Desde ser excluida de la lista hasta cotizar en el mercado de valores estadounidense, Animoca intenta regresar al mercado de capitales

Después de dar muchas vueltas, finalmente llegó al centro de atención.

Redacción: Sanqing, Foresight News

El 3 de noviembre, el gigante de juegos Web3 y de inversión en activos digitales de Hong Kong, Animoca Brands, anunció que, a través de una fusión inversa con la empresa que cotiza en Nasdaq, Currenc Group (código bursátil: CURR), planea volver a cotizar en el Nasdaq de Estados Unidos en el tercer trimestre de 2026. Según los documentos presentados ante la SEC, los accionistas de Animoca Brands poseerán aproximadamente el 95% de las acciones tras la fusión, mientras que los actuales accionistas de Currenc conservarán alrededor del 5%.

A diferencia de una IPO tradicional, este es un método de "cotización mediante adquisición inversa", que aún requiere la aprobación de los accionistas de ambas partes y la revisión de los organismos reguladores pertinentes. Currenc adquirirá la totalidad de las acciones de Animoca mediante un intercambio de acciones y, antes de la transacción, escindirá sus negocios de finanzas de IA y remesas digitales. Tras la fusión, la empresa mantendrá el nombre de "Animoca Brands" y se centrará en juegos blockchain, NFT, activos digitales e infraestructura blockchain.

Esta operación significa que, desde que fue excluida de la Bolsa de Valores de Australia (ASX) en 2020 hasta su regreso al mercado de capitales en 2026, Animoca Brands finalmente ha encontrado una nueva vía para cotizar. De ser una empresa marginada por el sistema regulatorio tradicional, regresará al escenario financiero principal gracias a su modelo de holding basado en una matriz ecológica y una red de activos.

Complejo Web3

Animoca Brands posee juegos blockchain estrella como The Sandbox, una larga lista de licencias de IP de juegos y ha invertido en cientos de proyectos Web3. Sin embargo, en este proceso de preparación para la cotización, la empresa claramente está impulsando una actualización narrativa, presentándose no solo como un simple "holding de juegos blockchain + inversiones", sino como una estructura ecológica mucho más completa.

En la capa superior siguen estando los contenidos y el tráfico que todos conocen: juegos blockchain, NFT, colaboraciones de IP, etc., que conforman la interfaz de cara al usuario. The Sandbox sigue siendo la puerta de entrada simbólica. La capa intermedia es la red de inversiones y activos. Las posiciones de acciones y tokens acumuladas por Animoca Brands a lo largo de los años ya cubren más de 600 proyectos en diferentes sectores como exchanges, infraestructura, blockchains públicas, protocolos DeFi y plataformas de contenido. Su balance de activos es como un mapa de la industria Web3.

Portafolio de inversiones de Animoca Brands

Animoca Brands está transitando de los activos virtuales hacia aplicaciones en el mundo real. Su proyecto insignia nativo, Mocaverse, ya no es solo un NFT de avatar, sino que se ha convertido en el centro de membresía del ecosistema de Animoca Brands, integrando sistemas de identidad, derechos y tareas. El token MOCA, lanzado en torno a Mocaverse, ha comenzado a desempeñar funciones de puntos, incentivos comunitarios y gobernanza, abstrayendo las contribuciones y derechos dispersos de los usuarios en un "lenguaje común" que puede circular entre proyectos. En el lado de la infraestructura, Animoca Brands ha lanzado la blockchain pública compatible con EVM, Mocachain, intentando reunir activos e interacciones dispersas en su propia pila tecnológica mediante una blockchain centrada en identidad y protocolos de datos.

Mocaverse, MOCA y Mocachain tejen una red dentro del mundo Web3 y se extienden al mundo real a través de Airshop. Airshop, en colaboración con socios de aviación, hoteles y otros, convierte los activos de juegos y puntos de membresía de símbolos en la cadena a gastos reales. Sumando la empresa conjunta de stablecoin de Hong Kong y la disposición relacionada con RWA, Animoca Brands intenta ensamblar una línea principal: desde contenido y tráfico, pasando por la red de activos, hasta identidad y pagos, tejiendo los proyectos y usuarios dispersos en la cadena en una comunidad económica virtual que puede llegar al mundo real.

Transbordo geográfico y montaña rusa de valoración

La migración de capital de Animoca, desde la ASX hasta el Nasdaq, es un reflejo de la geografía regulatoria. Hong Kong es su lugar de nacimiento, Australia fue su debut y Estados Unidos está a punto de convertirse en su nuevo escenario. Cada etapa refleja la lógica de supervivencia de las empresas Web3 en los intersticios del sistema.

La exclusión de Australia se debió a la agitación regulatoria de la era cripto. La ASX tenía dudas sobre los negocios de cripto, NFT y juegos blockchain, y el modelo de negocio de Animoca Brands estaba precisamente en esa zona gris. Aquella exclusión forzosa le hizo perder liquidez, pero le brindó la oportunidad de reinventarse fuera del marco tradicional.

Hong Kong fue considerada su destino natural: políticas cada vez más amigables, regulación más inclusiva y capital más cercano, lo convirtieron en un candidato para Animoca Brands. Pero el mercado de capitales de Hong Kong es más bien un puerto tranquilo: falta de liquidez, sistema de valoración conservador y una estructura de inversores tradicional. Para un grupo Web3 con activos complejos y narrativa transversal, este escenario es demasiado pequeño.

Estados Unidos es todo lo contrario. Su mercado es bullicioso y la regulación estricta, pero puede proporcionar un mecanismo de valoración más claro. Además, la política cripto de EE. UU. ha pasado de una regulación estricta bajo Biden a una postura pro-cripto bajo el gobierno de Trump, incluyendo la suspensión de varios casos cripto por parte de la SEC, la disolución del departamento de cumplimiento cripto del Departamento de Justicia y un marco más flexible para stablecoins y activos digitales.

Por lo tanto, el foco del Nasdaq no solo pertenece a las empresas tecnológicas, sino también a quienes se atreven a tender puentes entre el viejo y el nuevo orden. Animoca Brands elige reiniciar aquí, no solo para recaudar fondos, sino para volver a ser vista. Necesita un escenario que amplifique su influencia, una puerta de entrada que devuelva a Web3 al discurso principal.

Entrevista de Financial Times a Yat Siu

Según los principales datos publicados por Animoca Brands en los últimos tres años (ver tabla a continuación), durante 2022–2024 los ingresos totales disminuyeron ligeramente, pero el tamaño de los activos digitales y las inversiones en acciones continuó creciendo, y los gastos operativos se mantuvieron estables, lo que muestra signos de transición de un ciclo especulativo a una asignación de activos en estado estable.

Datos financieros de Animoca Brands 2022-2024

Sin embargo, en los últimos cinco años, la valoración de Animoca Brands ha fluctuado tan violentamente como el mercado cripto.

• En 2020, al ser excluida, su capitalización bursátil era de solo unos 100 millones de AUD, casi olvidada por el capital tradicional.
• En 2021, con el auge de los juegos blockchain, tras dos rondas consecutivas de financiación, la valoración subió a 1.1 billones de dólares. En octubre del mismo año, una nueva financiación de 65 millones de dólares elevó la valoración a 2.2 billones de dólares.
• En 2022, una nueva ronda de financiación de 75 millones de dólares llevó la valoración privada a 5.9 billones de dólares, y posteriormente instituciones como Temasek suscribieron bonos convertibles por 110 millones de dólares, manteniendo ese rango.
• En 2023, durante el mercado bajista, las transacciones OTC mostraron descuentos significativos y el mercado redujo su valoración a 3–4 billones de dólares.
• En esta fusión inversa, la valoración oficial no ha sido revelada. Pero según artículos recogidos en su web oficial, tras la adquisición Animoca Brands cotizará en EE. UU. con una valoración de 9.2 billones de dólares.

De 100 millones de AUD a 9.2 billones de dólares, la curva de valoración de estos cinco años es tanto un reflejo del ciclo cripto como una nota al pie de cómo un gigante Web3 ha reconstruido su narrativa de capital en medio de las olas.

Expansión de la narrativa de las acciones cripto

El significado de esta operación puede ir mucho más allá del nivel empresarial. En el pasado, las acciones cripto se centraban en mineras, exchanges y recientemente empresas DAT, con pocas empresas cotizadas en el ámbito de contenido y aplicaciones. El debut de Animoca Brands marcará el nacimiento de una nueva categoría: la "empresa holding cripto", centrada en una matriz ecológica y respaldada por una red de activos. Posee negocios reales y flujo de caja, y al mismo tiempo mantiene posiciones en tokens y acciones; opera contenido y controla capital. Esta estructura difumina la frontera entre lo cripto y lo tradicional, y proporciona nuevas referencias de valoración para la industria.

Para los inversores tradicionales, Animoca Brands será otra ventana al mundo cripto; para la industria interna, es un espejo que refleja la transición de la burbuja conceptual a la integración institucionalizada. Independientemente de la valoración final del mercado, está explorando un modelo para la próxima ronda de integración entre empresas Web3 y los mercados de capital tradicionales.