Imagina un campo de batalla cubierto de humo donde los titanes de Wall Street y los expertos en cripto se enfrentan por el futuro de las acciones tokenizadas, gemelos digitales de acciones en una blockchain que prometen reescribir el funcionamiento de los mercados.
HSBC acaba de anunciar que el drama se intensifica mientras los reguladores estadounidenses se preguntan si estos mercados on-chain recibirán un trato amigable o una regulación férrea.
Muchas de estas redes descentralizadas se parecen y funcionan como bolsas de valores
La tokenización, que antes era el terreno de juego de los idealistas del blockchain, ahora está tocando las puertas de las salas de juntas de TradFi. Acciones, bonos e incluso bienes raíces convertidos en digitales.
Estas “acciones tokenizadas” ya no son ciencia ficción.
Son un negocio serio para cualquiera que quiera construir plataformas de trading reguladas en blockchain.
El último episodio se vivió en el Comité Asesor de Inversores de la SEC, donde voces de ambos bandos se enfrentaron.
Los defensores de TradFi insistieron en que los protocolos DeFi deben ajustarse a las normas existentes de las bolsas, porque, al fin y al cabo, muchas de estas redes descentralizadas se parecen y funcionan como bolsas de valores.
Entra Citadel Securities, el gigante del market making, ondeando una carta de 13 páginas que básicamente dice que las plataformas DeFi son bolsas según la ley, y darles flexibilidad solo invita al caos, sin importar la protección del inversor.
La modernización es positiva, pero el cumplimiento es innegociable
Scott Bauguess de Coinbase marcó un ritmo diferente. ¿Su opinión?
Los exchanges DeFi viven en un universo paralelo, cambiando las reglas de los mercados tradicionales con código open-source y liquidez automatizada.
Las reglas centralizadas ahogan este nuevo mundo en burocracia irrelevante, argumentó, pidiendo nuevas directrices que respeten la descentralización en lugar de sofocarla.
El jefe de la SEC, Paul Atkins, adoptó una postura pragmática, diciendo que la tokenización forma parte de una ola de modernización para los mercados estadounidenses, pero que el cumplimiento es innegociable.
Su colega Caroline Crenshaw advirtió sobre los riesgos ocultos en las sombras de la tokenización, como problemas de custodia, integridad del mercado y la eterna preocupación por la protección del inversor.
El tren de la tokenización ya ha salido de la estación
HSBC trabaja discretamente entre bastidores, ampliando su Tokenized Deposit Service, una elegante herramienta blockchain que permite a las empresas mover dinero entre continentes en un instante.
Forrás: XYa presente en Reino Unido, Singapur, Hong Kong y Luxemburgo, HSBC apunta a que EE. UU. y los EAU se unan a la fiesta a principios del próximo año.
Aun así, los expertos de HSBC sospechan que la SEC no dejará de lado toda la cautela regulatoria para las acciones tokenizadas.
En cambio, los reguladores podrían preferir un enfoque de “sandbox”, un entorno controlado para ver si el trading on-chain puede convivir con las reglas existentes.
Los analistas prevén un futuro donde los mercados tokenizados operen en blockchains totalmente autorizadas y reguladas.
Estos jardines amurallados mantendrían a los reguladores al mando, rastreando quién es quién y qué es qué, mientras protegen a los inversores de los protocolos abiertos y vulnerables.
El veredicto de la SEC se acerca, listo para decidir si el sueño estadounidense de acciones on-chain recibe luz verde o un portazo.
Pero los expertos dicen que, a pesar de los egos heridos y las visiones enfrentadas, el tren de la tokenización ya ha salido de la estación y todos corren para subirse a él.
Experto en criptomonedas y Web3, fundador de Kriptoworld
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Con años de experiencia cubriendo el espacio blockchain, András ofrece reportajes perspicaces sobre DeFi, tokenización, altcoins y regulaciones cripto que están dando forma a la economía digital.
