Análisis: Múltiples factores han llevado al primer entorno de liquidez neta positiva en el mercado desde principios de 2022

ChainCatcher Noticias, la firma de investigación de mercados cripto Delphi Digital publicó en redes sociales que la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal para el próximo año es la más clara en muchos años. En diciembre de 2025, se prevé otro recorte de 25 puntos básicos, lo que reducirá la tasa de fondos federales a aproximadamente 3.5%-3.75%. La curva a plazo predice al menos tres recortes adicionales en 2026; si la trayectoria no cambia, la tasa de interés a finales de año caerá a un rango bajo cercano al 3%.

Pero la reducción de tasas es solo una parte. El endurecimiento cuantitativo (QT) terminó el 1 de diciembre. La Cuenta General del Tesoro (TGA) planea reducirse gradualmente en lugar de reponerse. El acuerdo de recompra inversa overnight (RRP) se ha agotado por completo. Estos factores en conjunto han creado el primer entorno de liquidez neta positiva desde principios de 2022.

La tasa de financiación garantizada overnight (SOFR) y la tasa de fondos federales han retrocedido al rango alto del 3%. La tasa de interés real también ha caído desde los picos de 2023-2024. Sin embargo, no ha habido una caída abrupta; se trata de una desaceleración controlada, no de un giro brusco en la política.

El año 2026 será un año en el que la política pase de ser un obstáculo a un apoyo moderado. Este entorno favorece a los activos de larga duración, las grandes capitalizaciones, el oro y los activos digitales respaldados por una demanda estructural.