Kryptowährungs-ETFs erleben ungewöhnliche Auswirkungen durch Jahresend-Abhebungen

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Spot Bitcoin und Ethereum ETFs im Fokus: Jahresend-Abflüsse

Die größte Quelle des Nettoabflusses von $188,6 Millionen aus Spot Bitcoin ETFs am Dienstag war BlackRocks IBIT-Fonds, der einen Abzug von $157,3 Millionen verzeichnete. Auch Fidelitys FBTC, Grayscales GBTC und Bitwises BITB verzeichneten am selben Tag Abflüsse. Insgesamt erlebten Spot Bitcoin ETFs einen wöchentlichen Nettoabfluss von $497,1 Millionen, was den Nettozufluss von $286,6 Millionen in der Woche zum 12. Dezember umkehrte.

Auch Spot Ethereum ETFs mussten am Dienstag einen Nettoabfluss von $95,5 Millionen hinnehmen, was eine deutliche Richtungsänderung gegenüber dem Nettozufluss von $84,6 Millionen am Vortag darstellt. Grayscales ETHE-Fonds führte die Abflüsse an und verzeichnete mit $50,9 Millionen den größten Tagesabfluss bei Ethereum ETFs.

Vincent Liu, CIO von Kronos Research, wies darauf hin, dass die Abflüsse aus BTC- und ETH-ETFs mit Jahresendmechanismen und nicht mit einem Vertrauensbruch der Anleger zusammenhängen. Er hob Faktoren wie geringe Liquidität, Portfolioausgleich und Gewinnmitnahmen hervor. Ähnlich bemerkte Nick Ruck, Direktor bei LVRG Research, dass saisonale Gewinnmitnahmen, steuerliche Verlustverrechnung und eine geringere Liquidität während der Feiertage die Anleger dazu veranlassten, das Risiko vor dem Weihnachtsfest zu reduzieren.

Aktienrallye, da der Feiertagskalender den Fokus auf Daten nach den Feiertagen verschiebt

Trotz der Abflüsse aus Krypto-ETFs und fallender Preise verzeichnete der US-Aktienmarkt am Dienstag einen breit angelegten Aufschwung. Der S&P 500 schloss mit einem Rekordhoch von 6.909,79 und einem Anstieg von 0,46 %, während der Nasdaq Composite und der Dow Jones um 0,57 % bzw. 0,16 % zulegten. Auf makroökonomischer Ebene meldete das US-Handelsministerium ein annualisiertes BIP-Wachstum von 4,3 % im dritten Quartal, gegenüber 3,8 % im zweiten Quartal.

Der Feiertagskalender bietet einen entscheidenden Hintergrund, der Preisbildung und Kapitalflüsse beeinflusst. Die US-Märkte schließen heute früher, sind am 25. Dezember wegen des Feiertags vollständig geschlossen und öffnen am 26. Dezember wieder. Rick Maeda, Research-Partner bei Presto Research, riet davon ab, die starken Abflüsse aus BTC- und ETH-ETFs im Vorfeld der Feiertage zu überbewerten. Er stellte fest, dass die Kapitalflüsse in den letzten Monaten volatil waren und nach einem volatilen vierten Quartal Bilanzanpassungen und Risikoreduzierung übliche Praxis sind.

Maeda hob außerdem hervor, dass in den vier Handelstagen vor dem Weihnachtsfest 2024 Spot Bitcoin ETFs Nettoabflüsse von über $1,5 Milliarden verzeichneten, was auf einen Rückgang von Bitcoin von neuen Höchstständen hindeutet. Der aktuelle Abschwung ist im Vergleich zu diesem Zeitraum deutlich begrenzter. Liu schlägt vor, nach den Feiertagen auf Signale zu achten, wenn die Liquidität zurückkehrt, die Flüsse von Preistrends geleitet werden und die wichtigen wöchentlichen US-Arbeitslosenzahlen am 27. Dezember veröffentlicht werden.