Die argentinische Zentralbank will privaten Anbietern Krypto-Handel und -Verwahrungsdienstleistungen ermöglichen.

Die argentinische Zentralbank bereitet sich darauf vor, privaten Banken den Handel und die Verwahrung von Kryptowährungen zu gestatten.

Dies ist eine der bisher größten Veränderungen im Umgang mit digitalen Vermögenswerten in einer hochinflationären Wirtschaft. In einem Markt, in dem Sparerinnen und Sparer bereits zur Hälfte in Pesos und zur Hälfte in Stablecoins leben, rückt die Kryptowährung damit aus dem Schatten der Peer-to-Peer-Chats in das Neonlicht der Bankfilialen.

Zentralbank ermöglicht Parallelgeldsystem

Der neue Rahmen gibt lizenzierten Privatbanken die Erlaubnis, Krypto-Desks für Privatkunden und institutionelle Kunden zu eröffnen, die getrennte Geschäftseinheiten und eine eigene Infrastruktur nutzen, anstatt den Handel an traditionelle Konten anzugliedern. Die Banken müssen die Aufträge über zugelassene Handelsplätze leiten, eine institutionelle Verwahrung mit klarer Trennung der Kundengelder betreiben und strenge Kapital-, Liquiditäts- und Risikomanagement-Grenzwerte einhalten, die denen für komplexe Wertpapiere entsprechen.

Nur eine kleine Gruppe von Vermögenswerten wird wahrscheinlich den ersten Filter passieren: Blue-Chip-Coins wie Bitcoin und die wichtigsten an den Dollar gekoppelten Stablecoins sowie tokenisierte Instrumente, die Mindeststandards für Liquidität, Transparenz und Nachprüfbarkeit erfüllen. Die Kunden werden ausdrücklich darauf hingewiesen, dass diese Positionen keine Einlagensicherung genießen, dass sie mit Markt- und Technologierisiken verbunden sind und dass die Banken das Engagement einfrieren oder auflösen können, wenn dies durch Vorschriften oder Gerichtsbeschlüsse gefordert wird.

Wert für die Branche

Für die politischen Entscheidungsträger ist dies ein Versuch, eine bestehende Onchain-Wirtschaft in einen Bereich zu bringen, den sie tatsächlich sehen können. Jahrelange Kapitalverkehrskontrollen und chronische Inflation haben die Argentinier dazu gebracht, Stablecoins und Offshore-Plattformen zu nutzen, lange bevor die Zentralbank Interesse an digitalen Vermögenswerten zeigte. Durch die Verlagerung von Handel und Lagerung in regulierte Banken erhalten die Aufsichtsbehörden sauberere Daten über die Geldströme, schärfere Instrumente für die Steuerdurchsetzung und einen besseren Überblick über den Druck auf den Peso, der durch den Dollar entsteht.

Die Verlagerung schafft auch neue Anreize für lokale Kreditinstitute. Die traditionellen Banken, die mit der Erosion ihrer Einlagenbasis und der Konkurrenz durch Neobanken und informelle Märkte konfrontiert sind, profitieren zwar von neuen Gebühreneinnahmen, übernehmen aber auch ein Dickicht an Betriebsrisiken. Sie müssen Onchain-Risikoteams einstellen, Verwahrungssysteme bauen oder mieten und für jeden Hack, Ausfall oder Token-Zusammenbruch geradestehen, der auf den Bildschirmen ihrer Kunden erscheint.

Wenn die Einführung klappt, erhalten Treasurer und Fonds von Unternehmen rechtssichere Möglichkeiten für bilanzwirksame Kryptowährungen, Absicherungen und Token-Instrumente, während Privatkunden über Schnittstellen handeln können, die sie bereits kennen, anstatt sich auf anonyme OTC-Chats zu verlassen.

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