3.3%! تم تعديل معدل نمو الاقتصاد الأمريكي بالزيادة، وبيانات طلبات إعانة البطالة الأولية لا تزال قوية

نما الاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني بوتيرة أسرع قليلاً من التقديرات الأولية، وذلك بفضل انتعاش استثمارات الشركات والدعم الكبير من التجارة.

أظهرت التقديرات الثانية التي نشرتها Bureau of Economic Analysis يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب التضخم—وهو مقياس لقيمة السلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة—نما بمعدل سنوي قدره 3.3%. بالمقارنة، كان التقرير الأولي قد أشار إلى زيادة بنسبة 3%.

ساهم صافي الصادرات بما يقرب من 5 نقاط مئوية في الناتج المحلي الإجمالي، وهو رقم قياسي تاريخي، بينما كان صافي الصادرات قد أضر بالناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام. يتم خصم السلع والخدمات غير المنتجة في الولايات المتحدة من حساب الناتج المحلي الإجمالي، لكنها تُحتسب عند الاستهلاك.

بعد أول انكماش ربع سنوي منذ عام 2022 (بسبب قيام الشركات باستيراد السلع قبل زيادة الرسوم الجمركية)، حقق الناتج المحلي الإجمالي انتعاشاً. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بوتيرة معتدلة مع تكيف المستهلكين والشركات مع سياسات التجارة للرئيس الأمريكي ترامب.

مؤشر رئيسي آخر للنشاط الاقتصادي—الدخل المحلي الإجمالي (GDI)—ارتفع بنسبة 4.8% في الربع الثاني بعد نمو سنوي قدره 0.2% في الربع الأول. يقيس الناتج المحلي الإجمالي الإنفاق على السلع والخدمات، بينما يقيس GDI الدخل والتكاليف الناتجة عن إنتاج هذه السلع والخدمات نفسها.

تتضمن بيانات GDI بيانات أرباح الشركات، والتي ارتفعت بنسبة 1.7% في الربع الثاني بعد أكبر انخفاض لها منذ عام 2020 في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام. أصبح قرار الشركات الأمريكية بشأن رفع الأسعار أو امتصاص التكاليف أثناء التعامل مع الرسوم الجمركية قضية رئيسية لآفاق الاقتصاد الأمريكي في عام 2025.

وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات أخرى نُشرت في نفس الوقت أن عدد الأمريكيين الذين تقدموا بطلبات للحصول على إعانات البطالة الأسبوع الماضي انخفض بشكل طفيف، مما يشير إلى أن أصحاب العمل لا يزالون يحتفظون بالموظفين الحاليين وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي.

في الأسبوع المنتهي في 23 أغسطس، انخفض عدد طلبات إعانات البطالة الأولية بمقدار 5000 ليصل إلى 229,000، وهو أقل من المتوقع البالغ 230,000؛كما انخفض عدد طلبات الإعانات المستمرة في الأسبوع السابق إلى 1.95 مليون.

وأشار المحلل Giuseppe Dellamotta إلى أن هذه البيانات قوية، خاصة بالنظر إلى مراجعة أرقام الإعانات المستمرة نحو الانخفاض. وتواصل بيانات طلبات إعانات البطالة تأكيد مرونة سوق العمل. والآن سيتحول تركيز السوق إلى مؤشر التوظيف في ISM، وبيانات التوظيف في القطاع الخاص ADP، وتقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.

حتى الآن، لم تكن الشركات راغبة في إجراء تسريحات جماعية، لكنها قلصت من وتيرة التوظيف. وفي الوقت نفسه، يشير ارتفاع عدد طلبات الإعانات المستمرة إلى أن الوقت الذي يحتاجه العاطلون للعثور على عمل أصبح أطول.

أصبحت مؤشرات تباطؤ سوق العمل محور اهتمام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع المستثمرون أنه بعد أن صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في خطابه الأسبوع الماضي في الاجتماع السنوي للبنك في جاكسون هول بأن "مخاطر الهبوط في التوظيف آخذة في الارتفاع" وفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية الشهر المقبل.