Goldman sieht den Euro steigen, da die Dovishness der SNB die Kluft vertieft

Goldman Sachs hat sich als ein wichtiger Akteur im sich entwickelnden EUR/CHF-Währungspaar positioniert. Die Analysten des Unternehmens verfolgen eine strategische Haltung, die das komplexe Zusammenspiel zwischen der europäischen und der schweizerischen Geldpolitik widerspiegelt. Laut aktuellen Erkenntnissen basiert der Ansatz des Unternehmens für EUR/CHF auf der Bewertung unterschiedlicher Strategien der Zentralbanken, insbesondere zwischen der Europäischen Zentralbank (ECB) und der Schweizerischen Nationalbank (SNB).

Einer der zentralen Treiber der EUR/CHF-Strategie von Goldman Sachs ist die weiterhin lockere Haltung der SNB. Die SNB hat eine Nullzinspolitik beibehalten und die Zinsen im Juni 2025 auf 0,0 % gesenkt – ein Schritt, der mit ihrer langjährigen Strategie übereinstimmt, den Schweizer Franken zu schwächen und die Wirtschaft angesichts exportgetriebenen Wachstums zu unterstützen [1]. Dies steht im starken Kontrast zum jüngsten Kurs der ECB, die zwar die Geldpolitik im Euroraum lockert, aber noch nicht das Ausmaß an Unterstützung erreicht hat, das in der Schweiz zu beobachten ist. Infolgedessen hat das EUR/CHF-Paar Aufwärtsdruck erfahren, wobei der Euro gegenüber dem Schweizer Franken gestärkt wurde. Goldman Sachs sieht dies als Fortsetzung eines Trends und prognostiziert weitere Gewinne des Euro gegenüber dem Franken, unterstützt durch die erwartete Normalisierung der ECB-Politik [2].

Die Haltung des Unternehmens zu EUR/CHF wird auch von makroökonomischen Divergenzen zwischen den beiden Regionen beeinflusst. Im Euroraum zeigen sich Anzeichen für eine Abschwächung der Inflation, wobei aktuelle Daten auf ein Nachlassen des Preisanstiegs hindeuten, was mit der Lockerung der ECB-Politik übereinstimmt. In der Schweiz hingegen sind die Inflationsdrucke begrenzt, was den Handlungsdruck für die SNB verringert, eine neutralere Haltung einzunehmen [3]. Diese Divergenz der wirtschaftlichen Fundamentaldaten hat die Erwartung einer weiteren Aufwertung des Euro gegenüber dem Schweizer Franken verstärkt. Die Analysten von Goldman Sachs betonen, dass das EUR/CHF-Paar wahrscheinlich im Aufwärtstrend bleibt, solange die ECB die Zinsen weiter senkt und die SNB eine lockere Haltung beibehält.

Neben der Geldpolitik hebt Goldman Sachs die Rolle externer Faktoren hervor, darunter die globalen wirtschaftlichen Bedingungen und die Entwicklung des US-Dollars. Das Unternehmen stellt fest, dass die jüngste Volatilität des Dollars, ausgelöst durch Unsicherheiten hinsichtlich des geldpolitischen Kurses der US Federal Reserve und Trumps Handelsagenda, indirekt die Dynamik von EUR/CHF beeinflusst hat. Ein schwächerer Dollar hat die Risikobereitschaft gestärkt, was dem Euro zugute kam, während der Schweizer Franken, der oft als sicherer Hafen gilt, relativ unterdurchschnittlich abschnitt [4]. Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass sich dieser Trend kurzfristig fortsetzt, insbesondere da globale Wachstumsbedenken und geopolitische Risiken weiterhin auf die Marktstimmung drücken.

Die strategische Positionierung des Unternehmens beinhaltet auch eine technische Analyse des EUR/CHF-Paares. Historische Trends zeigen, dass sich das Paar in einem anhaltenden Aufwärtstrend befindet, wobei wichtige Unterstützungs- und Widerstandsniveaus die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Euro-Stärke untermauern. Goldman Sachs verweist auf kritische Niveaus im Bereich von 1,05 bis 1,08 als entscheidend für das Paar; ein Ausbruch über 1,08 könnte eine Beschleunigung der Euro-Gewinne signalisieren [5]. Der technische Ausblick, kombiniert mit der makroökonomischen Einschätzung des Unternehmens, unterstützt eine bullische Haltung gegenüber EUR/CHF.

Die EUR/CHF-Strategie von Goldman Sachs spiegelt eine Kombination aus geldpolitischen Divergenzen, makroökonomischen Trends und technischen Indikatoren wider. Die Analyse des Unternehmens unterstreicht die lockere Haltung der SNB als wichtigen Unterschied zur ECB, während externe Faktoren wie die Volatilität des US-Dollars und die globale Risikobereitschaft eine verstärkende Rolle spielen. Während die ECB ihren Lockerungszyklus fortsetzt und die SNB weiterhin eine lockere Haltung einnimmt, dürfte das EUR/CHF-Paar profitieren, wobei kurzfristig weitere Gewinne wahrscheinlich sind.

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