هل يمكن لعقود الغاز الآجلة أن تخفف من "قلق التكاليف" في نظام Ethereum البيئي؟

الكاتب: KarenZ، Foresight News

العنوان الأصلي: تساؤلات حول ضرورة عقود Gas الآجلة: هل يحتاج نظام Ethereum البيئي إليها حقًا؟

في نظام Ethereum البيئي، لطالما كانت تقلبات رسوم Gas مصدر قلق للمطورين والمستخدمين.

لهذا السبب، اقترح المؤسس المشارك لـ Ethereum، Vitalik Buterin، حلاً مثيرًا للتفكير: بناء سوق عقود Gas الآجلة اللامركزي على السلسلة، وذلك لتقليل عدم اليقين في التكاليف المستقبلية من خلال آليات السوق المالية.

رسوم Gas المنخفضة حاليًا ومستقبل غير مؤكد

على الرغم من أن التحديثات التقنية وركود السوق على السلسلة جعلا رسوم Gas في Ethereum منخفضة جدًا حاليًا، إلا أن مخاوف المجتمع لم تتبدد. أشار Vitalik إلى هذا التناقض الواقعي.

على الرغم من أن رسوم Gas منخفضة حاليًا، إلا أن المطورين والمؤسسات ما زالوا يتساءلون: "ماذا سيحدث بعد عامين؟" عندما يقدم التقنيون خارطة طريق كإجابة — ستظل الرسوم منخفضة، مع BAL (قوائم الوصول على مستوى الكتلة)، وePBS (فصل المقترِح عن الباني)، ومستقبلًا ZK-EVM (آلة Ethereum الافتراضية ذات المعرفة الصفرية) لزيادة حد Gas باستمرار.

ومع ذلك، فإن الوعود التقنية وحدها قد تبدو أحيانًا ضعيفة. فالتاريخ الحافل بازدحام الشبكة لا يُنسى.

بالنسبة لمطوري المشاريع، فإن انخفاض الرسوم حاليًا لا يعني أن التكاليف المستقبلية ستكون تحت السيطرة. أما بالنسبة للمؤسسات الكبيرة، فإن عدم اليقين في تقلب أسعار Gas غالبًا ما يكون عائقًا رئيسيًا أمام تبني Ethereum.

القيم الجوهرية الثلاث لسوق عقود Gas الآجلة على السلسلة

سوق عقود Gas الآجلة الذي اقترحه Vitalik، في جوهره، يحول توقعات سوق Gas المشتتة إلى عقود موحدة قابلة للتداول. وتتمثل القيم الجوهرية لهذه الآلية فيما يلي:

إشارات توقع شفافة

سعر السوق الآجلة هو بحد ذاته ملخص للمعلومات. إذا كان المشاركون في السوق يعتقدون عمومًا أن رسوم Gas ستظل منخفضة في المستقبل، فإن سعر العقود الآجلة سيعكس هذا الاعتقاد. والعكس صحيح أيضًا، لأن ما يقف وراءه هو قرارات تخصيص رأس المال الحقيقية.

أداة للتحوط من المخاطر

بالنسبة للأدوار المختلفة في النظام البيئي، يمكن لسوق عقود Gas الآجلة أن يتيح للمطورين تصميم حلول لإدارة المخاطر حسب الحاجة:

• DApp: بالنسبة للبروتوكولات الشائعة، إذا كان من المخطط تنفيذ أنشطة ذات تزامن عالٍ مثل فتح الإيداعات أو سك NFT أو توزيع الإيردروب في وقت محدد، يمكن لفريق المشروع شراء العقود الآجلة مسبقًا لتثبيت التكاليف، ويمكنهم تحسين تجربة الحدث من خلال استراتيجية "دعم المستخدمين".

• مشغلو Layer2: تحتاج L2 إلى تجميع البيانات ورفعها إلى شبكة Ethereum الرئيسية، وهذا أحد تكاليف التشغيل لديهم. يمكن لمشغلي L2 شراء كمية كافية من عقود Gas الآجلة خلال فترات انخفاض Gas في السوق للتحوط من تقلبات تكلفة رفع البيانات على السلسلة، وتثبيت نموذج تسعير رسوم الخدمة في L2؛

• مزودو خدمات الحساب المجرد: من خلال تثبيت تكلفة Gas للعام المقبل، يمكن تحويل نموذج العمل "بدون رسوم Gas" من لعبة دعم إلى تشغيل مستدام، مما يعزز معدل احتفاظ المستخدمين؛

• يمكن للروبوتات المسؤولة عن التصفية استخدام العقود الآجلة للتحوط من ارتفاع رسوم Gas في حالات السوق المتطرفة، وضمان تنفيذ عمليات التصفية في الوقت المناسب أثناء تقلبات السوق.

تعزيز ثقة المؤسسات

عادة ما تكره المؤسسات والشركات الكبرى التكاليف التشغيلية غير المتوقعة. سيمنحهم سوق عقود Gas الآجلة أداة تحوط مماثلة لتلك الموجودة في الأسواق المالية التقليدية للسلع، مما يجعلهم أكثر استعدادًا لنقل أعمالهم الأساسية إلى Ethereum، وجذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية.

مستكشفو التمويل القائم على Gas

على الرغم من أن مفهوم عقود Gas الآجلة لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن العديد من المشاريع بدأت بالفعل في استكشافه عمليًا.

ETHGAS يبني حاليًا سوقًا مالية أساسية لمساحة الكتل في Ethereum، وقد تم إطلاقه بالفعل على الشبكة الرئيسية، ويمكن اختباره على شبكة Hoodi. فيما يتعلق باسترداد رسوم Gas والتحوط، يدعم ETHGAS السماح لـ DApp بالتحوط من Gas لتثبيت تكلفة Gas ثابتة، وتحويل التكاليف المتقلبة إلى نفقات تشغيلية متوقعة. بعد ذلك، عندما يتعامل المستخدمون مع DApp المتعاونة مع ETHGAS، يدفعون رسوم Gas كالمعتاد، لكن في الواقع، يتحمل DApp هذه الرسوم نيابة عن المستخدمين في الخلفية. بعد ذلك، يمكن للمستخدمين زيارة لوحة تحكم ETHGas للاطلاع على جميع الاستردادات واستلامها. بالإضافة إلى ذلك، سيطلق ETHGAS أيضًا عقود Base Fee الآجلة، مما يسمح للمتداولين بالشراء أو البيع على المكشوف لـ Base Fee.

Hedgehog هو سوق توقعات متخصص في المؤشرات على السلسلة، يدعم التنبؤ بـ Base Fee، وPriority Fee، ومعدل التمويل، ورسوم blob، وتقلبات معاملات BTC وغيرها. في مارس 2024، أكمل Hedgehog جولة تمويل Pre-Seed بقيمة 1.5 مليون دولار، بمشاركة Marshland Capital، وTenzor Capital، وPrometeus Ventures، و3Commas Capital، وNothing Research، بالإضافة إلى المستثمرين الملائكة مثل المؤسس المشارك لـ Lido Finance Vasiliy Shapovalov، والمطور المجهول لـ Yearn Finance Banteg، والمساهم الأساسي المجهول لـ Gearbox ivangbi وغيرهم. حاليًا، لا يزال Hedgehog في مرحلة الانتظار.

مشروع DeFAI الخاص بـ Daniele Sesta، Hey Anon، أعلن أنه سيطلق هذا الشهر سوق توقعات باسم Pandora، حيث يمكن للجميع التنبؤ بالأحداث، بما في ذلك رسوم Gas. بالإضافة إلى ذلك، يمكن اعتبار Pandora بمثابة lauchpad، حيث يمكن للمستخدمين فورك Pandora وإنشاء سوق توقعات مخصص لأسعار Gas على الشبكة الرئيسية، أو السلاسل الجانبية، أو طبقة L2 وغيرها.

الفجوة بين المثالية والواقع: خمسة تحديات رئيسية لسوق عقود Gas الآجلة

على الرغم من أن الآفاق قد تبدو مغرية، إلا أن سوق عقود Gas الآجلة لا يزال يواجه سلسلة من العقبات الواقعية، وهذه التحديات قد تحدد ما إذا كان يمكن تحويل المفهوم إلى واقع:

بالنسبة للأفراد العاديين هو "طلب زائف": يواجه سوق عقود Gas الآجلة الذي اقترحه Vitalik مشكلة أساسية: من سيستخدمه فعليًا؟ معظم المستخدمين العاديين لن يقوموا بالتحوط من تكاليف Gas بشكل نشط. خارج فترات الازدحام الشديد على الشبكة، فإن وتيرة معاملاتهم ليست كافية لتوليد طلب على التحوط، وغالبًا ما يكونون متسامحين مع تغير رسوم Gas لكل معاملة.

مشكلة سيولة السوق: تعتمد فعالية سوق العقود الآجلة على السيولة الكافية، لكن عقود Gas الآجلة تواجه معضلة "الدجاجة أم البيضة": بدون سعر فعال لا يمكن جذب المشاركين، وبدون مشاركين لا يمكن تكوين سعر فعال. قد يؤدي ذلك إلى حلقة مفرغة.

مخاطر التلاعب في السوق: هذا أحد أكثر التحديات تهديدًا. على السلسلة، من السهل نسبيًا "خلق" الازدحام. إذا كان هناك حوت كبير يمتلك مراكز ضخمة في عقود Gas الآجلة الصاعدة، فقد يقوم بإطلاق معاملات غير مرغوب فيها لعرقلة الشبكة وتحقيق الربح. هذا التداخل بين الواقع وسعر السوق المالية يجعل تكلفة التلاعب منخفضة جدًا وفرص الربح عالية جدًا.

حدود التنبؤ: تعتمد رسوم Gas على معدل استخدام الشبكة، وتقدم التحديثات التقنية، والأحداث غير المتوقعة (البجعة السوداء)، وفترات إطلاق المشاريع الشائعة وغيرها من المتغيرات. مقارنة بعقود السلع الزراعية الآجلة، قد يكون عدم اليقين في هذه المتغيرات أكبر وأصعب في التنبؤ.

انعكاس عدم تماثل المعلومات: إذا كان بعض المشاركين يمتلكون معلومات داخلية (مثل إطلاق مشروع كبير أو فتح الإيداعات)، يمكنهم استغلال هذه المعلومات لتحقيق أرباح في سوق العقود الآجلة. في الواقع، هذا يشجع الأطراف ذات الميزة المعلوماتية على الاستفادة من الأطراف ذات العجز المعلوماتي، بدلاً من حل المشكلة.

الخلاصة

يمثل سوق عقود Gas الآجلة على السلسلة الذي اقترحه Vitalik تفكيرًا اقتصاديًا أنيقًا: عندما يحتفل النظام البيئي كله بانخفاض رسوم Gas، بدأ هو بالفعل في التفكير في كيفية تثبيت هذه التوقعات من خلال آليات السوق.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل التحديات الواقعية: مدى واقعية الطلب في السوق، والسيولة، والوقاية من مخاطر التلاعب، والآثار السلبية المحتملة لعدم تماثل المعلومات — كل هذه ليست مشكلات بسيطة.

تعكس هذه الفكرة نمط تفكير نموذجي في مجال التشفير — محاولة حل المشكلات التي يجب أن تُحل بالتقدم التقني من خلال الهندسة المالية. لكن في معظم الحالات، يظل التقدم التقني الصلب هو الجواب الوحيد.