Puntos clave:
Más de 3.5 billions de dólares en entradas semanales a ETF y un saldo en exchanges en mínimos de cinco años destacan la renovada confianza institucional en Bitcoin.
El saludable interés abierto en futuros y la continua adopción de BTC sugieren que los traders esperan que Bitcoin desafíe pronto los $150,000.
Bitcoin (BTC) experimentó una corrección del 4.2% el martes tras alcanzar un máximo histórico de $126,219 el día anterior, un movimiento que era algo esperado después de una ganancia semanal del 12.5%. Aunque los traders temen una corrección más profunda en medio de la creciente incertidumbre sobre las perspectivas económicas globales, los derivados de Bitcoin y los flujos institucionales aún apuntan a un mayor potencial alcista.
Los futuros mensuales de Bitcoin se negocian con una prima anualizada del 8% en comparación con los mercados spot regulares, situándose cómodamente dentro del rango neutral del 5% al 10%. Los periodos de confianza excesiva suelen llevar este diferencial por encima del 20%, reflejando una mayor demanda de posiciones alcistas apalancadas. Por el contrario, los mercados bajistas suelen llevar el indicador por debajo del 5% o incluso a territorio negativo, lo cual claramente no es el caso ahora.
A primera vista, la aparente falta de confianza de los traders de derivados podría parecer bajista, pero en realidad reduce el riesgo de liquidaciones en cascada si el precio de Bitcoin cae aún más. Además, los datos sugieren firmemente que el repunte tras la prueba de los $109,000 el 26 de septiembre fue impulsado por entradas reales y no por especulación. Cuanto más tiempo Bitcoin se mantenga por encima de los $120,000, más fuerte será la convicción de los alcistas.
Las entradas institucionales y las reservas corporativas fortalecen la posición de mercado de Bitcoin
La adopción institucional continúa favoreciendo a Bitcoin, consolidando su papel como oro digital. Independientemente de cuándo se alcance un nuevo máximo histórico, Bitcoin ya ha ganado un 31% en lo que va de 2025, superando ampliamente el aumento del 14% del S&P 500. Los flujos netos hacia productos listados de Bitcoin siguen siendo un indicador fiable del interés institucional.
Los 3.55 billions de dólares en entradas netas semanales a productos cotizados de Bitcoin, incluidos los ETF, elevaron el total de activos bajo gestión a $195.2 billions, una clara señal del creciente interés institucional. En comparación, los instrumentos listados respaldados por plata, que tienen una capitalización de mercado similar a la de Bitcoin, actualmente suman alrededor de $40 billions.
Empresas de inversión en Bitcoin como Strategy y Metaplanet continúan comprando BTC como activo de reserva, reforzando su estatus como una clase de activo independiente. La empresa brasileña OranjeBTC comenzó a cotizar en la bolsa el martes tras acumular 3,675 BTC, valorados en más de $445 millones a precios actuales.
Las reservas de Bitcoin en exchanges caen a un mínimo de 5 años
Los depósitos de Bitcoin en exchanges han caído a sus niveles más bajos en más de cinco años, lo que indica una menor oferta disponible para la venta inmediata. Glassnode estima que el saldo total en exchanges es de 2.38 millones de BTC, frente a los 2.99 millones de hace un mes. Incluso si los grandes compradores aún pueden acceder a la oferta a través de mesas OTC, la disminución de los saldos en exchanges apunta a una acumulación continua.
La reducción de depósitos de Bitcoin y la resiliencia de los mercados de derivados favorecen el impulso alcista
El interés abierto en futuros de Bitcoin en los principales exchanges se sitúa actualmente en $72 billions, un 2% menos que el lunes pero aún en un nivel sólido. Un mercado de derivados profundo y líquido es crucial para atraer flujos de fondos de cobertura globales y asignadores de activos, incluso cuando eso incluye demanda para posiciones cortas.
El impulso alcista de Bitcoin puede depender de la reducción de los riesgos de valoraciones excesivas en el mercado de valores. Los traders vendieron acciones de Oracle (ORCL) el martes después de que los informes revelaran que la empresa enfrentaba márgenes decrecientes en su negocio de servidores en la nube, especialmente en los alquileres basados en Nvidia que atienden al sector de inteligencia artificial.
Aunque una consolidación a corto plazo sigue siendo posible, la fortaleza del mercado de derivados de Bitcoin y la continua adopción institucional respaldan un mayor potencial alcista, con los alcistas apuntando a $150,000 o más para fin de año.
