Los ETF de criptomonedas enfrentan su peor semana desde su lanzamiento

Las señales se han puesto en rojo para los ETFs cripto. En cuestión de días, los productos spot respaldados por bitcoin y Ethereum registraron salidas netas superiores a 1.7 billions de dólares, rompiendo con semanas de entradas positivas. Este giro repentino, impulsado por un clima macroeconómico inestable, revela un cambio notable en el posicionamiento institucional sobre estos activos. Tal caída plantea interrogantes sobre la solidez del vínculo entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, en un momento en que aumentan las incertidumbres.

Una ruptura en el impulso de los ETF

Los ETFs de Bitcoin y Ethereum listados en Estados Unidos experimentaron una detención repentina la semana pasada.

De hecho, los productos respaldados por bitcoin registraron salidas netas por 903 millones de dólares, mientras que los ETFs de Ethereum sufrieron retiros por 796 millones de dólares, su mayor salida semanal desde el lanzamiento.

Este retiro marca el fin de una serie de entradas mensuales que hasta ahora reflejaban una renovada confianza institucional, según cifras de SoSoValue.

Esta ola de retiros ocurre en un contexto económico crítico, donde se multiplican las señales de advertencia macroeconómicas. Varios factores convergentes explican este movimiento de retiro institucional:

• Inflación persistente en Estados Unidos, que mantiene la incertidumbre sobre las futuras decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed);

• Desaceleración del crecimiento global, notablemente visible en revisiones a la baja de las previsiones económicas;

• Aumento de la volatilidad en los activos de riesgo, siendo las criptomonedas históricamente las primeras afectadas durante las fases de reducción de riesgo;

• La caída simultánea de bitcoin y Ethereum, cada uno perdiendo más del 8% en la semana, contribuyendo a acelerar los movimientos de retiro.

Estos elementos llevaron a muchos fondos a adoptar una postura más defensiva, reduciendo su exposición a las criptomonedas, consideradas demasiado sensibles en el entorno actual. Si bien este cambio no es inesperado, contrasta con el impulso alcista observado durante varias semanas.

Hacia una diversificación selectiva de exposiciones cripto

Más allá del retroceso observado en los ETFs de Bitcoin y Ethereum, el mercado parece estar presenciando un redespliegue de capital hacia otros productos cripto. El capital se está redirigiendo hacia nuevos ETFs vinculados a Solana y XRP, revelando un giro hacia una diversificación más selectiva dentro del universo cripto.

Si bien las salidas de BTC y ETH pueden interpretarse como un desenganche, esta rotación de flujos indica que se trata más de un reposicionamiento que de un abandono del ecosistema.

Esta tendencia refleja un cambio en la forma en que los inversores institucionales abordan la gestión de su exposición a estos activos. Los productos de Ethereum, históricamente segundos detrás de bitcoin, no están exentos de un realineamiento estratégico.

Los asignadores institucionales, que veían estos productos como una puerta de entrada práctica a las criptomonedas, hoy están reconsiderando sus estrategias. En un mercado que se ha vuelto más selectivo, el atractivo de los tokens alternativos se explica por la búsqueda de oportunidades puntuales, como los recientes avances tecnológicos o la dinámica comunitaria de ciertos proyectos.

A mediano plazo, esta reconfiguración del panorama podría modificar de forma permanente la jerarquía de los productos cripto institucionales. Aunque bitcoin y Ethereum mantienen su estatus como pilares del mercado con una capitalización superior a los 4,000 billions de dólares, su dominio en las carteras institucionales ahora es desafiado por una oferta global cada vez más estructurada.