La SEC y FINRA han iniciado una investigación sobre actividades de trading sospechosas antes de que empresas que cotizan en bolsa anunciaran planes para adquirir criptomonedas.
Los reguladores creen que algunos inversores podrían haberse beneficiado de tener conocimiento previo y no público sobre estos anuncios de tesorería cripto, lo que potencialmente violaría las reglas de divulgación justa.
Posible Violación de las Reglas de Divulgación Justa
La investigación se centra en empresas de tesorería de activos digitales (DAT) que cotizan en bolsa, es decir, compañías que declaran planes para adquirir capital y comprar criptomonedas. Más de 200 DATs salieron a bolsa este año, y algunas de ellas están actualmente en contacto con los reguladores.
Los reguladores identificaron “patrones de trading sospechosos”, incluyendo picos de volumen de negociación y subidas repentinas de precios en los días u horas previas a que las empresas anunciaran sus planes de compra de criptomonedas. Estas acciones sugieren que al menos algunos inversores podrían haber estado obteniendo beneficios negociando con información privilegiada.
Funcionarios de la SEC ya han advertido a varias empresas sobre posibles violaciones del Reglamento de Divulgación Justa (Reg FD), una disposición que exige que la información material y no pública sea divulgada de manera amplia y no selectiva. El organismo de control financiero está preocupado de que algunos hayan sido alertados sobre compras inminentes de criptomonedas y se hayan beneficiado vendiendo acciones de las empresas antes de que se hiciera público el anuncio.
Los expertos coinciden en que estas violaciones ponen en riesgo el valor de mercado y exponen a las empresas a repercusiones legales y consecuencias reputacionales. Incluso en el mercado financiero más amplio y no cripto, la agencia nunca había tenido tales reservas sobre violaciones del Reg FD. Por lo tanto, este nivel de escrutinio aumenta la probabilidad de que las empresas de tesorería cripto enfrenten restricciones más estrictas en un futuro próximo.
El Auge Corporativo de las Criptomonedas Bajo la Lupa
La investigación se produce en un contexto en el que cada vez más empresas adoptan criptomonedas. Los primeros en moverse ya han ayudado a las tesorerías de activos digitales a atraer más de $20 mil millones en capital de riesgo este año, con más de $100 mil millones comprometidos en planes de compra de criptomonedas.
Las empresas públicas ahora poseen más de 1 millón de BTC, valorados en $113 mil millones, y 5.26 millones de ETH, con un valor de $20.6 mil millones. Las recaudaciones mensuales de DAT alcanzaron su punto máximo en $6.2 mil millones en julio, representando el mayor total mensual jamás registrado.
Los reguladores ahora enfrentan el desafío de garantizar que esta tendencia creciente no abra nuevas vías para el uso de información privilegiada y la divulgación selectiva.
Los defensores argumentan que la inversión por parte de las tesorerías corporativas indica confianza en el valor a largo plazo de las criptomonedas. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la rapidez con la que las empresas divulgan información de mercado y recaudan fondos, lo que podría fomentar la divulgación selectiva, filtraciones y operaciones manipulativas.
La SEC y FINRA han declarado que el auge de las tesorerías cripto debe operar dentro de las leyes de valores existentes y están actuando de manera proactiva contra patrones sospechosos. Si se descubre mala conducta, podrían seguir acciones de cumplimiento, estableciendo un precedente para la futura regulación de la adopción corporativa de activos digitales.
