Circles Börsenfieber setzt neuen Maßstab für Krypto-Unternehmen mit Börsengang-Ambitionen

Der Börsengang von Circle am 5. Juni unter dem Tickersymbol CRCL markierte einen Meilenstein für kryptonative Unternehmen, die eine Bestätigung an den traditionellen Aktienmärkten anstreben. Der Stablecoin-Emittent eröffnete bei 31 US-Dollar pro Aktie und stieg während der ersten Handelssitzung um 235 %, wobei der Kurs bei 82 US-Dollar schloss. Bis Freitag kletterte die Aktie auf 107,70 US-Dollar, was dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 21,6 Milliarden US-Dollar bescherte.

Die außergewöhnliche Marktresonanz spiegelt eine erhebliche aufgestaute Nachfrage nach Beteiligungen an kryptonativen Unternehmen über traditionelle Aktienmärkte wider. Investoren scheinen bereit zu sein, erhebliche Aufschläge für Unternehmen mit direkter Kryptowährungs-Infrastruktur zu zahlen, insbesondere für solche mit etablierten Einnahmequellen aus dem digitalen Asset-Ökosystem.

Das Geschäftsmodell von Circle konzentriert sich auf USDC, das innerhalb des breiteren Stablecoin-Ökosystems einen relativ stabilen Marktanteil hält. Das gesamte Stablecoin-Angebot setzt seinen stetigen Aufwärtstrend fort und erreicht neue Höchststände, wobei USDC trotz eines Niveaus von rund 60 Milliarden US-Dollar seit Ende März einen konstanten Anteil an diesem Wachstum ausmacht.

Die Bewertung hat bei einigen Marktbeobachtern Skepsis hervorgerufen, die bezweifeln, ob die Fundamentaldaten von Circle eine derart aggressive Preisgestaltung rechtfertigen. Das Einnahmemodell des Unternehmens ist zwar stabil, rechtfertigt aber traditionell nicht die hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisse, die die aktuelle Marktbewertung impliziert, was darauf hindeutet, dass die Begeisterung der Investoren die zugrunde liegenden Geschäftszahlen übersteigen könnte.

Der erfolgreiche Börsengang von Circle hat Optimismus für weitere potenzielle Börsengänge von Krypto-Unternehmen geweckt, darunter angebliche Pläne von Börsen wie Gemini und Kraken. Die begeisterte Marktreaktion auf CRCL könnte als Vorlage dafür dienen, wie traditionelle Investoren Krypto-Infrastrukturunternehmen bewerten, und möglicherweise den Weg für ähnliche Unternehmen ebnen, die den Zugang zu den öffentlichen Märkten suchen.

Dies ist ein Auszug aus dem Data Insights Newsletter von The Block. Tauchen Sie ein in die Zahlen, die die spannendsten Trends der Branche prägen.