Guía completa sobre la próxima reunión de la Fed: Expectativas de recorte de tipos y un posible plan de compra de bonos por 45.000 millones de dólares

La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) se aproxima, y los mercados financieros globales observan atentamente en busca de señales sobre la política monetaria. Esta reunión ha cobrado aún más relevancia debido al incremento de las expectativas sobre un posible recorte de los tipos de interés y la especulación en torno a un eventual programa mensual de compra de bonos de 45.000 millones de dólares para hacer frente a las crecientes preocupaciones de liquidez en el sistema financiero estadounidense.

¿Cuándo es la próxima reunión de la Fed?

El FOMC celebrará su esperada reunión de política monetaria el miércoles 10 de diciembre de 2025. Tanto los mercados como los analistas buscarán señales claras del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las perspectivas de la política para el resto del año, dado que la inflación sigue ralentizándose, el mercado laboral muestra señales mixtas y la liquidez del sector financiero está cambiando.

Expectativas de recorte de tipos: previsiones del mercado e institucionales

Probabilidad creciente de un recorte de tipos

Según WallstreetCN, los últimos datos del mercado laboral y los informes de inflación han incrementado la especulación de que la Fed podría bajar los tipos de interés más pronto que tarde. Las probabilidades reflejadas en la FedWatch Tool del CME sugieren una creencia cada vez mayor en un recorte de tipos tan temprano como en junio de 2025, con previsiones de hasta tres reducciones antes de que termine el año.

Visión de Wall Street

Grandes instituciones de Wall Street como Nomura, Morgan Stanley y Goldman Sachs han actualizado sus previsiones para reflejar la posibilidad de un recorte de tipos en la primera mitad del año. Goldman Sachs ahora prevé que el primer recorte podría ocurrir ya en junio, en línea con el consenso general de que la era de endurecimiento agresivo está llegando a su fin.

Mensaje prudente de los funcionarios de la Fed

No obstante, los recientes comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros miembros del FOMC mantienen un tono cauteloso. Powell reiteró el enfoque dependiente de los datos de la Fed, subrayando que, aunque la inflación está retrocediendo, el banco central aún no está convencido de que las presiones sobre los precios estén totalmente controladas. Powell afirmó que "no es apropiado suavizar la política hasta que [la Fed esté] segura de que la inflación avanza de forma sostenible hacia el 2%".

Powell podría anunciar un plan de compra de letras del Tesoro por valor de 45.000 millones de dólares

Abordando la escasez de liquidez

Uno de los debates clave antes de esta reunión gira en torno a la gestión de la liquidez en el sistema financiero por parte de la Fed. Según el último análisis de WallstreetCN, las reservas del sector bancario se están acercando a un umbral crítico donde podrían producirse disrupciones en los mercados financieros, similar a lo ocurrido en septiembre de 2019.

Para evitar aumentos bruscos en los tipos de interés a corto plazo y asegurar una correcta transmisión de la política, la Fed está considerando lanzar un programa de compra mensual de letras del Tesoro por valor de 45.000 millones de dólares. Expertos como Mark Cabana, de Bank of America, señalan que, a medida que continúa la reducción del balance de la Fed (endurecimiento cuantitativo, QT), las reservas del sistema financiero se están acercando a niveles que podrían requerir nueva compra de bonos antes de lo previsto.

Contexto sobre el endurecimiento cuantitativo y los niveles de reservas

Desde mediados de 2022, la Fed ha ido reduciendo su balance permitiendo que los bonos del Tesoro y los valores respaldados por hipotecas venzan sin reinversión. El ritmo de disminución de las reservas se ha acelerado, con los participantes del mercado muy atentos a los indicios de tensiones de financiación. WallstreetCN recoge una nota de investigación de Bank of America que prevé que la Fed podría anunciar su nuevo plan de compra de bonos tan pronto como en marzo o mayo de 2025, dependiendo de cómo evolucionen los niveles de reservas.

Impacto sobre los tipos repo y la estabilidad del mercado

La medida pretende evitar una repetición de la crisis de liquidez de 2019, cuando la escasez de reservas bancarias disparó los tipos repo. El programa de compra de bonos propuesto se centraría principalmente en las letras del Tesoro a corto plazo, con el objetivo de reponer las reservas y mantener estables los mercados de financiación, sin interferir en la trayectoria de los tipos de la Fed.

¿Qué se puede esperar de la reunión de la Fed en marzo?

• No es probable un recorte inmediato de tipos: Aunque los mercados tienen esperanzas, los recientes comunicados oficiales sugieren que la Fed mantendrá los tipos actuales hasta que haya más pruebas de que la inflación se mantiene contenida.

• Atención a las operaciones de liquidez: Los inversores estarán atentos a cualquier señal o anuncio sobre el lanzamiento de un plan de compra de letras del Tesoro o cambios en el ritmo de reducción del balance de la Fed.

• Actualización de proyecciones económicas: La reunión de marzo incluirá la publicación de la última Actualización de Proyecciones Económicas (“dot plot”), que ofrecerá una visión sobre las expectativas de los responsables políticos en cuanto a crecimiento, inflación y posible trayectoria de los recortes de tipos para 2025 y 2026.

¿Cómo impactarían en los mercados un recorte de tipos y un plan de compra de bonos de la Fed?

Renta variable

Un giro acomodaticio de la Fed suele incentivar el apetito por el riesgo, impulsando los mercados bursátiles ya que los menores costes de financiación y la mayor liquidez hacen que las acciones sean más atractivas en relación con los bonos.

Bonos del Tesoro y renta fija

Las compras de letras del Tesoro respaldarían los precios de la deuda pública a corto plazo, presionando los rendimientos a la baja. Los mercados de renta fija en general podrían repuntar ante la perspectiva de condiciones monetarias más laxas.

USD y criptomonedas

El dólar estadounidense podría debilitarse ante las expectativas de tipos más bajos y mayor liquidez, una tendencia que suele favorecer a los activos de riesgo, incluidas criptomonedas como Bitcoin. Como sabe la audiencia del exchange Bitget, los cambios de postura de la Fed han impulsado históricamente fuertes subidas en cripto, por lo que las reuniones de la Fed son eventos clave para los precios de los activos digitales.

Conclusión: en qué deben fijarse los inversores

A medida que se acerca la reunión de la Fed de diciembre de 2025, los inversores deben prestar especial atención a los comunicados oficiales, las proyecciones actualizadas y las decisiones sobre gestión de liquidez. Aunque un recorte de tipos podría todavía demorarse algunos meses, Powell y los responsables políticos expresan su disposición a actuar si la tendencia de inflación sigue bajando o si las tensiones de liquidez requieren intervención. La introducción de un programa de compra de bonos mensual por valor de 45.000 millones de dólares sería un hito relevante, señalando un cambio en la política de balance destinada a estabilizar las condiciones financieras mientras evoluciona la era monetaria pospandemia.