Galaxy Research zeigt, dass der Bitcoin-Höchststand inflationsbereinigt unter der 100.000-Dollar-Marke lag

Schnelle Zusammenfassung

• Bitcoins Allzeithoch von 126.000 $ entspricht nach CPI-Anpassung 99.848 $ in 2020-Dollar.
• Die US-Inflation hat laut Daten des Bureau of Labour Statistics seit 2020 20 % der Kaufkraft des Dollars aufgezehrt.
• Galaxy Head of Research Alex Thorn hob diesen Befund angesichts der anhaltenden Schwäche des Dollars hervor.

Bitcoins inflationsbereinigtes Hoch verfehlt Meilenstein

Bitcoin erreichte im Oktober 2025 einen nominalen Höchststand von über 126.000 $, doch Galaxy Research Head Alex Thorn stellt fest, dass dieser Wert inflationsbereinigt mit 2020-Dollar nie die 100.000 $ überschritten hat. Das bereinigte Hoch liegt bei 99.848 $, wobei die kumulierten Veränderungen des Verbraucherpreisindex (CPI) ab 2020 berücksichtigt werden. Thorn teilte diese Analyse am Dienstag und betonte, dass die Inflation die scheinbaren Gewinne der Kryptowährung real schmälert.

wenn man den Preis von bitcoin mit 2020-Dollar inflationsbereinigt, hat BTC nie die 100k überschritten

tatsächlich lag das Hoch bei 99.848 $ in 2020-Dollar, wenn man es glauben kann pic.twitter.com/bo3UGfBXbY

— Alex Thorn (@intangiblecoins) 22. Dezember 2025

Der CPI, der vom US Bureau of Labour Statistics erfasst wird, spiegelt Preisveränderungen eines Waren- und Dienstleistungskorbs wider. Die Daten für November zeigten einen jährlichen Anstieg von 2,7 % (nicht saisonbereinigt), was weiterhin Druck auf den Wert des Dollars ausübt. Die Preise für Waren liegen jetzt 1,25-mal höher als 2020, was bedeutet, dass ein Dollar nur noch 80 % dessen kauft, was er damals konnte.​

Dollar-Schwäche befeuert Debasement-Trade.

Der US Dollar Index (DXY)

Thorns Erkenntnis unterstreicht den „Debasement-Trade“, bei dem Investoren in Vermögenswerte wie Bitcoin umschichten, die voraussichtlich ihren Wert angesichts der Erosion von Fiatgeld erhalten. Der US-CPI ist kürzlich auf den niedrigsten Stand seit 2021 gefallen, dennoch bleibt die Liquiditätssuche auf den Kryptomärkten bestehen. Analysten verweisen auf die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin angesichts dieser makroökonomischen Veränderungen, mit möglichen Rückgängen auf 65.000 $ im Jahr 2026 aufgrund regulatorischer Spekulationen. Die Betrachtung des realen Werts von Bitcoin kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die traditionelle Finanzwelt mit anhaltender Inflation kämpft und neue Debatten über Krypto als Absicherung auslöst.

Unterdessen deutet die Analyse von VanEck darauf hin, dass der Preisrückgang von Bitcoin eine gesunde Marktbereinigung und kein endgültiger Rückgang ist. Während die On-Chain-Aktivität und die Beteiligung der Miner nachließen, verbessert sich die strukturelle Liquidität, da spekulative Hebelwirkung entfernt wird. Es gibt eine Divergenz: Exchange-Traded-Produkte verzeichneten Abflüsse, aber Unternehmen kauften aggressiv zu, und langfristige Inhaber blieben standhaft. Die Kapitulation der Miner und die verringerte Risikobereitschaft werden typischerweise als konträre Indikatoren angesehen, die einer Preisstabilisierung vorausgehen.