El 19 de diciembre de 2025, apareció una señal clave de “cruce dorado” en el gráfico técnico del índice del dólar estadounidense.
Lo más particular es que este cruce dorado ocurrió en un contexto de debilitamiento de la tendencia a largo plazo, siendo la 16ª vez que se presenta una señal tan rara desde 1970. Los datos históricos muestran que este tipo de patrón técnico suele anticipar un fortalecimiento del dólar en los meses siguientes, generando un efecto dominó sobre activos principales como acciones estadounidenses y petróleo, y proporcionando pistas importantes sobre la configuración del mercado a principios de 2026.
I. Aparición del 39º “cruce dorado”
Tras el cierre del 19 de diciembre de 2025, el gráfico técnico del índice del dólar estadounidense activó una señal técnica seguida de cerca por el mercado: la media móvil de 50 días cruzó por encima de la media móvil de 200 días, formando el patrón alcista conocido como “cruce dorado” (Golden Cross).
● Naturaleza de la señal: Esta señal se considera un indicador de cambio de tendencia a mediano plazo en el mercado. Su lógica fundamental radica en que la media móvil de corto plazo cruza por encima de la de largo plazo, lo que significa que el costo promedio reciente del mercado está aumentando más rápido que el de largo plazo, insinuando que la presión compradora se está acumulando y que la tendencia podría pasar de débil a fuerte.
● Significado estadístico histórico: Según el equipo de estrategia técnica de Bank of America Merrill Lynch, desde 1970, es la 39ª vez que el índice del dólar estadounidense presenta una señal de “cruce dorado”.
Las pruebas históricas muestran que la aparición de esta señal no es un ruido aleatorio. En los 20 a 60 días hábiles posteriores a la señal (aproximadamente de 1 a 3 meses), la probabilidad de que el índice del dólar suba oscila entre 68% y 79%. Entre ellas, la probabilidad de subida es mayor a los 35-40 y 60 días hábiles, alcanzando un 79%.
Durante este período, el aumento promedio del índice del dólar es de aproximadamente 1,22%, mientras que la mediana del aumento es aún mayor, alrededor de 1,40%. Esta regularidad estadística proporciona una base histórica para una posible reacción técnica alcista del dólar en el primer trimestre de 2026, a pesar de que al final del año suelen existir factores estacionales de debilidad.
II. “Cruce dorado débil” en una tendencia bajista
Este “cruce dorado” ha llamado especialmente la atención del mercado no solo por la señal en sí, sino también por el entorno de mercado especial en el que se produjo.
● Contexto técnico poco común: En esta ocasión, no solo la media móvil de corto plazo cruzó hacia arriba, sino que la media móvil de 200 días también estaba en tendencia descendente. Esto se define como un tipo “muy raro”: es la 16ª vez desde 1970 que ocurre un cruce dorado mientras la media móvil de 200 días está bajando.
● Indicaciones históricas más fuertes: En este contexto especial, el desempeño histórico es aún más sólido que el de una señal de cruce dorado común. Los datos muestran que cuando el cruce dorado coincide con una media móvil de 200 días descendente, la probabilidad de subida del índice del dólar en los siguientes 15, 25, 35 y 60 días hábiles es del 80% (es decir, en 12 de las 15 veces históricas hubo subidas).
● Referencias históricas y riesgos: La última vez que se produjo un cruce dorado con ambas medias móviles descendentes fue en 2004. En ese momento, el índice del dólar experimentó alrededor de medio año de consolidación lateral, con una volatilidad de mercado significativamente mayor, y los cruces dorado y el “cruce de la muerte” opuesto aparecieron sucesivamente en el corto plazo. Esto advierte a los inversores que, aunque la señal actual sugiere una alta probabilidad de subida, no necesariamente implica una tendencia alcista fluida y unilateral, ya que también existe la posibilidad de volatilidad en el mercado. El análisis también señala que el índice del dólar está probando el soporte clave de la tendencia a largo plazo en la zona de 97; si se rompe, podría abrir espacio para una caída adicional hacia la zona de 90/87.
III. Efecto dominó sobre acciones estadounidenses, petróleo y otros activos
Como ancla de precios de los activos globales, los posibles cambios en la tendencia técnica del dólar suelen tener efectos de desbordamiento, afectando el desempeño de otras clases de activos principales. Los datos históricos revelan las siguientes correlaciones:
Como se puede ver en la tabla anterior:
● El petróleo es el activo que reacciona más activamente, especialmente tras la aparición de este tipo especial de cruce dorado, con una probabilidad histórica de subida del 100%, mostrando una correlación positiva muy fuerte.
● Las acciones estadounidenses muestran una reacción retardada: el índice S&P 500 no sigue inmediatamente, sino que tiende a fortalecerse más de un mes después, lo que podría reflejar el proceso de asimilación del impacto inicial del fortalecimiento del dólar en el mercado.
● Diferenciación de activos refugio: el oro y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no muestran una dirección clara, lo que sugiere que, ante la expectativa de un fortalecimiento técnico del dólar, los activos refugio tradicionales podrían enfrentar una compleja batalla entre posiciones largas y cortas.
IV. Intersección de señales técnicas y realidad macroeconómica
Aunque los gráficos técnicos históricos han emitido una señal alcista, el dólar actualmente enfrenta un entorno fundamental complejo y existen opiniones divergentes entre las instituciones del mercado, por lo que los inversores deben considerar todos los factores.
● Punto de vista de apoyo técnico: Además de Bank of America Merrill Lynch, otras instituciones también han notado los cambios positivos en el aspecto técnico del dólar. DBS Bank señaló en su informe de diciembre de 2025 que el índice del dólar ha formado una consolidación lateral entre 96.50 y 100.30 desde junio de 2025, lo que podría ser un “suelo extendido”, y considera que el aspecto técnico del dólar se ha vuelto alcista. Indican que si el índice del dólar logra superar la resistencia clave de 100.26, podría avanzar hacia la zona de 101.55-101.98.
● Factores restrictivos macroeconómicos: Al mismo tiempo, muchos análisis macroeconómicos señalan que el dólar enfrenta presiones estructurales. Goldman Sachs indicó en su informe de mediados de 2025 que, debido a la incertidumbre de las políticas estadounidenses, la tendencia a la diversificación del capital global y las preocupaciones fiscales, la “característica de refugio” del dólar se ha debilitado significativamente, mostrando más bien el comportamiento de una “moneda de riesgo”, y que su ciclo de debilidad podría continuar. UBS también predice que, en el cuarto trimestre de 2025, debido a las expectativas de recortes de tasas en EE.UU. y la debilidad del mercado laboral, el dólar mantendrá una tendencia débil.
● Visión racional sobre las señales técnicas: La experiencia de mercado recuerda que ningún indicador técnico es el “santo grial infalible”. Las medias móviles son esencialmente indicadores rezagados, y la señal de cruce dorado suele ser una confirmación de un cambio de tendencia ya ocurrido, no una predicción precisa hacia el futuro. Los inversores deben evitar seguir ciegamente una sola señal y considerar el contexto fundamental más amplio para tomar decisiones.
V. Juego de fuerzas en un periodo clave
En resumen, este raro “cruce dorado” del índice del dólar estadounidense a finales de 2025 sin duda ha introducido una nueva variable en el mercado.
● Revelación central de la señal: El valor central de esta señal radica en que, desde una ventaja probabilística, sugiere que en el primer trimestre de 2026 (en los próximos 20-60 días hábiles), está aumentando la probabilidad de un rebote técnico del dólar, especialmente considerando que este cruce dorado pertenece a un tipo “de fondo débil” con mayor tasa de éxito histórica.
● Intersección de factores alcistas y bajistas: Sin embargo, la dirección final del dólar será el resultado de la interacción de múltiples fuerzas técnicas y fundamentales. El impulso alcista técnico proporcionado se enfrentará directamente con los fundamentos de la política de la Reserva Federal (el momento y la magnitud de los recortes de tasas), la diferencia de crecimiento entre EE.UU. y otras economías, y factores de riesgo geopolítico global.
● Significado para los inversores: Para los participantes del mercado, el significado más importante de esta señal es indicar la posible rotación en la asignación de activos. La historia muestra que, si el dólar se fortalece según la probabilidad, el petróleo y las acciones estadounidenses con reacción retardada podrían convertirse en activos correlacionados a seguir de cerca. Al mismo tiempo, los inversores deben vigilar de cerca si el índice del dólar supera el soporte clave cerca de 97 y la resistencia clave cerca de 100.26, lo que será un punto de observación importante para juzgar si el rebote técnico puede desarrollarse sin problemas.
