Der US-Aktienstratege von Citigroup sagt, dass Aktien „sehr hohe Bewertungen“ genießen, warnt jedoch, dass ein Faktor den Bullenmarkt beenden könnte.

Die Stärke des Rückenwinds durch künstliche Intelligenz (AI) wird laut einem Citigroup-Manager bestimmen, wie lange die aktuelle Hausse an den Aktienmärkten anhält.

Scott Chronert, Leiter der US-Aktienstrategie bei Citi, sagt in einem neuen Interview mit CNBC, dass die hohen Bewertungen „ein Problem und ein Grund zur Besorgnis“ seien.

„Unsere Einordnung ist jedoch, dass nicht die Bewertungssituation an sich das Problem ist. Es läuft immer wieder darauf hinaus, ob Gewinne und Fundamentaldaten diese Bewertungen rechtfertigen können. Historisch betrachtet gab es bereits Zeitpunkte, an denen der Markt für ein neues Wachstumsparadigma so viel gezahlt hat. 

In der Regel endet der Bullenmarkt dann, wenn auch diese grundlegende Prämisse endet. Das war beim Platzen der Tech-Blase der Fall, ebenso Ende 2021. Wir stehen also an einem ähnlichen Ausgangspunkt, und die Frage ist, wie lange und nachhaltig dieser AI-Rückenwind sein kann, um einen recht klaren fundamentalen Ausblick zu unterstützen. Solange wir diese Sichtbarkeit haben, werden Aktien gut dastehen.“ 

Chronert betont, dass die „enorme freie Cash-Generierung“ der Tech-Giganten im Zuge der Reifung ihrer Geschäftsmodelle beachtet werden sollte.

Laut dem Citi-Manager verschafft das Bargeld den Tech-Unternehmen Flexibilität.

„Eines der Spiele, das wir hier beobachten werden, ist die Fähigkeit dieser Unternehmen, weiterhin Burggräben zu errichten – sei es durch den Kauf neuer Technologien oder potenzieller neuer Nachfragesegmente und so weiter, sie können es tun. Sie haben die freie Cash-Generierung, um es zu tun. Das setzt das Thema hier fort.“ 

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