I. Una reducción de tasas sin sorpresas
A las 02:00 del 30 de octubre, hora de la zona este de Asia, la Reserva Federal de EE. UU. anunciará su decisión sobre las tasas de interés. La probabilidad de que el mercado espera una reducción de 25 puntos básicos es tan alta como 99.9%, lo que prácticamente lo convierte en un hecho. Si se implementa, el rango de la tasa de fondos federales bajará del 4.00%-4.25% al 3.75%-4.00%.
Para los inversores en criptomonedas, la reducción de tasas ya ha sido descontada por el mercado. La verdadera batalla se encuentra en la conferencia de prensa que comienza a las 02:30: cómo el presidente de la Reserva Federal, Powell, equilibrará las crecientes tensiones internas y marcará la pauta para las futuras políticas.
El economista Wang Lei señaló: “Powell debe evitar declaraciones de línea dura para mantener la confianza del mercado en un aterrizaje suave de la economía. Pero si es demasiado moderado, podría provocar preocupaciones sobre una burbuja de activos; es un acto de equilibrio sobre la cuerda floja”.
II. ¿Hacia dónde irá el mercado cripto tras la reducción de tasas?
1. Cuatro escenarios y la reacción del mercado cripto
| Escenario | Características de la política | Tendencia a corto plazo de Bitcoin | Riesgo de altcoins |
| Reducción moderada (dovish) | Reducción de tasas + indicios de mayor relajación | Ruptura de $115K, buscando $118K | Subida general, MEME coins activas |
| Reducción dura (hawkish) | Reducción de tasas + énfasis en preocupaciones inflacionarias | Oscilación entre $112K-$114.5K | Corrección significativa |
| Súper moderado | Reducción de 50 puntos básicos + señales de fin de QT | Subida violenta hasta $130K | Explosión total |
| Mantener tasas | Sorpresivamente sin cambios | Caída repentina por debajo de $100K | Desplome generalizado |
2. Datos on-chain revelan movimientos de los principales actores
- Munición suficiente en stablecoins: Hasta el 29 de octubre, la capitalización total de mercado de stablecoins superó los 30800 millones de dólares, con un aumento neto del 1.2% en los últimos 30 días, lo que muestra una acumulación de poder de compra potencial.
- BTC sigue saliendo de exchanges: En la última semana, el saldo de bitcoin en exchanges disminuyó en 18,200 monedas, lo que indica una fuerte reticencia a vender por parte de los holders a largo plazo.
- Presión sobre las tasas DeFi: Tras la reducción de tasas en septiembre, la tasa de depósito de USDC en la plataforma Aave cayó del 4.8% al 4.3%. Si hay otra reducción, los rendimientos podrían comprimirse aún más.
III. Las divergencias del mercado están en los detalles
1. Representantes “cautelosos”: El gasto del consumidor en EE. UU. sigue siendo fuerte, la inflación persistente podría obligar a la Reserva Federal a mantener la tasa terminal por encima del 3.5%, y el grado de relajación será menor al esperado por el mercado.
2. Representantes “de datos”: Lo realmente importante esta noche es si en diciembre habrá otra reducción de 50 puntos básicos y cuándo terminará el QT. Estos dos puntos determinarán si el capital se atreve a ir al extremo de la curva de riesgo.
3. Representantes “optimistas”: Los futuros de fondos federales muestran que el mercado valora en más del 90% la probabilidad de dos reducciones consecutivas en las reuniones restantes de este año. Si la inflación repunta, el próximo año podrían haber 2-3 reducciones adicionales.
IV. Tres riesgos ocultos tras la reducción de tasas
Riesgo 1: “Diferencia de expectativas” de la política liquida el apalancamiento
El índice de miedo y codicia de las criptomonedas está en 38 (zona de miedo), pero la tasa de financiación de los contratos perpetuos de bitcoin sigue siendo positiva, lo que indica que el apalancamiento alcista no se ha retirado por completo. Si Powell da señales de que esta reducción es “única”, podría repetirse la ola de liquidaciones tras la reducción de septiembre.
Riesgo 2: La trampa de liquidez se acerca silenciosamente
Aunque la Reserva Federal podría reducir tasas, el calendario para terminar el QT sigue siendo incierto. Según Barclays, la Reserva Federal podría esperar hasta diciembre para dar una guía clara. Mientras tanto, la falta de datos causada por el cierre del gobierno de EE. UU. hará que el mercado “camine a ciegas”, amplificando las operaciones especulativas.
Riesgo 3: La espada regulatoria podría aparecer de repente
Recientemente, miembros de la Reserva Federal han declarado que “adoptarán activamente la innovación en pagos”, pero la propuesta de “cuenta principal simplificada” aún no se ha implementado. Si después de la reunión Powell se muestra cauteloso respecto a la regulación de las criptomonedas, podría afectar las expectativas del mercado sobre la entrada de capital tradicional.
V. Dos dinámicas clave a seguir de cerca
1. “Lectura de labios” de Powell (después de las 02:30 del 30 de octubre), con especial atención a si menciona:
- “Dependencia de los datos” (tendencia hawkish)
- “Riesgos en el mercado laboral” (tendencia dovish)
- “Progreso decepcionante en la inflación” (extremadamente hawkish)
2. Señales del fin del QT (próxima semana)
Si la Reserva Federal incluye en su declaración algo como “acercándose a discutir el fin de la reducción del balance”, encenderá las expectativas del mercado sobre el regreso de la liquidez y podría ser el catalizador para que bitcoin supere su máximo anterior.
