Die Aktie des Ethereum-Treasury-Unternehmens SharpLink fällt nach einer weiteren Rückkaufrunde leicht.

Das Ethereum-Treasury-Unternehmen SharpLink Gaming (Ticker SBET) setzt sein Aktienrückkaufprogramm mit dem zusätzlichen Erwerb von 1 Million Aktien fort. Die Aktie, die zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 16,67 $ pro Aktie zurückgekauft wurde, fiel um 2,8 % auf etwa 16,32 $ um 16:15 UTC.

Im August genehmigte der Vorstand des in Minneapolis, Minnesota, ansässigen Unternehmens ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1,5 Milliarden $. Bisher hat SharpLink etwa 1,93 Millionen Aktien für rund 32 Millionen $ zurückgekauft und gleichzeitig seine ETH-Bestände weiter ausgebaut.

Zum Zeitpunkt der Ankündigung des Rückkaufprogramms durch das von Consensys unterstützte Unternehmen hielt SharpLink etwa 740.760 ETH. Heute, fast einen Monat später, gab SharpLink an, 838.152 Token zu halten, die laut Preisdaten von The Block mit 3,86 Milliarden $ bewertet werden. Diese Summe beinhaltet die 3.240 ETH (14,4 Millionen $), die seit Juni durch Staking verdient wurden.

Das Unternehmen gab an, insgesamt etwa 1,93 Millionen Aktien zurückgekauft zu haben und damit bisher rund 32 Millionen $ aus seiner Rückkauf-Fazilität abgerufen zu haben. SharpLink gab seinen ersten Rückkauf am 9. September bekannt und bestätigte, dass es nur dann Aktien erwerben werde, wenn der Nettoinventarwert (NAV) unter 1 fällt, was darauf hindeutet, dass die Aktie „unterbewertet“ ist.

SharpLink ist das zweitgrößte ETH-Treasury-Unternehmen nach Bitmine Immersion, dem von Peter Thiels Founders Fund unterstützten Unternehmen, mit mehr als 2 Millionen gehorteten ETH. Dies entspricht laut Daten von The Block etwa zwei von drei ETH-Token, die von öffentlichen Digital-Asset-Treasury-Unternehmen gehalten werden. Es gibt etwa 70 Ethereum-fokussierte DATs mit mindestens 100 ETH in den Büchern, die zusammen 3,1 Millionen Token halten.

SharpLinks Aktienstrategie

Aktienrückkäufe können selbst bei traditionellen Unternehmen mit Cashflow umstritten sein, ganz zu schweigen von einem Small-Cap-Gaming-Unternehmen, das sich zu einem ETH-Giganten entwickelt hat. Dennoch werden Aktienrückkaufprogramme bei Digital-Asset-Treasury-Unternehmen immer üblicher, die in der Regel mit dem Ziel starten, Mittel zur Token-Beschaffung zu beschaffen.

Während einige Kritiker argumentieren, dass Rückkäufe kurzfristige Kurssteigerungen gegenüber langfristiger Akkumulation bevorzugen und ein Zeichen für mangelndes Vertrauen in einen Token sein können, behauptet SharpLink-CEO Joseph Chalom, ein ehemaliger BlackRock-Manager, dass sie sofort „wertsteigernd“ seien und den langfristigen Wert für Aktionäre erhöhen.

Laut seinem Dashboard hat SharpLink derzeit einen vollständig verwässerten NAV von 0,91x, was bedeutet, dass der Marktwert von SBET etwa 9 % hinter den ETH-Beständen zurückbleibt. Das Unternehmen hat bereits zugesagt, seine At-the-Market (ATM)-Aktienfazilität nicht zu nutzen, um Token zu kaufen, wenn der NAV unter 1 fällt, da dies durch die Ausgabe weiterer Aktien den Wert weiter verwässern würde.

Mit anderen Worten, SBET-Rückkäufe sind wohl ein Versuch, „günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen“. Die SBET-Aktien stiegen nach dem ersten Rückkauf von etwa 939.000 Aktien um über 4 %, fielen jedoch nach der jüngsten Ankündigung, wie die Aktienkursseite von The Block zeigt. SBET erreichte im Juni nach der Ankündigung einer Partnerschaft mit Consensys, dem von Joseph Lubin geführten Ethereum-Entwicklungsunternehmen, ein jüngstes Hoch von über 78 $. Die Aktie wurde laut Nasdaq zuletzt 2015 auf diesem Niveau gehandelt.

„Wir bleiben weiterhin auf den Aktionärswert fokussiert. Durch die Erweiterung unserer ETH-Konzentration bekräftigen wir unser Engagement, die langfristigen Interessen von SharpLink, Ethereum und unseren Aktionären in Einklang zu bringen und gleichzeitig zu zeigen, wie digitale Vermögenswerte verantwortungsvoll und strategisch eingesetzt werden können, um einen bedeutenden Mehrwert zu schaffen“, sagte Chalom in der Erklärung am Dienstag.

Die SBET-Rückkäufe werden mit vorhandenen Barmitteln, Staking-Einnahmen und alternativen Finanzierungsformen finanziert, nicht durch Schulden. Das Unternehmen hat keine Schulden und setzt Berichten zufolge nahezu 100 % seines ETH ein.

SharpLink ist nicht das einzige DAT, das ein Rückkaufprogramm initiiert hat. So genehmigte beispielsweise im August das Ethereum-Treasury-Unternehmen ETHZilla einen Aktienrückkaufplan im Wert von 250 Millionen $, während das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strive am Montag ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 500 Millionen $ als Teil eines fast 1 Milliarden $ schweren Finanzierungsplans ankündigte, um seinen „bitcoin per share“-Wert zu erhöhen.