¡La stablecoin nativa de Polkadot, pUSD, podría lanzar su versión beta en noviembre y se integrará profundamente con los sistemas de staking, tesorería e incentivos del ecosistema!

Para entender el significado de la aparición de pUSD, primero hay que hablar de una serie de ajustes sistémicos que Gavin Wood está impulsando.

En varios artículos anteriores de Odaily, ya hemos mencionado que Gavin considera que el actual mecanismo de inflación y staking de Polkadot ya no es eficiente: la red mantiene una tasa de inflación anual de aproximadamente el 10%, de la cual la mayor parte se utiliza para pagar a los validadores y nominadores como recompensa por el staking. Sin embargo, este modelo genera un problema: todos los poseedores de DOT están “pagando la cuenta”. Aunque la inflación incentiva a los nodos, diluye constantemente el valor de toda la red.

Por ello, la idea de Gavin es reconstruir completamente el sistema de staking e inflación: dejar de emitir nuevas DOT para recompensas y, en su lugar, pagar los costes e incentivos de la red con una stablecoin.

De este modo, los costes operativos de los nodos pueden estimarse razonablemente y liquidarse directamente en forma de stablecoin: se cubren los costes reales y se mantiene un beneficio moderado, sin depender de una inflación continua.

La importancia de este cambio radica en que, en el futuro, Polkadot entrará gradualmente en la “era del hard cap”. Es decir, la cantidad total de DOT estará bloqueada y el sistema ya no podrá “imprimir nuevas monedas” para mantener el mecanismo de incentivos.

En este contexto, la stablecoin (pUSD) se convierte en la solución clave para mantener el funcionamiento del ecosistema.

¿Por qué emitir una stablecoin propia?

Ya que los incentivos de la red se liquidarán en stablecoin, esta debe ser lo suficientemente robusta, confiable y estar profundamente integrada con el sistema Polkadot. El objetivo de Gavin es que sea el propio Polkadot —y no ninguna entidad externa— quien emita directamente esta stablecoin.

En los sistemas tradicionales de stablecoins sobrecolateralizadas (como DAI), los prestatarios deben pagar una “tasa de estabilidad” para mantener el anclaje. Pero en el sistema de Polkadot, el propio Tesoro es el emisor y beneficiario de la stablecoin, por lo que no es necesario pagar una tasa de estabilidad adicional —de lo contrario, sería “pagar con una mano y recibir con la otra”.

Sin embargo, esto también significa que el sistema necesita mecanismos adicionales para mantener la estabilidad del anclaje.

pUSD estará profundamente vinculado con el staking, el Tesoro y el sistema de incentivos del ecosistema

En el futuro, el sistema de staking, los gastos del Tesoro y los incentivos del ecosistema estarán vinculados a la stablecoin pUSD. Ya no será necesario solicitar DOT al Tesoro para luego venderlos en el mercado, sino que se podrán recibir pagos directamente en stablecoin. El Tesoro de Polkadot tampoco tendrá que mantener grandes reservas de USDC y USDT, sino que podrá “emitir pUSD según la demanda” para realizar todos los pagos.

pUSD no será un contrato DeFi común, sino que estará directamente integrado en la lógica central de Polkadot. Técnicamente, este sistema se desplegará en Asset Hub y se implementará como un pallet (módulo de runtime), que es parte de la arquitectura nativa de Polkadot.

No se utiliza un contrato inteligente EVM porque necesita una integración profunda con el sistema de staking, la lógica del Tesoro y la futura arquitectura JAM, y los contratos inteligentes no pueden satisfacer los requisitos de rendimiento y seguridad en este aspecto.

pUSD transforma la forma de obtener rendimientos de DOT: de “nominación” a “ciclo autosostenible DeFi”

Tras la propuesta de Gavin de reconstruir el sistema económico de Polkadot con una stablecoin, surge naturalmente la pregunta: ¿de dónde vendrá este sistema?

Actualmente, el protocolo Honzon, utilizado para desarrollar aUSD, es prácticamente la única solución disponible. Por supuesto, también se podría escribir uno nuevo desde cero, pero si ya existe un protocolo funcional, no hay necesidad de reinventar la rueda. Sin embargo, como dijo el CTO de Acala, esto no es simplemente copiar y pegar, ya que gran parte de la lógica central ha sido rediseñada para adaptarse a los nuevos objetivos económicos de Polkadot.

La mayor diferencia es:

👉 Honzon admitía la colateralización con múltiples activos (como DOT, LDOT, ACA, etc.),

👉 mientras que pUSD solo se emitirá colateralizando DOT como único activo.

Esto significa que es más puro y a nivel de sistema: está realmente vinculado al núcleo económico de la red Polkadot.

Pero la diferencia no solo está en la lógica de colateralización. La aparición de pUSD también significa que la “forma de obtener rendimientos por staking” en Polkadot está experimentando una transformación profunda.

Antes, los usuarios debían elegir entre dos caminos:

• O bien hacer staking de DOT para obtener recompensas por nominación; 
• O bien desbloquear DOT para participar en DeFi y obtener rendimientos por liquidez. 

Gavin considera que esta situación de “elegir una de dos” será cosa del pasado.

Con la introducción del nuevo mecanismo de recompensas de staking (que ya no depende de la inflación) y el mecanismo de identidad Proof of Personhood, la demanda de staking líquido irá disminuyendo gradualmente.

En su lugar, surgirá una vía de rendimiento más natural: los usuarios pueden bloquear DOT, acuñar la stablecoin pUSD y luego invertir estos pUSD en protocolos DeFi, como Hydration, pools de préstamos o minería de liquidez. El sistema incluso puede gestionar la liquidez automáticamente: cuando el precio de DOT cae, se retira automáticamente parte de los activos para evitar el riesgo de liquidación.

Esta gestión automatizada de fondos liberará una gran cantidad de liquidez y transformará la forma de obtener rendimientos de DOT: de “nominación” a “ciclo autosostenible DeFi”.

pUSD no pertenece a Acala ni a Parity, sino a toda la red Polkadot

Aunque los desarrolladores del equipo de Acala han participado en este trabajo, su papel es únicamente el de desarrolladores; los verdaderos emisores son todos los poseedores de DOT, y todo el protocolo será gestionado completamente por Polkadot Fellowship (el comité técnico).

Esto también significa que pUSD no pertenece a Acala ni a Parity, sino a toda la red Polkadot.

Se desplegará como un módulo de runtime (pallet) en Asset Hub, profundamente integrado con el Tesoro, el staking y el sistema DeFi.

Nuevo mecanismo descentralizado de oráculos

Para mantener el anclaje del precio de pUSD, el sistema aún necesita una fuente de precios (Oracle). Pero Gavin ha dejado claro que no confía en los oráculos centralizados. Por ello, ha propuesto una nueva forma: permitir que los participantes del oráculo presenten precios, voten y lleguen a un consenso para formar el punto de precio, logrando así un sistema de precios más descentralizado.

Este mecanismo aún está en diseño y los detalles no se han hecho públicos, pero por lo que se sabe hasta ahora, será un experimento innovador que combina seguridad y autonomía.

Fecha de lanzamiento

Según la planificación del equipo de desarrollo, la primera versión de pUSD tiene como objetivo lanzarse en la testnet en noviembre de 2025 (posiblemente en Westend o Rococo), momento en el que se abrirán las auditorías y pruebas de estrés. El lanzamiento oficial en la mainnet dependerá del progreso de las pruebas y los resultados de las revisiones de seguridad.

A diferencia de las stablecoins tradicionales, pUSD no es un activo emitido libremente en el mercado, sino la “sangre” económica a nivel de red de Polkadot, desempeñando un papel central al conectar finanzas, staking y liquidez.

Desde incentivos inflacionarios hasta el ciclo de stablecoins, de “imprimir nuevas monedas” a “generar valor real”, pUSD no representa solo otro nuevo activo, sino un nuevo paradigma económico.

Cuando el staking, el Tesoro y DeFi comiencen a utilizar pUSD como lenguaje unificado, el sistema económico de Polkadot pasará de una “dilución continua” a una “autosuficiencia”.