Vom 200-Wochen-Durchschnitt bis zum Marktkapitalisierungsverhältnis: Schätzung des aktuellen Bullenmarkt-Höhepunkts von Ethereum

Original Article Title: Where might ETH Top?

Original Article Author: Michael Nadeau, The DeFi Report

Original Article Translation: Luffy, Foresight News

Tom Lee schlug kürzlich auf der Korea Blockchain Week vor, dass das mittelfristige Kursziel von Ethereum bei 60.000 US-Dollar liegt und erklärte, dass sich Ethereum derzeit in einem Superzyklus befindet, der 10-15 Jahre andauert.

Wenn seine Analyse korrekt ist, wird sich dieser Superzyklus in Wellen über mehrere Zyklen hinweg entfalten, wobei sich Bullen- und Bärenmärkte abwechseln.

Derzeit befinden wir uns in einem Bullenmarkt, aber Bullenmärkte dauern nicht ewig.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass Ethereum 2018 einen Rückgang von 94 % und 2022 einen Rückgang von 80 % erlebte, was darauf hindeutet, dass auch in Zukunft noch eine erhebliche Korrektur auftreten könnte.

Auch wenn wir nicht genau vorhersagen können, wann die Korrektur eintreten wird, können wir durch die Beobachtung verschiedener Schlüsselindikatoren die Niveaus, die Ethereum in vergangenen Zyklen erreicht hat, als Referenz für zukünftige Trends heranziehen.

Analyse der Schlüsselindikatoren und Kursziele

200-Wochen-Durchschnitt

Datenquelle: The DeFi Report

Derzeit liegt der Handelspreis von Ethereum 92 % über seinem 200-Wochen-Durchschnitt (2.400 US-Dollar).

Im Zyklus-Hoch von 2021 lag der Preis von Ethereum 492 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt.

Szenarioanalyse:

· 200 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 7.300 US-Dollar

· 250 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 8.500 US-Dollar

· 300 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 9.800 US-Dollar

· 350 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 11.000 US-Dollar

· 400 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 12.200 US-Dollar

Hinweis: Der 200-Wochen-Durchschnitt ist eine dynamische Kennzahl, aber im Laufe der Zeit ersetzen wir allmählich Preisdaten aus dem Ethereum-Preisbereich von 3.000 bis 4.000 US-Dollar vor etwa 4 Jahren. Daher wird erwartet, dass die Schwankung des 200-Wochen-Durchschnitts bis Ende dieses Jahres sehr gering sein wird.

Verhältnis Ethereum-Preis zu Realized Price

Datenquelle: The DeFi Report, Glassnode

Der Realized Price kann als alternative Kennzahl für die Kostenbasis dienen. Seit dem 1. Januar 2017 lag das durchschnittliche Verhältnis von Ethereum-Preis zu Realized Price bei 1,6. Das aktuelle Verhältnis beträgt 1,9.

Im Zyklus 2017 erreichte dieses Verhältnis einen Höchststand von 5; im Zyklus 2021 lagen die Höchststände im April bei 3,5 und im November bei 2,9.

Szenarioanalyse (angenommen ein Verhältnis von 2,9):

· Wenn der Realized Price 3.000 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis wäre 8.700 US-Dollar

· Wenn der Realized Price 3.500 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis wäre 10.200 US-Dollar

· Wenn der Realized Price 4.000 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis wäre 11.600 US-Dollar

MVRV Z-Score

Datenquelle: The DeFi Report, Glassnode

Der Z-Score misst, wie viele "Volatilitätseinheiten" der Marktwert über oder unter der On-Chain-Kostenbasis liegt. Ein höherer Z-Score zeigt einen überhitzten Markt an; ein negativer Z-Score einen unterbewerteten Markt.

Seit dem 1. Januar 2017 lag der durchschnittliche Z-Score von Ethereum bei 0,99, was auf eine insgesamt optimistische Marktstimmung hindeutet.

Der aktuelle Z-Score beträgt 1,66, was zwar über dem historischen Durchschnitt liegt, aber noch keinen überhitzten Zustand erreicht hat.

Im Zyklus 2021 erreichte der Z-Wert im April einen Höchststand von 6,5 und im November von 3,48.

Szenarioanalyse:

· Wenn der Z-Wert 2,21 beträgt: Ethereum-Preis ist 7.000 US-Dollar

· Wenn der Z-Wert 2,77 beträgt: Ethereum-Preis ist 8.000 US-Dollar

· Wenn der Z-Wert 3,33 beträgt: Ethereum-Preis ist 9.000 US-Dollar

· Wenn der Z-Wert 3,9 beträgt: Ethereum-Preis ist 10.000 US-Dollar

Hinweis: Angenommen, bis Ende dieses Jahres ist der Realized Price um 22 % gestiegen (auf 3.000 US-Dollar). Zum Vergleich: Der Realized Price ist seit April dieses Jahres um 24 % gestiegen.

Ethereum zu Bitcoin Marktkapitalisierungsverhältnis

Datenquelle: The DeFi Report

Derzeit beträgt die Marktkapitalisierung von Ethereum etwa 23,4 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin.

Im November 2021 erreichte die Marktkapitalisierung von Ethereum 55,5 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin.

Wenn der Preis von Bitcoin 150.000 US-Dollar erreicht (ein Anstieg von 23 % gegenüber dem aktuellen Wert), wird seine Marktkapitalisierung 3 Billionen US-Dollar erreichen.

Szenarioanalyse:

· Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 35 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin beträgt: Die gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum beträgt 1,05 Billionen US-Dollar, entsprechend einem Preis von 8.658 US-Dollar

· Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 45 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin beträgt: Die gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum beträgt 1,35 Billionen US-Dollar, entsprechend einem Preis von 11.132 US-Dollar

· Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 55 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin beträgt: Die gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum beträgt 1,64 Billionen US-Dollar, entsprechend einem Preis von 13.559 US-Dollar

Die entscheidende Frage ist, ob Bitcoin einen signifikanten Anstieg erleben wird. Im Vergleich zum letzten Zyklus: Wird der Anstieg von Ethereum im Verhältnis zu Bitcoin moderat oder explosiv sein?

Ethereum zu Nasdaq Index Verhältnis

Datenquelle: The DeFi Report

Im Mai und November 2021 erreichte das Verhältnis von Ethereum zum Nasdaq Index Höchststände von 0,31 bzw. 0,30.

Das aktuelle Verhältnis beträgt 0,20, wobei der Nasdaq Index derzeit bei 22.788 Punkten liegt.

Wenn der Nasdaq Index bis zum Jahresende um 5 % steigt (ein Anstieg von 23 % seit Jahresbeginn), würde sein Stand 23.927 Punkte erreichen.

Szenarioanalyse für den Ethereum-Preis:

· Wenn das Verhältnis 0,25 beträgt: Ethereum-Preis wäre 5.981 US-Dollar

· Wenn das Verhältnis 0,30 beträgt: Ethereum-Preis wäre 7.178 US-Dollar

· Wenn das Verhältnis 0,35 beträgt: Ethereum-Preis wäre 8.374 US-Dollar

· Wenn das Verhältnis 0,40 beträgt: Ethereum-Preis wäre 9.570 US-Dollar

Unsere Grundannahme ist, dass der Trend des steigenden Ethereum/Nasdaq-Verhältnisses mit dem Zyklus anhält und das Verhältnis in diesem Zyklus ein neues Hoch erreicht (über 0,30).

Zusammenfassung

Unsere wichtigsten Annahmen sind wie folgt:

· Der Ethereum-Preis liegt 250 % über dem 200-Wochen-Durchschnitt, entsprechend einem Preis von 8.500 US-Dollar;

· Der Realized Price erreicht 3.000 US-Dollar, mit einem Realized Price-Verhältnis von 2,9, entsprechend einem Ethereum-Preis von 8.700 US-Dollar;

· Die Marktkapitalisierung von Ethereum erreicht 35 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin, bei einem Bitcoin-Preis von 150.000 US-Dollar, entsprechend einem Ethereum-Preis von 8.600 US-Dollar;

· Das Verhältnis von Ethereum zum Nasdaq Index erreicht ein neues Hoch, mit einem Verhältnis von 0,35, entsprechend einem Ethereum-Preis von 8.300 US-Dollar.

Wenn der Bullenmarkt anhält, könnte der Preis von Ethereum 10.000 US-Dollar überschreiten; wenn der Markt bärisch wird und der Höchststand von Bitcoin begrenzt ist, wird auch Ethereum unter Druck geraten.

Gleichzeitig nimmt mit der zunehmenden Marktstimmung die Diskussion über eine "Zyklusverlängerung" zu, was an die vorherrschende "Superzyklus"-Erzählung von 2021 erinnert.

Wie bereits erwähnt, bleibt die Grundannahme bestehen: Ethereum wird seinen Zyklus-Höchststand in diesem Quartal erreichen.