NYDIG: Los activos tokenizados ofrecen ganancias modestas en cripto, ya que el crecimiento depende del acceso y la regulación

La tokenización de activos del mundo real (RWA) se está acercando a las finanzas tradicionales, aunque su impacto a corto plazo en los mercados cripto puede seguir siendo limitado. NYDIG afirma que el valor a largo plazo dependerá de cuán abiertos, conectados y regulados se vuelvan estos activos a través de las redes blockchain.

NYDIG prevé ganancias graduales de los activos tokenizados a medida que se desarrolla la infraestructura

Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, argumentó que las acciones tokenizadas y otros RWAs no transformarán inmediatamente los ecosistemas cripto. Señaló que los beneficios iniciales son modestos y están principalmente ligados al uso básico de la blockchain más que a una integración financiera profunda.

Los beneficios para las redes en las que residen estos activos, como Ethereum, son ligeros al principio, pero aumentan a medida que su acceso, interoperabilidad y composabilidad crecen.

Greg Cipolaro

A corto plazo, las comisiones por transacción son el principal beneficio para las blockchains que alojan activos tokenizados, señaló Cipolaro. Con el tiempo, el valor podría crecer si los activos obtienen un acceso más amplio, interactúan más fácilmente con las herramientas de finanzas descentralizadas (DeFi) y tienen menos restricciones. Como ejemplo, señaló a Ethereum, que sigue siendo la blockchain pública líder para RWAs.

El interés por la tokenización ha crecido a medida que los principales exchanges cripto buscan llevar acciones tokenizadas al mercado estadounidense. Coinbase y Kraken están entre las empresas que exploran estas ofertas tras lanzar productos similares en el extranjero. 

El tono regulatorio en Washington también ha cambiado. El presidente de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, indicó recientemente que la tokenización podría adoptarse dentro del sistema financiero estadounidense en los próximos años, una señal que Cipolaro considera favorable para el crecimiento a largo plazo.

Aun así, Cipolaro enfatizó que el progreso llevará tiempo. La tecnología requiere perfeccionamiento, la infraestructura debe madurar y las normas necesitan ajustes antes de que los activos tokenizados puedan funcionar sin problemas dentro de los mercados DeFi. Hasta entonces, es probable que el impacto en las criptomonedas tradicionales siga siendo limitado durante los próximos años.

Cipolaro: El impacto inicial de la tokenización en cripto sigue siendo limitado

Actualmente, varios factores determinan cómo afectan los activos tokenizados a las redes blockchain:

• Comisiones por transacción generadas por la actividad de activos tokenizados.
• Efectos de red derivados de la emisión y almacenamiento de activos.
• Restricciones sobre quién puede acceder o transferir activos.
• Compatibilidad incompleta con los protocolos DeFi.
• Requisitos regulatorios vinculados a las leyes de valores.

La división entre blockchains privadas y públicas sigue siendo central en ese desafío. La tokenización de activos del mundo real abarca una amplia gama de estructuras, lo que complica la integración. 

Cipolaro explicó que la forma y función varían según si los activos se emiten en redes públicas o privadas. Canton Network, una blockchain privada desarrollada por Digital Asset Holdings, domina actualmente el sector. Aloja alrededor de 380 mil millones de dólares en valor representado de RWAs, aproximadamente el 91% del mercado total.

Las blockchains públicas desempeñan un papel menor en comparación con las redes privadas. Ethereum alberga unos 12.1 mil millones de dólares en activos tokenizados, aunque sigue siendo la red abierta más activa para RWAs. Incluso en Ethereum, el diseño de los activos suele reflejar las finanzas tradicionales. Las normas sobre valores siguen aplicándose, exigiendo intermediarios, agentes de transferencia, controles KYC, acreditación de inversores y procesos de inclusión en listas blancas de wallets.

Estos controles limitan la libertad de movimiento de los activos tokenizados entre protocolos, reduciendo su utilidad en sistemas automatizados de préstamos y trading. Como resultado, muchos aún no pueden funcionar como colateral, activos de préstamo o instrumentos de trading dentro de los sistemas DeFi. Cipolaro afirmó que estas barreras explican por qué los beneficios inmediatos para los mercados cripto siguen siendo “ligeros”.