Wichtige Erkenntnisse:
Die Bitcoin-Options-Skew und die Finanzierungsraten der Futures zeigen anhaltende Vorsicht, obwohl BTC das Unterstützungsniveau von 110.000 $ verteidigt.
Abflüsse bei Spot Bitcoin ETFs und die negative Entscheidung des Strategy S&P 500 Index belasten weiterhin die Stimmung der Händler.
Bitcoin (BTC) stieg am Montag über 112.000 $ und entfernte sich damit von dem in der Vorwoche gesehenen Niveau von 108.000 $. Der Anstieg war jedoch nicht stark genug, um das Vertrauen laut den BTC-Derivatemetriken wiederherzustellen. Händler versuchen nun herauszufinden, was die Verbesserung der Stimmung verhindert und ob Bitcoin genug Schwung hat, um die Marke von 120.000 $ zu überschreiten.
Der BTC-Options-Delta-Skew liegt derzeit bei 9 %, was bedeutet, dass Put-(Verkaufs-)Optionen im Vergleich zu gleichwertigen Call-(Kauf-)Instrumenten mit einem Aufschlag bewertet werden. Dies signalisiert typischerweise Risikoaversion, könnte aber auch einfach die Handelsbedingungen der vergangenen Woche widerspiegeln, anstatt eine klare Erwartung eines starken Rückgangs. Ein echter Anstieg der Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste würde sich im Put-zu-Call-Verhältnis der Optionen zeigen.
Am Montag stieg die Nachfrage nach Put-Optionen sprunghaft an und kehrte damit den Trend der beiden vorherigen Sitzungen um. Die Daten deuten auf eine stärkere Nachfrage nach neutralen bis bärischen Strategien hin, was darauf hindeutet, dass Händler weiterhin vorsichtig hinsichtlich eines möglichen Rückgangs unter 108.000 $ sind.
Ein Teil dieser Zurückhaltung rührt daher, dass Bitcoin nicht in der Lage ist, die neuen Allzeithochs sowohl im S&P 500 als auch bei Gold nachzubilden. Schwächer als erwartete Arbeitsmarktdaten in den Vereinigten Staaten verstärkten die Erwartungen an eine geldpolitische Lockerung.
Laut dem CME FedWatch Tool rechnen Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass die Zinssätze bis März 2026 auf 3,50 % oder darunter fallen werden, verglichen mit 41 % noch vor einem Monat.
Spot Bitcoin ETFs verzeichnen Abflüsse, während die Ether-Reserven von Unternehmen an Bedeutung gewinnen
Zur zusätzlichen Vorsicht trugen Spot Bitcoin ETFs bei, die zwischen Donnerstag und Freitag Nettoabflüsse in Höhe von 383 Millionen $ verzeichneten. Die Abhebungen verunsicherten die Anleger wahrscheinlich, obwohl Bitcoin die Unterstützung bei 110.000 $ erfolgreich gehalten hat. Die Konkurrenz durch Ether (ETH) als Unternehmensreserve-Asset könnte ebenfalls die Stimmung beeinflussen, da Unternehmen laut StrategicETHReserve-Daten allein in der vergangenen Woche zusätzlich 200 Millionen $ zugewiesen haben.
Um festzustellen, ob die bärische Stimmung auf BTC-Optionen beschränkt ist, muss der Bitcoin-Futures-Markt betrachtet werden. Unter normalen Bedingungen liegen die Finanzierungsraten für unbefristete Verträge typischerweise zwischen 6 % und 12 %, um die Kapitalkosten und börsenbezogene Risiken abzudecken.
Derzeit liegt die Finanzierungsrate für Bitcoin-Perpetual-Futures bei neutralen 11 %. Obwohl neutral, stellt dies eine Verbesserung gegenüber dem bärischen Niveau von 4 % dar, das am Sonntag beobachtet wurde. Händler reagieren möglicherweise auf die verstärkte Konkurrenz durch Altcoins, insbesondere nachdem Nasdaq bei der US Securities and Exchange Commission die Zulassung für die Notierung von tokenisierten Aktienwertpapieren und börsengehandelten Fonds (ETFs) beantragt hat.
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Bitcoin-Derivate spiegeln weiterhin Skepsis gegenüber der jüngsten Rallye wider, da sowohl Optionen als auch Futures wenig Begeisterung für den Anstieg über 112.000 $ zeigen. Was Händler aus dieser vorsichtigen Haltung herausholen könnte, bleibt ungewiss. Die Enttäuschung darüber, dass Strategy (MSTR) am Freitag von der S&P 500-Neugewichtung ausgeschlossen wurde, könnte ebenfalls einen Teil der verhaltenen Stimmung unter den Bullen erklären.
Derzeit erscheint ein Anstieg auf 120.000 $ unwahrscheinlich. Sollten sich die Spot Bitcoin ETFs jedoch stabilisieren, könnte sich die Gesamtstimmung schnell verbessern und die Grundlage für neue Preisdynamik schaffen.
