NYDIG: Los activos tokenizados ofrecen ganancias modestas en cripto ya que el crecimiento depende del acceso y la regulación
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se está acercando cada vez más a las finanzas tradicionales, aunque su impacto a corto plazo en los mercados cripto podría seguir siendo limitado. NYDIG afirma que el valor a largo plazo dependerá de cuán abiertos, conectados y regulados estén estos activos a través de las redes blockchain.
En resumen
- NYDIG afirma que los RWAs tokenizados aportan pequeñas ganancias iniciales a las redes cripto, principalmente a través de comisiones, y que el valor más amplio está vinculado al acceso y la conectividad.
- Ethereum lidera las blockchains públicas para RWAs, pero las reglas estrictas y los límites de diseño reducen la profundidad con la que estos activos pueden interactuar con herramientas DeFi.
- Redes privadas como Canton dominan los activos tokenizados, manteniendo la mayor parte del valor de mercado debido a su mayor alineación con los sistemas financieros tradicionales.
- Una adopción más amplia depende de cambios regulatorios, mejor infraestructura y menos límites de transferencia antes de que los RWAs puedan desempeñar roles más importantes en DeFi.
NYDIG ve ganancias graduales de los activos tokenizados a medida que se desarrolla la infraestructura
Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, argumentó que las acciones tokenizadas y otros RWAs no transformarán de inmediato los ecosistemas cripto. Señaló que los beneficios iniciales son modestos y están mayormente ligados al uso básico de la blockchain, más que a una integración financiera profunda.
Los beneficios para las redes donde residen estos activos, como Ethereum, son leves al principio, pero aumentan a medida que crecen su acceso, interoperabilidad y composabilidad.
Greg Cipolaro
A corto plazo, las comisiones por transacción son el principal beneficio para las blockchains que alojan activos tokenizados, señaló Cipolaro. Con el tiempo, el valor podría crecer si los activos logran un acceso más amplio, interactúan más fácilmente con herramientas de finanzas descentralizadas (DeFi) y tienen menos restricciones. Como ejemplo, mencionó a Ethereum, que sigue siendo la blockchain pública líder para RWAs.
El interés por la tokenización ha crecido a medida que los principales exchanges cripto buscan llevar acciones tokenizadas al mercado estadounidense. Coinbase y Kraken están entre las empresas que exploran estas ofertas tras lanzar productos similares en el extranjero.
El tono regulatorio en Washington también ha cambiado. El presidente de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, indicó recientemente que la tokenización podría adoptarse dentro del sistema financiero estadounidense en los próximos años, una señal que Cipolaro considera favorable para el crecimiento a largo plazo.
Aun así, Cipolaro enfatizó que el progreso llevará tiempo. La tecnología requiere mejoras, la infraestructura debe madurar y las reglas necesitan ajustes antes de que los activos tokenizados puedan funcionar sin problemas dentro de los mercados DeFi. Hasta entonces, es probable que el impacto en las criptomonedas tradicionales siga siendo limitado durante los próximos años.
Cipolaro: El impacto inicial de la tokenización en cripto sigue siendo limitado
Actualmente, varios factores determinan cómo afectan los activos tokenizados a las redes blockchain:
- Comisiones por transacción generadas por la actividad de activos tokenizados.
- Efectos de red derivados de la emisión y almacenamiento de activos.
- Restricciones sobre quién puede acceder o transferir los activos.
- Compatibilidad incompleta con los protocolos DeFi.
- Requisitos regulatorios vinculados a las leyes de valores.
La brecha entre blockchains privadas y públicas sigue siendo central en ese desafío. La tokenización de activos del mundo real abarca una amplia gama de estructuras, lo que complica la integración.
Cipolaro explicó que la forma y función varían según si los activos se emiten en redes públicas o privadas. Canton Network, una blockchain privada desarrollada por Digital Asset Holdings, actualmente domina el sector. Aloja alrededor de 380 mil millones de dólares en valor representado de RWA, aproximadamente el 91% del mercado total.
Las blockchains públicas juegan un papel menor en comparación con las redes privadas. Ethereum aloja alrededor de 12.1 mil millones de dólares en activos tokenizados, pero sigue siendo la red abierta más activa para RWAs. Incluso en Ethereum, el diseño de los activos suele reflejar las finanzas tradicionales. Las reglas de valores aún se aplican, requiriendo broker-dealers, agentes de transferencia, controles KYC, acreditación de inversores y procesos de whitelisting de billeteras.
Estos controles limitan la libertad con la que los activos tokenizados pueden moverse entre protocolos, reduciendo su utilidad en sistemas automatizados de préstamos y trading. Como resultado, muchos aún no pueden funcionar como colateral, activos de préstamo o instrumentos de trading dentro de los sistemas DeFi. Cipolaro dijo que estas barreras explican por qué los beneficios inmediatos para los mercados cripto siguen siendo “leves”.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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