Análisis: Se deshace la presión sobre los derivados de Bitcoin y regresa el mecanismo de descubrimiento de precios

BlockBeats News, 26 de diciembre, el cofundador de Glassnode, Negentropic, publicó un post afirmando que la estructura actual del precio de Bitcoin está experimentando cambios positivos. La reciente corrección sigue recibiendo apoyo de compra, y el mínimo anterior se mantiene bien, lo que indica que el mercado en general muestra una tendencia constructiva.

Un cambio estructural clave es que el "efecto de desapalancamiento" de los derivados ha sido en su mayoría eliminado. Con la liquidación del mayor evento de vencimiento de opciones de Bitcoin de la historia, con un volumen nocional de aproximadamente 23.6 billions de dólares, la presión sobre el precio impulsada por el comportamiento de cobertura en las semanas anteriores está llegando a su fin.

Negentropic afirmó que antes del vencimiento de las opciones, las tendencias alcistas del mercado a menudo eran suprimidas por coberturas mecánicas en lugar de por la oferta y demanda reales. Con la salida de los fondos relevantes del mercado, BTC ya no está "anclado", y se espera que la estructura de precios vuelva a estar impulsada por el propio mercado, con el mecanismo de descubrimiento de precios regresando y el sesgo alcista fortaleciéndose gradualmente.

Desde una perspectiva macroeconómica, enfatizó que el entorno de liquidez sigue mejorando. La oferta monetaria M2 de Estados Unidos ha crecido un 4,3% interanual, alcanzando un máximo histórico de 22.3 trillions de dólares en noviembre, marcando 21 meses consecutivos de expansión, aproximadamente 400 billions de dólares por encima del pico de 2022. Incluso después de ajustar por inflación, el M2 real sigue creciendo un 1,5% interanual y ha aumentado durante 15 meses consecutivos. La tendencia a largo plazo sigue siendo clara: la dilución de la moneda fiduciaria no se ha detenido, y los factores macro y estructurales están creando un nuevo entorno favorable para Bitcoin.