USDT menacé par le GENIUS Act : vers un effondrement du marché ?

Alors que le Congrès américain s’apprête à adopter le GENIUS Act, l’avenir du leader Tether (USDT) semble incertain. Entre accusations de manipulation, rumeurs de retraits massifs et menace d’exclusion du marché américain, les analystes redoutent un cataclysme. Mais doit-on vraiment craindre un effondrement pour Tether ou s’agit-il d’un tournant réglementaire salutaire ?

Un projet de loi aux implications explosives

Alors qu’il n’est même pas encore sur la table du président, GENIUS Act suscite déjà des remous dans l’écosystème crypto. Cette initiative portée par des sénateurs républicains et soutenue par l’administration Trump vise à réglementer fermement l’émission de stablecoins. Elle impose notamment :

• Un adossement intégral des tokens à des actifs liquides (USD ou bons du Trésor américain).
• Des audits réguliers.
• Des obligations de conformité strictes en matière de KYC/AML.
• La possibilité de gel ou de saisie des fonds par les autorités en cas de besoin.

En cas de promulgation, les émetteurs de stablecoins auront 18 à 36 mois pour se mettre en conformité. Dans le cas contraire, l’accès au marché américain leur sera interdit. Pour Tether, leader incontesté avec plus de 158 milliards de dollars en circulation, cette échéance pourrait être lourde de conséquences.

Tether dans le viseur : manipulation ou survie ?

L’analyste crypto Jacob King a récemment lancé une alerte sur X, évoquant un risque d’hécatombe pour l’histoire du Bitcoin moderne. Selon lui, Tether émettrait massivement de l’USDT “à partir de rien” dans le but de maintenir artificiellement les prix du Bitcoin à flot.

Selon ses estimations, 85 à 90 % du volume des échanges quotidiens de BTC implique de l’USDT. Un “volume factice” maintenu grâce à un Tether sans lequel “le marché révélera à quel point tout cela est fragile”.

Il va même plus loin en affirmant que des initiés de Tether liquideraient discrètement leurs avoirs en BTC via des transactions OTC pour se désengager avant la tempête. Ces accusations, bien que non prouvées, relancent le débat sur la transparence des réserves de Tether, déjà au cœur de controverses passées.

Les investisseurs institutionnels commencent-ils à fuir ?

Dans le sillage de ces déclarations alarmistes, King souligne également une hausse des retraits d’ETF crypto. Ce serait là un signal clair du désengagement des institutions. Par conséquent, les investisseurs particuliers sont d’autant plus, exposés au risque d’un effondrement brutal.

Toutefois, il est important de préciser que les flux d’ETF restent globalement positifs en dépit de cette analyse. Mais la mixité des signaux continue à alimenter la défiance monte dans certains cercles. C’est notamment le cas chez les régulateurs et les défenseurs d’une finance numérique plus transparente.

Une menace réelle pour Tether, mais un avenir ouvert pour le marché

Le GENIUS Act ne prévoit pas une interdiction pure et simple de Tether, mais bien une mise en conformité progressive. C’est précisément à ce niveau que se formule la crainte des analystes.

Tether a déjà montré par le passé sa réticence à se plier aux exigences réglementaires. On se souvient de son retrait du marché européen en réaction aux exigences du règlement MiCA , jugées trop strictes.

Le scénario d’un retrait du marché américain reste donc crédible. Il pourrait ouvrir la voie à des acteurs jugés plus “propres” par les régulateurs, comme Circle (USDC). Ce serait également un tremplin tout indiqué pour l’émergence de stablecoins bancaires via le cadre proposé par le GENIUS Act.

Un choc systémique ou une mue salutaire ?

Le cas échéant, un retrait de Tether du marché américain comme cela fut le cas en Europe, provoquerait un vrai séisme. Et pour cause, l’USDT est une pierre axiale de l’actuelle marché crypto malgré la controverse . En particulier sur des plateformes comme Binance, très utilisées en Asie et en Amérique latine.

Mais sur un plus long terme, l’instauration de règles claires pourrait renforcer la résilience du marché. De plus, cela permettrait de réduire les risques systémiques et attirer davantage d’investisseurs institutionnels.

Source : CNBC

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