant à eux seuls les 10 milliards de dollars pour la première fois [1]. Ce jalon reflète une hausse de la participation institutionnelle : le nombre de grands détenteurs d’intérêt ouvert (ceux détenant plus de 1 000 ETH) a atteint un record de 101, contre seulement 30 au début de 2024 [2]. Pendant ce temps, l’intérêt ouvert sur les produits dérivés de Bitcoin reste stagnant à 12 milliards de dollars, soulignant un changement clair dans l’allocation du capital [2].

La croissance ne se limite pas aux contrats à terme. Les micro-contrats ether dépassent désormais 500 000 contrats actifs, signalant une participation généralisée des investisseurs institutionnels et particuliers [4]. Cette hausse est alimentée par le rôle d’Ethereum en tant qu’« actif générateur de rendement », avec des rendements de staking de 4,5 à 5,2 % attirant aussi bien les trésoreries d’entreprise que les ETF [1].

Entrées dans les ETF et réallocation du capital

Les ETF Ethereum sont devenus les nouveaux favoris des investisseurs institutionnels. Rien qu’en août 2025, ils ont attiré 3,69 milliards de dollars d’entrées, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré 171 millions de dollars de sorties [3]. Cette divergence n’est pas un hasard. Le modèle utilitaire d’Ethereum — alimenté par son mécanisme de staking et son écosystème DeFi — offre une génération de revenus actifs, contrairement au profil à rendement nul de Bitcoin [2].

Les vents réglementaires favorables ont amplifié cette tendance. Les lois américaines CLARITY et GENIUS ont fourni un cadre légal pour les ETF Ethereum, leur permettant de capter 27,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion [1]. En revanche, les ETF Bitcoin sont de plus en plus perçus comme une « valeur refuge » dans un environnement à faible taux d’intérêt, mais ils manquent de la génération de revenus tant recherchée par les institutions [2].

Trésoreries d’entreprise et dynamique de l’offre

L’adoption institutionnelle d’Ethereum est encore renforcée par l’activité des trésoreries d’entreprise. En août 2025, 36,1 millions d’ETH (17,6 milliards de dollars) avaient été mis en staking par les trésoreries d’entreprise, créant un cycle auto-renforçant de génération de rendement et de sécurité du réseau [1]. Cette vague de staking a également créé un « vide d’offre », l’accumulation institutionnelle dépassant l’émission nette d’Ethereum [2].

Les mises à niveau Pectra et Dencun ont amplifié cette dynamique. La consommation d’énergie a chuté de 99 %, et les améliorations de la scalabilité ont fait d’Ethereum un actif d’infrastructure encore plus attractif [1]. Pendant ce temps, les contraintes d’offre de Bitcoin et son manque d’utilité le rendent vulnérable à l’attrait multidimensionnel d’Ethereum.

Mouvement technique et objectifs de prix

D’un point de vue technique, Ethereum est prêt pour une percée. Le RSI6 à 23,18 au troisième trimestre 2025 indique des conditions de survente, historiquement liées à des rebonds au quatrième trimestre [1]. Une clôture hebdomadaire au-dessus de 4 700 dollars — un seuil psychologique critique — pourrait déclencher une nouvelle phase haussière [1].

Les objectifs de prix institutionnels renforcent cet optimisme. Les grandes institutions financières projettent des prix pour Ethereum allant de 7 500 à 25 000 dollars d’ici 2028, portés par les entrées dans les ETF, la croissance de la DeFi et l’évolution d’Ethereum en un actif générateur de rendement [4]. Le pivot accommodant de la Réserve fédérale et les pressions inflationnistes mondiales renforcent encore l’attrait d’Ethereum comme couverture contre la dévaluation monétaire [1].

Conclusion : Se positionner pour un changement structurel

La montée en puissance des produits dérivés d’Ethereum, son adoption par les entreprises et son élan technique signalent une réorganisation fondamentale du marché des cryptomonnaies. Les institutions ne considèrent plus Ethereum comme un actif spéculatif, mais comme un actif numérique central doté d’une utilité d’infrastructure et d’une capacité de génération de revenus. Alors que les flux de capitaux se déplacent de Bitcoin vers Ethereum, les investisseurs qui se positionnent dès maintenant pourraient bénéficier d’un cycle haussier pluriannuel.

Les données sont claires : Ethereum ne fait pas que rattraper son retard — il mène la charge.