Perspectiva de la semana: Semana de “inundación” macroeconómica: el retrasado IPC y la “caza de subidas de tasas” del Banco de Japón

(15 de diciembre de 2025 - 21 de diciembre de 2025)

En los últimos meses, los mercados globales han estado operando en medio de la incertidumbre debido a la falta de datos y a las tensiones geopolíticas. Sin embargo, esta semana, esa situación cambiará radicalmente. Con el inminente “reembolso” de dos meses de datos de empleo no agrícola por parte del Departamento de Trabajo de EE. UU., sumado al informe retrasado del IPC y la casi segura subida de tasas del Banco de Japón, el mercado macroeconómico se prepara para una “inundación de datos” sin precedentes.

Bitcoin (BTC) apenas logró mantenerse por encima de los 88,000 dólares esta mañana, lo que parece una reacción emocional, pero en realidad es una cobertura anticipada ante la “gran prueba de liquidez del dólar” de esta semana. Cuando la innovación institucional de Coinbase se enfrenta al puño de hierro de la subida de tasas del Banco de Japón, esta semana está destinada a ser la más emocionante del cierre de 2025.

Punto clave 1: Reembolso de datos de empleo, inflación del IPC y subida de tasas del Banco de Japón

El calendario macroeconómico de esta semana está tan saturado que resulta abrumador. Las divisiones internas de la Reserva Federal, la verdadera temperatura de la economía estadounidense y el destino de las operaciones de carry trade con yenes se revelarán esta semana.

1. Adiós a la “navegación a ciegas”: doble publicación de datos de empleo no agrícola (martes) Según el Financial Times, este martes (16 de diciembre) EE. UU. publicará el informe de empleo no agrícola correspondiente a octubre y noviembre. No es solo un dato, sino una pieza clave para que la Reserva Federal deje de “tantear a ciegas”.

• Análisis en profundidad: La Reserva Federal acaba de reducir las tasas a su nivel más bajo en tres años en medio de controversias, con fuertes divisiones internas entre halcones y palomas. Los economistas de Citi predicen que este informe enviará señales extremadamente contradictorias: se espera una reducción de 45,000 empleos en octubre (por huracanes/huelgas), pero un repunte de 80,000 en noviembre.
• Riesgo de mercado: Citi advierte que este repunte es un “ajuste estacional” y no una “mejora real de la demanda”. Si la tasa de desempleo sube al 4.52% como se prevé (por encima del 4.5% esperado por la Reserva Federal), confirmará la debilidad estructural del mercado laboral estadounidense. Para el mercado cripto, esto significa que la lógica de “operar por recesión” podría superar los beneficios de la bajada de tasas, provocando caídas generalizadas en los activos de riesgo.

2. Inflación retrasada: el IPC define la tendencia del dólar (jueves) El 18 de diciembre (hora de Asia Oriental), se publicará el IPC de EE. UU. de noviembre, que había sido retrasado.

• Lógica de juego: En un contexto donde la Reserva Federal ya ha bajado las tasas, si el IPC sorprende al alza (por encima del 3%), demostrará que la Fed “bajó las tasas demasiado pronto”, lo que podría provocar un rebote del índice del dólar y golpear duramente a BTC. Por el contrario, si el IPC coincide con datos de empleo débiles, allanará el camino para más recortes de tasas el próximo año.

3. “Subida de tasas a la vista” del Banco de Japón: 98% de probabilidad (viernes) El 19 de diciembre (hora de Asia Oriental), el Banco de Japón anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Según datos de Polymarket, el mercado apuesta con un 98% de probabilidad a que el Banco de Japón suba las tasas en 25 puntos básicos, y solo un 2% a que las mantenga sin cambios.

• Riesgo de nivel nuclear: Esta es una señal extremadamente peligrosa. Mientras los principales bancos centrales del mundo están bajando tasas, solo el Banco de Japón va contra la corriente. Esta “divergencia de políticas monetarias” es una pesadilla para las operaciones de carry trade con yenes.
• Alerta cripto: El “lunes negro” del 5 de agosto fue provocado por una subida de tasas del yen. Aunque el mercado ya lo anticipa (98% de probabilidad), la volatilidad del yen tras la confirmación podría provocar la salida de capital apalancado del mercado cripto. Si el yen se dispara el viernes, BTC podría enfrentarse al duro reto de caer por debajo de los 85,000 dólares.

Punto clave 2: El contraataque institucional (miércoles)

En el centro de la tormenta macroeconómica, las principales instituciones del sector cripto han decidido lanzar un contraataque estratégico este miércoles (17 de diciembre). Esto demuestra una total desconexión entre el capital industrial y el sentimiento del mercado secundario.

• Coinbase: “Declaración de guerra” a las finanzas tradicionales Coinbase planea lanzar el 17 de diciembre un mercado de predicción y acciones tokenizadas.
• Significado estratégico: Es un evento emblemático. Coinbase ya no se conforma con ser un “exchange cripto”, sino que busca entrar directamente en la liquidez de la bolsa estadounidense mediante acciones tokenizadas, y competir con Polymarket a través del mercado de predicción. En un contexto de sequía de liquidez macroeconómica, la introducción de RWA (activos del mundo real) es la única vía para revitalizar el mercado cripto.
• HashKey: El deshielo del IPO en Hong Kong HashKey Group espera cotizar en la bolsa de Hong Kong el mismo día (17 de diciembre), recaudando hasta 1,670 millones de HKD.
• Sentimiento de mercado: Forzar un IPO en medio del “pánico extremo” demuestra una gran confianza en la regulación. Si el debut bursátil es sólido, reforzará la confianza del capital asiático en el sector Web3 y compensará parte de los riesgos macroeconómicos.

Punto clave 3: Regulación y mercados regionales

• Estados Unidos: Mesa redonda de la SEC y sprint legislativo (lunes) El grupo de trabajo de criptomonedas de la SEC celebra hoy (15 de diciembre) una mesa redonda centrada en privacidad y regulación. Al mismo tiempo, el Senado intenta votar esta semana sobre la ley de estructura de mercado. Aunque el panorama político tras las elecciones sigue siendo incierto, el avance legislativo es la base de la regulación sectorial.
• Corea del Sur: Regulación de stablecoins “pospuesta” (¿negativo?) Según medios coreanos, la FSC de Corea del Sur no logró presentar a tiempo la ley de regulación de stablecoins en won, alegando que necesita “más tiempo de coordinación”.
• Interpretación: Corea del Sur es uno de los mercados minoristas más importantes del mundo. El retraso regulatorio significa que la conformidad de las stablecoins en won se ve obstaculizada, lo que podría afectar la prima del mercado coreano (“prima kimchi”) y limitar la entrada de nuevos fondos.

Resumen y perspectivas de la semana

“El macro determina el suelo, las instituciones el techo.”

La lógica del mercado esta semana es muy clara:

1. Prueba del suelo: El informe de empleo del martes y la subida de tasas del Banco de Japón del viernes son las dos espadas de Damocles sobre BTC. El soporte de 88,000 dólares no solo es un nivel técnico, sino también la línea divisoria de la liquidez macroeconómica.
2. Ruptura del techo: El lanzamiento de productos de Coinbase y la salida a bolsa de HashKey el miércoles son la única oportunidad de contraataque para los alcistas.

Para los traders, esta semana no solo hay que vigilar los gráficos, sino también el índice del dólar (DXY) y el tipo de cambio USD/JPY. Hasta que se confirme la decisión del Banco de Japón el viernes, “cash is king y defensa ante todo” podría ser la mejor estrategia para sobrevivir a esta “inundación” de datos macroeconómicos.