Esta es la razón por la que la economía de EE.UU. parece sólida a pesar de un mercado laboral débil, según el exdirector del Consejo Nacional Económico

El exdirector del National Economic Council afirma que el enfoque de las empresas estadounidenses en recompensar a los accionistas ha sido en detrimento del mercado laboral.

En una nueva entrevista con CNBC Television, Gary Cohn señala que las empresas han encontrado formas, durante la última década aproximadamente, de ser eficientes mientras reducen el costo del capital humano.

Según Cohn, el resultado final es una economía sólida respaldada por aumentos de productividad con menores requerimientos de mano de obra.

“Solo hay que entender que cuando dirigís una empresa, tu obligación es con los accionistas para generar un retorno sobre el capital. Tenés que poder pagar tus deudas. Si el costo de tus insumos sube y no podés cobrar más por tu producto terminado, tenés que encontrar la manera de ser más eficiente…

En el segundo trimestre, los ingresos totales de las empresas subieron poco más del 6%... Las ganancias, el EPS, subieron un 11,8%. Ahora, se podría decir que hay algo de eficiencia. A medida que te hacés más grande, te volvés más eficiente. Así que el último dólar que entra es más eficiente que el primero. Pero las empresas encontraron maneras de volverse más eficientes. Vendieron más productos con menos costo, y ese costo no era el de los bienes. El costo era la mano de obra…

Eso se ve en las tasas de desempleo…

Cuando apretás el tubo en un lugar, tiene que salir por otro. Y creo que lo que estamos viendo, y mucha gente se rasca la cabeza diciendo, ‘No entiendo esto. La economía está bien. Las ganancias están bien. Las ventas minoristas están OK. Pero el mercado laboral está débil.’

Bueno, el mercado laboral está débil porque, para que la ecuación funcione, las empresas se están achicando.”

La semana pasada, el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtió que la economía estadounidense muestra debilidad. Dimon dijo que los datos revisados de la U.S Bureau of Labor Statistics (BLS), que mostraron que las contrataciones laborales fueron sobrestimadas en 911.000 entre marzo de 2024 y 2025, sugieren que la economía de EE. UU. se está debilitando.

Imagen generada: Midjourney